5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿(yì)831143是什么意思私募景林资(zī)产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内管(guǎn)理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内(nèi)地少有的进(jìn)行大手(shǒu)笔持有美股的(de)买方(fāng)机构之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到了市场广(guǎng)泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内，景林资(zī)产整体(tǐ)持仓(cāng)规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市(shì)场持(chí)有34家上市公司的(de)股(gǔ)票。其(qí)中，前十大(dà)持仓标的在总市(shì)值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的(de)包(bāo)括(kuò)：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科(kē)技、拼(pīn)多(duō)多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林(lín)美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景(jǐng)林(lín)连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年(nián)二(èr)季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一次(cì)猛(měng)。拼多多也不负众望，从(cóng)股(gǔ)价表现看，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此前(qián)“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七位，一(yī)口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英(yīng)伟(wěi)达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林(lín)资产在美股(gǔ)的831143是什么意思操作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当(dāng)属重(zhòng)点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比(bǐ)去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产(chǎn)的第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资(zī)产一季(jì)度(dù)还建仓了好未(wèi)来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育(yù)个股股价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林资产认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不同年龄层(céng)的用(yòng)户(hù)对“教育”的需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前行业政策(cè)环境趋于稳定，但过程中很多公司退(tuì)出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多(duō)年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的护城河依然(rán)很(hěn)深。个别头(tóu)部企业(yè)在(zài)K9学科之外的教育领域(yù)业(yè)务(wù)基础(chǔ)扎实(shí)，原有的留学等业(yè)务(wù)恢复(fù)增(zēng)长(zhǎng)，同时(shí)素质(zhì)教育、直播电商业(yè)务(wù)等(děng)新(xīn)业务(wù)成为(wèi)新的增(zēng)长驱动力(lì)。且公(gōng)司(sī)的利润(rùn)和现金流稳(wěn)中转好，同(tóng)时账(zhàng)上(shàng)资(zī)金充足，当时的估值下(xià)有足够的安全(quán)边际。在过去几个季度的财报中，我们看到(dào)了相关的积极信号。”景(jǐng)林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，高毅资(zī)产对(duì)于教(jiào)育领域也颇(pǒ)为看(kàn)好(hǎo)，但是标的(de)选择(zé)似(shì)乎(hū)与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，高毅资产持有(yǒu)新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去(qù)年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一季度(dù)高(gāo)毅资(zī)产大举买(mǎi)入近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增(zēng)持(chí)幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估(gū)支线(xiàn)也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更(gèng)是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内容(róng)为客观(guān)数据信息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周(zhōu)三(sān)时，市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)尚(shàng)且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便(biàn)陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续(xù)两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为(wèi)，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发布的金融数(shù)据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年(nián)相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌(diē)落(luò)，而今年4月(yuè)信(xìn)贷低(dī)于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成(chéng)为信(xìn)贷回落(luò)的主(zhǔ)要原(yuán)因。而企业中长期贷款继(jì)续保持(chí)同比多增，4月(yuè)同比多(duō)增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动(dòng)社融增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先(xiān)下(xià)后上，并不意味着贷(dài)款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要因为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营(yíng)收(shōu)压力很大，一(yī)直在压(yā)降票据等低效资产，对(duì)分行(xíng)收票额(é)度控制很严。4月(yuè)前两(liǎng)旬已经收了很(hěn)多票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经快要(yào)接(jiē)近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭(qiào)化(huà)产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之(zhī)下，市场要(yào)想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽(kuān)信用的信号出现，而这(zhè)可能(néng)还需要一(yī)定(dìng)的(de)时间。

　　当(dāng)前(qián)市场(chǎng)存量(liàng)资金博(bó)弈的(de)背景不改，而两大主线人工(gōng)智能和(hé)中特估，今(jīn)年已然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工(gōng)智能这边，在未有增量资(zī)金进(jìn)场的情(qíng)况之下，再想继续向(xiàng)上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是(shì)罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募(mù)基金(jīn)经理(lǐ)的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认为当下(xià)市场交易机制(zhì)应要(yào)有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只是但总一(yī)个(gè)人的心(xīn)声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言(yán)，市场上大(dà)热的人工(gōng)智能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他(tā)们的机构(gòu)审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着(zhe)公募(mù)持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦(kǔ)难(nán)言(yán).......

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