北(běi)交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公(gōng)募基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交所步伐(fá)不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了(le)相关(guān)风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还(hái)有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等多家基金公(gōng)司(sī)也(yě)发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符(fú)合基金合同的(de)有(yǒu)关规定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的(de)关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出(chū)现(xiàn)在(zài)北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势(shì)良好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征(zhēng)，预(yù)计次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北(běi)交所总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍(réng)然(rán)受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对(duì)早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良好的(de)长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随(s女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌uí)着北交(jiāo)所(suǒ)交易制女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌度的不断(duàn)完(wán)善、已上(shàng)市(shì)企业的(de)投(tóu)资(zī)价值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的(de)成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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