金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期货多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因数据，美国4月(yuè)生产者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰(yīng)派(pài)站台(tái)的情况下，预计从加(j氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因iā)息结(jié)束(shù)到(dào)降息周期开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时国(guó)内社融超预(yù)期下(xià)滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之(zhī)前难言企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策(cè)转向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利(lì)好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性(xìng)较强的(de)白(bái)银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色(sè)金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综(zōng)合影响下(xià)，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍有一定的(de)空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关(guān)注(zhù)继续(xù)26美(měi)元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续等(děng)白(bái)银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做(zuò)多。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松转向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险、央行(xíng)购金持(chí)续等宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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