近(jìn)期市(shì)场风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材(cái)料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术(shù)自(zì)主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者(zhě)提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车(chē)辆的需求方面也(yě)占据重要地假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)因为安(ān)全(quán)性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池的(de)企(qǐ)业(yè)发展与政府的(de)脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划(huà)是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池(chí)技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时(shí)代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至(zhì)2023年(nián)一季度末(mò)，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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