为(wèi)了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美(měi)星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息(xī)，新美星董(dǒng)事(shì)长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人(rén)何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个(gè)百分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期(qī)间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户(hù)交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交(jiāo)易(yì)行(xíng)为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代(dài)理人的主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明(míng)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明(míng)土(tǔ)和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的(de)操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原(海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区yuán)因(yīn)系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持股(gǔ)情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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