踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了(le)回A上市后(hòu)最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润(rùn)的(de)表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及(jí)对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致(zhì)。

　　十公分有多长 10厘米就是10公分吗g>一(yī)季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训练AI大模(mó)型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司(sī)的(de)优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着十公分有多长 10厘米就是10公分吗这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达到(dào)了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至到(dào)去年(nián)底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机(jī)构为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力壹(yī)号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即(jí)便按一(yī)季度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告(gào)披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六(liù)零(líng)全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让(ràng)给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布(bù)对外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)各(gè)股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署有关协(xié)议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的(de)账面值出(chū)现较大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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