北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠(dié)加较低(dī)的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构(gòu)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的(de)投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的(de)当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现(xiàn)在(zài)北(běi)交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例(lì)、策略(lüè)上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北(běi)交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业(yè)整体回(huí)调幅度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多数公(gōng)司而(ér)言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规(guī)模(mó)也相对(duì)更小；但从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业(yè)没(méi)有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确(què)，以及场三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的(de)空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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