周一的股市震荡(dàng)翻红(hóng)，上周(zhōu)股(gǔ)市首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式>下跌期间净买入的“抄(chāo)底资金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上(shàng)周5个交易日市场总体下跌期间，资金更(gèng)是净买(mǎi)入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)理性操作模式，在股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从(cóng)资(zī)金流向结(jié)构(gòu)看，上证(zhèng)50、沪深300ETF等受到(dào)资金净流(liú)入，“中特估”长期投资价值被(bèi首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式)资金看好，而高位回调的(de)科创(chuàng)50ETF、游戏(xì)ETF也再度(dù)吸引(yǐn)资(zī)金追逐(zhú)；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及基建、非银、电(diàn)力ETF等短期净流出，资金出现短期避险，但鉴于多(duō)数标的估(gū)值仍在低位，多(duō)家机构(gòu)仍看好长期配置价值。

　　净流入资金近40亿(yì)元

　　科创50、上(shàng)证50净流入资金居(jū)前

　　上(shàng)周五(wǔ)股(gǔ)市大跌，当日(rì)股(gǔ)票ETF总份额(é)增长32.58亿份，以区间成交均价测(cè)算(suàn)，当日净流入(rù)资(zī)金(jīn)39.5亿元；拉长时(shí)间到上(shàng)周5个交易日，5天股市调(diào)整期(qī)间(jiān)，资金更是净买入(rù)220亿元(yuán)，展现(xiàn)了资金逆(nì)市布局(jú)的特(tè)点。

　　从资金净买(mǎi)入(rù)排(pái)行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资(zī)金居(jū)前，都(dōu)超过11亿元。宽基指数中，华泰(tài)柏瑞(ruì)、易方达和嘉(jiā)实基金旗下沪深300ETF，富国上证指(zhǐ)数ETF等产品，净流入资金也(yě)位居(jū)前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全(quán)部收红，上证(zhèng)50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间(jiān)的“抄底资金(jīn)”，皆斩(zhǎn)获了不错的(de)回(huí)报(bào)。

　　行业或主题ETF中，近(jìn)期震荡下行的半导体(tǐ)ETF成为资(zī)金(jīn)净(jìng)买入的榜首(shǒu)，单(dān)日净(jìng)买入金额接近5亿元(yuán)，目前仍(réng)处于估值低位的医疗ETF、中概互(hù)联ETF等(děng)产品也位居净流入(rù)资金前列，而在近日遭遇高位回调的游戏ETF，也受到(dào)资(zī)金的逆市买(mǎi)入，不过目前游戏ETF今年还有(yǒu)近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻(luó)辑，在(zài)游(yóu)戏(xì)板块(kuài)行情冲顶(dǐng)、收益翻(fān)倍后，仍(réng)然有资(zī)金(jīn)逆(nì)市净买入。

　　谈及(jí)资金的上述流向情况(kuàng)，一位公募股票(piào)权益基金经理(lǐ)表示，预计(jì)复苏仍是中国经济(jì)中长期的趋(qū)势，但(dàn)耐(nài)用品复苏的空间(jiān)受限、出口下行及地(dì)产销(xiāo)售(shòu)恢复疲软(ruǎn)将驱动市场展(zhǎn)现出更多(duō)结(jié)构性(xìng)机会。不过，在短期市场炒作热度回落，波动率偏高的情况下(xià)，资(zī)金可能更(gèng)青(qīng)睐(lài)用(yòng)大盘(pán)宽(kuān)基指(zhǐ)数，比如科创50、上证50、沪深(shēn)300指数等来跟踪市场，以获取整(zhěng)个市场的平均回报。

　　而在行(xíng)业(yè)方(fāng)面(miàn)，沪上一家(jiā)公募机构(gòu)分析(xī)，由(yóu)于(yú)近日(rì)以游戏为代表的TMT板块(kuài)有(yǒu)所调整，主因是前期炒作有逐步(bù)退(tuì)潮趋势，中期在市(shì)场炒作热度(dù)有(yǒu)所回落。但(dàn)从长期看，资金还会长(zhǎng)期关(guān)注(zhù)数字(zì)化(huà)对生产力的(de)提升，因此，包括计算机、互联网和(hé)传媒等调(diào)整下来(lái)的行(xíng)业(yè)，可(kě)能会继(jì)续受到了资金的关注。

　　也有行(xíng)业机构认为，近期上证(zhèng)50、沪(hù)深300等权重指数ETF受到资金青睐(lài)，可(kě)能与看好“中特估(gū)”长(zhǎng)期(qī)投资价值有(yǒu)关。

　　民生加银基金表示(shì)，伴(bàn)随大金融(róng)、大基建(jiàn)等权(quán)重股(gǔ)高位调(diào)整，上周沪指下跌。前期部分板(bǎn)块短期上(shàng)冲较快，导致博(bó)弈资金出现分(fēn)歧，随着建筑、银行(xíng)、石化等PB逐步修复，权重板块内部(bù)出现分(fēn)化，获利兑现(xiàn)需求叠(dié)加经济数据不及预期，权(quán)重板块回调(diào)带动大盘指数回落(luò)。

　　不过，民生加银基(jī)金认(rèn)为，从长远看，“中特估”或有望引(yǐn)领低估(gū)值央(yāng)企(qǐ)的价值重估，有(yǒu)基本面支撑的低估值央企或有望受益。

　　博(bó)时基金权(quán)益投资一部基(jī)金经理吴鹏(péng)也认为，“中特估”投资的部分(fēn)底层逻辑(jí)仍旧是过去的A股市场对(duì)部分传(chuán)统行业国央企的严重(zhòng)低配和低估。而在这(zhè)种大幅低估和(hé)低配(pèi)背景下，部分企业因为自身(shēn)经营(yíng)改善、高(gāo)股(gǔ)息水平(píng)等特征，使得其估值修复成(chéng)为(wèi)了可能。虽然经过前期反弹(dàn)，大金融整体估值仍(réng)旧处于低位，由于(yú)情(qíng)绪和(hé)资金仍旧是主导，短期表现存在(zài)剧(jù)烈波(bō)动可(kě)能(néng)；从中(zhōng)期看，整体大(dà)金融当前(qián)估(gū)值仍旧处于中低水平，部分个股(gǔ)尤其是基本面明显(xiǎn)改善的(de)个股，仍旧有(yǒu)估值(zhí)修复(fù)的空间(jiān)。

　　基建、非银(yín)、电(diàn)力ETF净流出

　　估值水平仍具(jù)吸引力

　　在上(shàng)周下跌(diē)的A股市场中，股票ETF整体呈现(xiàn)“越跌(diē)越买”趋势(shì)，净流入资(zī)金超出(chū)净流(liú)出资金。但也有(yǒu)部分短期涨(zhǎng)幅(fú)偏高、短期行情板块，以及部(bù)分海外指数遭遇(yù)资金的(de)净卖出。

　　从资金净流出榜(bǎng)单看，今年(nián)涨幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日(rì)之最(zuì)。另(lìng)外，证(zhèng)券(quàn)保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基金、恒生(shēng)科技ETF等多只产品，单日净流出资金也超过2个亿(yì)。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年来“越跌越买”的创业板(bǎn)ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流出现象(xiàng)，华夏、南方(fāng)、富国旗下中证1000ETF产品，也(yě)在单(dān)日出现净(jìng)流出，而今年涨幅接近(jìn)20％的(de)纳指ETF，也在股(gǔ)市(shì)调整中迎来(lái)“获利了结”资(zī)金(jīn)，单日净流(liú)出1.67亿元。

　　沪上一家公募机(jī)构评(píng)价(jià)，基(jī)建板块(kuài)受益于“一带一路”板块前期涨(zhǎng)幅(fú)较大，有调(diào)整要求，可能会受(shòu)到获利盘(pán)的短期卖出。不过(guò)，从长期看，经济复苏(sū)趋势确(què)立(lì)后，“顺周(zhōu)期”板块的整体机会值得关注(zhù)。

　　民生加银基金评价净流出的证券保(bǎo)险(xiǎn)板块称，一季报陆续披露(lù)，非银(yín)金融业绩超(chāo)预(yù)期，证(zhèng)券(quàn)板块市场交投活跃(yuè)度(dù)较一季度(dù)显著(zhù)改(gǎi)善，差(chà)异化最低(dī)结算(suàn)备付金缴纳比例机制引(yǐn)入，证(zhèng)券公司保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例下调，经济温和复苏下行(xíng)业景气度有望持续修复。保险板(bǎn)块一季报净利润(rùn)超(chāo)预期，部分险企(qǐ)凭借储(chǔ)蓄险的产品力实现了一定的增长，负债端(duān)V型反转趋势较明显，资产端或有望维持较高(gāo)增速(sù)。

　　而针对电力板块(kuài)，民生加(jiā)银基金认为，2023年宏观经济运行总体回升有望将(jiāng)促进电力消费需求(qiú)增长。受上年同期低基数(shù)等因素影(yǐng)响(xiǎng)，预计(jì)今年二(èr)季度电力消费增速将有(yǒu)望回升。在(zài)电(diàn)力市(shì)场化(huà)改革的持续推进下(xià)，电价趋势有(yǒu)望稳中小幅(fú)上(shàng)涨，电力现货市场(chǎng)和(hé)辅助服务(wù)市场机制(zhì)有望持续推(tuī)广(guǎng)，容(róng)量补偿电价等机制(zhì)或有望(wàng)出台。

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