看看周末有哪些重要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创半年(nián)和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济学家(jiā)在点(diǎn)评(píng)PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压力的(de)通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期美(měi)债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低(dī)位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储(chǔ)官(guān)员最(zuì)近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心(xīn)理(lǐ)关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五(wǔ)回(huí)落而全(quán)周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心中国(guó)的进口铜(tóng)需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济(jì)前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源(yuán)部(bù)公布上(shàng)周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了(le)多(duō)次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周(zhōu)四的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要(yào)是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括国际大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌(wū)冲(chōng)突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及(jí)今(jīn)年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达(dá)110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一(yī)数(shù)字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的(de)多(duō)个地区持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测(cè)中心(xīn)表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄(é)河上游到五大湖地(dì)区(qū)将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地(dì)区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场(chǎng)重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数(shù)据较差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地(dì)报(bào)价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近(jìn)月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及(jí)马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足，国内消费(fèi)以及印度消费(fèi)暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前(qián)国(guó)内库存较高，产区库(kù)存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于(yú)国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计(jì)进口利(lì)润将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港(gǎng)较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续(xù)需继(jì)续关(guān)注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区(qū)三级菜(cài)油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前(qián)来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度(dù)还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空(kōng)阶段(duàn)性算是交(jiāo)易充(chōng)分了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速不会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续库(kù)存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的水平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜(cài)油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现货(huò)价格维持(chí)弱势(shì)，进(jìn)口端带(dài)动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续(xù)位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预(yù)计下周将会(huì)继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油(yóu)价格(gé)贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西(xī)南地区(qū)菜(cài)油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的(de)豆油需(xū)求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加(jiā)而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大(冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思dà)豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前(qián)的低库(kù)存(cún)、高基(jī)差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经对(duì)自身的供(gōng)应(yīng)压力进(jìn)行了(le)一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化和(hé)需(xū)求预(yù)期都预示豆油(yóu)可能(néng)是(shì)未来一(yī)段(duàn)时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的(de)。

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