今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些年似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又为何要人为地(dì)给(gěi)债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国(guó)政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务(wù)规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限就或多(duō)或(huò)少地成为(wèi)了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，希望的拼音是什么民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的(de)债务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多(duō)数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和(hé)党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债务上限的(de)最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼(bī)近(jìn)债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判(pàn)最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中的希望的拼音是什么一些成本(běn)削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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