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拖鞋买刚好的还是大点的拖鞋有必要买大一码吗充电桩利好密集催化！充电模块望量利齐升，受益上市公司一览

　　中共中央政治局上月(yuè)末召开会议，提出加快推进充电桩等设施建设(shè)。国(guó)常(cháng)会近日强(qiáng)调(diào)，要(yào)聚(jù)焦制约(yuē)新能(néng)源汽(qì)车下乡的突出瓶(píng)颈(jǐng)，适度超(chāo)前建设充电基础设施。

　　中(zhōng)国充电联盟11日(rì)发布(bù)数据显示(shì)，4月(yuè)公(gōng)共充电桩数量比3月增加6.7万(wàn)台，同比增长(zhǎng)52.0%。截至2023年4月，联盟(méng)内成员(yuán)单位总计上(shàng)报公共充电桩202.5万台(tái)，其中直流(liú)充电桩85.5万台、交流充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均(jūn)新增公共充电(diàn)桩(zhuāng)约(yuē)拖鞋买刚好的还是大点的拖鞋有必要买大一码吗拖鞋买刚好的还是大点的拖鞋有必要买大一码吗ng>5.8万台。

　　二级市场上，国内充(chōng)电桩核心部件(jiàn)制造商、20KW汽车充电模块(kuài)试(shì)生产(chǎn)的英(yīng)可瑞最近(jìn)三个交易日股(gǔ)价累计最大涨幅39.52%；国内充电模块(kuài)领(lǐng)先者通合科(kē)技4月25日迄今股价累计最大涨幅73.15%，今年以来累计最大涨(zhǎng)幅135.17%。

　　通合(hé)科技股(gǔ)价(jià)走势周线图

　　中信(xìn)建(jiàn)投许琳等人4月(yuè)24日研报表示，预计2023年(nián)将是充电桩销量高增之年，预计2022、25年(nián)全(quán)球公用充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)增量达88、300.8万个，复合增(zēng)速51%。高压快充+大(dà)电流水冷技(jì)术带动(dòng)充(chōng)电模(mó)块、充(chōng)电(diàn)枪/线(xiàn)等(děng)核心(xīn)零部(bù)件价值(zhí)量上升。

　　中信证券袁健聪等人(rén)5月(yuè)10日研报指出，受益于(yú)充电桩建设加(jiā)速及大功率(lǜ)趋势(shì)，充(chōng)电模块有望迎来量利齐(qí)拖鞋买刚好的还是大点的拖鞋有必要买大一码吗ng>升。从(cóng)需求量角度(dù)看，预计(jì)直(zhí)流桩在充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)建设中的占比以及单(dān)桩充电(diàn)功率(lǜ)将进一步提升(shēng)，进而提升充电模(mó)块的需求(qiú)量。从盈利角度看，目前充(chōng)电(diàn)模(mó)块单W价(jià)格已趋于稳定(dìng)，产品从(cóng)此前(qián)主流(liú)的15/20kW向30/40kW发展(zhǎn)，带来单品(pǐn)价值量和毛利率的提(tí)升。

　　据了解，充(chōng)电模块是直流充电(diàn)桩最核心的部件，直接影响充电效率和(hé)充电安全，被业内誉(yù)为直流充电设(shè)备(bèi)的“心脏”。从成(chéng)本(běn)角度看(kàn)，中信证券袁健聪等人在2月13日的研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，在直(zhí)流充(chōng)电桩(zhuāng)所需元器件构成中，充电模块成本占比最高(gāo)，约达(dá)50%。

　　袁健聪等人表示，预(yù)计到2025年(nián)中国充(chōng)电模块市场(chǎng)增量达1808亿(yì)W，2021-2025年CAGR达(dá)65%。目前行业充电(diàn)模块均价在0.12元/W左(zuǒ)右，据此预(yù)测，2025年中国(guó)充(chōng)电模块市场空(kōng)间约(yuē)217亿元。

　　在充(chōng)电桩产业链的上(shàng)游，以充电模块为核(hé)心的零部件生产制造，代(dài)表企(qǐ)业有(yǒu)通合(hé)科技、欧陆通(tōng)等。

　　从充电模块及设备产业链来看，上游是生(shēng)产设备零(líng)部件，充(chōng)电(diàn)模块应用于直(zhí)流(liú)充电设(shè)备(bèi)；中游是充电桩及(jí)其他充电设备生产商，包括直(zhí)流充电设备生产商和(hé)交流充电(diàn)设(shè)备生产商(shāng)；下游是(shì)运(yùn)营(yíng)服务商及终端客户，包括换电站、充电站、新能(néng)源汽(qì)车厂商及配套运营服务商。

　　竞争格(gé)局(jú)方面，东(dōng)吴证券曾朵红在4月27日(rì)研报(bào)中表(biǎo)示，由(yóu)于充电模块的生产技(jì)术要求(qiú)较高且具备通信要求，目前主要(yào)以(yǐ)具备(bèi)一定(dìng)技术积累的充电模块供(gōng)应商（英(yīng)飞源、华为、中兴等电力电源(yuán)或通(tōng)讯电源企业）生产，但随着(zhe)充电模(mó)块价格逐渐下降，叠(dié)加大功率、智能化、网络平台化的发(fā)展趋(qū)势(shì)，充(chōng)电桩厂商逐步进入充电模块(kuài)生产环节，逐步(bù)实现充电模块的自产自研（如特锐德(dé)旗(qí)下子公司特来电、中恒电气等）。目前充电模块(kuài)市(shì)占(zhàn)率(lǜ)前五的企业包括英飞源、特来电、永联、英可瑞、中(zhōng)兴，CR5超70%。