为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他(tā)市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入(rù)并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(sh保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢ì)价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账户交易新(xīn)美(měi)星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益并不(bù)一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德(dé)平知悉(xī)并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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