美国债务违约的(de)风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景下，投资(zī)者应如何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构的最新调查揭露出了业(yè)内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专业人士(shì)表示(shì)，如果(guǒ)美国政府(fǔ)未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是(shì)其(qí)他替(tì)代对冲工(gōng)具(jù)的(de)稀缺。根据这份(fèn)最新(xīn)业内调(diào)查(chá)，在美(měi)国债(zhài)务违约情况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资(zī)产仍(réng)然(rán)是美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相对(duì)悲观的(de)分析师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在(zài)上一次最为令人(rén)担(dān)忧(yōu)的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔取消了(le)美国特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王最高(gāo)的(de)AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依(yī)然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是(shì)比特币(bì)——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美(měi)国(guó)政界和金融界的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到解(jiě)决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升至(zhì)了远超(chāo)之前几(jǐ)次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明(míng)实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的(de)表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然(rán)后(hòu)是银行业危(wēi)机(jī)和美国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险需求(qiú)，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略(lüè)低(dī)于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期(qī)美国(guó)国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预(yù)计(jì)，如果发生违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券(quàn)被认为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高(gāo)的是(shì)6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批票(piào特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王)据最(zuì)为(wèi)接近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部(bù)能撑过6月(yuè)中旬，其可(kě)能会从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中(zhōng)获得(dé)一(yī)点(diǎn)的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底(dǐ)到(dào)期国库(kù)券(quàn)的(de)市场(chǎng)定价也表明了一(yī)定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美国长期国(guó)债购买量曾激(jī)增，将10年期国(guó)债收益率推至了当时的(de)创(chuàng)纪录(lù)低(dī)点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全(quán)球股票(piào)市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者(zhě)对标(biāo)普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那(nà)么悲观(guān)。道(dào)明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确(què)实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一(yī)些伤(shāng)害(hài)，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备(bèi)货(huò)币的(de)地位将面临风险(xiǎn)。

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