用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月(yuè)上市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)69％，是(shì)2020年以来连续第三(sān)年净利下滑(huá)。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公(gōng)司股价持续(xù)大跌(diē)。

　　这(zhè)与用友网(wǎng)络(luò)3.0-I转型阶(jiē)段营(yíng)收、净利同步大增、股(gǔ)价大涨的同(tóng)向共(gòng)振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第(dì)一季度报告，一季度(dù)实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属于(yú)上市公司股东的净亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创该公司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年报显示，2022年(nián)公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历(lì)史最(zuì)高点之后，用友(yǒu)网络连续(xù)第三年净利下滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史(shǐ)新(xīn)高之(zhī)后(hòu)，用友网络股价就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年(nián)股价(jià)大跌前，用(yòng)友(yǒu)网络在股价相对高点进行了(le)定增(zēng)融资。此(cǐ)次定增(zēng)吸(xī)引了不(bù)少机(jī)构参与，1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗包括高毅、葛(gé)卫东(dōng)等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用友网络披(pī)露定增(zēng)结果，增发(fā)数量约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市场颇为(wèi)活跃的(de)私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网络发(fā)布的2021年(nián)业(yè)绩明显不及市场预(yù)期，2021年(nián)净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷(léi)：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年(nián)2月(yuè)37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的总(zǒng)持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年(nián)三季(jì)度末退出(chū)前十大(dà)股(gǔ)东，在此期(qī)间，其减持(chí)数(shù)量至(zhì)少有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价(jià)大跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的(de)发(fā)展历史上，其1.0阶(jiē)段(duàn)是通过(guò)财(cái)务软件服(fú)务企(qǐ)业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化(huà)，现(xiàn)在(zài)的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体(tǐ)来(lái)说，从(cóng)2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务，引领中(zhōng)国企业级服务市场。在(zài)此基(jī)础上(shàng)，公(gōng)司2020年进入新的(de)战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全球领先的(de)企(qǐ)业云服务(wù)平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完全(quán)基于互联网(wǎng)架构(gòu)的企业互联网开(kāi)发平台(tái)。2017年以来(lái)，其云平台(tái)、财(cái)务(wù)云、人力云等(děng)云(yún)1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗产品得到(dào)逐步发(fā)展，各领域云上线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了(le)第一个阶段(duàn)的”用(yòng)友云(yún)1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗”面(miàn)世、云平台及(jí)领域服(fú)务快(kuài)速发展，第二个(gè)阶段的统一底座和服务融合(hé)。2022年8月，经过6年(nián)的(de)规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用(yòng)友网络云(yún)服务(wù)转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成(chéng)为公司主要收入来源(yuán)并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用友却(què)还是(shì)没有(yǒu)多(duō)大(dà)突破(pò)。《2021年中(zhōng)国工业软件发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件整体市占率超(chāo)过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产(chǎn)ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比(bǐ)达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出(chū)华为将在4月启用自己研发的(de)MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自用，并不一定会面向(xiàng)外(wài)部市(shì)场(chǎng)提供高端(duān)ERP软件(jiàn)，但股价的(de)跌停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力信(xìn)心的(de)严重不足，也反应了其在高端市场的(de)进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友网络3.0转型第(dì)一(yī)阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐(zhú)渐增长(zhǎng)的同时，净利润(rùn)也在同时逐年增长(zhǎng)，且增幅(fú)远高于营收增幅。对应到股价上(shàng)，在(zài)此期(qī)间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第(dì)二(èr)阶段，即2020年至(zhì)今，其营收(shōu)仅(jǐn)仅小幅(fú)增长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净(jìng)利润却大(dà)幅下跌，股(gǔ)价(jià)也因此大(dà)跌，公司(sī)市值(zhí)严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾(céng)表(biǎo)示，3.0阶段，用(yòng)友的(de)市值还(hái)是有很大的提升空间。但从(cóng)目前的情况来看，用友3.0的(de)第二(èr)阶(jiē)段，道阻且长(zhǎng)。

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