财(cái)联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着(zhe)公募基(jī)金2023年一季报披露完成(chén哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音g)，多位知名基金经(jīng)理大幅调仓换股(gǔ)的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油，刘彦春(chūn)则加(jiā)仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份(fèn)、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控(kòng)股、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪(làng)尖的葛兰，也开始布局(jú)人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在(zài)人工(gōng)智能(néng)大行(xíng)其(qí)道的首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始(shǐ)追逐AI，另一(yī)面，一些专注长(zhǎng)期成长价(jià)值的基金经理仍坚守新能源(yuán)，如曾(céng)经的公(gōng)募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音023年一(yī)季度(dù)，是人工智能的盛典。面对(duì)火(huǒ)出天际的AI赛道，究(jiū)竟(jìng)是应该(gāi)与(yǔ)其共舞，还是不(bù)为所(suǒ)动继续坚(jiān)守(shǒu)“初心(xīn)”？

　　观察一(yī)季报的(de)调(diào)仓换股，可见越来(lái)越多(duō)的基金经理选择了前者。“不买AI就(jiù)是等死(sǐ)，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖(shù)都是(shì)死，不(bù)如搏一(yī)把再死(sǐ)，也许富贵险(xiǎn)中求呢(ne)”，是行业(yè)心态的生动(dòng)写照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点，公募(mù)基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行(xíng)业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股(gǔ)基金重仓股(gǔ)在TMT板(bǎn)块配置市(shì)值4707亿元(yuán)，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多(duō)知名基(jī)金(jīn)经(jīng)理布局(jú)AI。具体来看(kàn)，中(zhōng)欧(ōu)阿尔法混(hùn)合一季(jì)度(dù)大(dà)手笔新进中芯(xīn)国(guó)际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管(guǎn)的另(lìng)一只中欧研(yán)究精选混(hùn)合一(yī)季度新进金(jīn)山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新起点混合一季度(dù)新(xīn)进中芯国(guó)际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办(bàn)公的(de)仓位(wèi)从0.09万股加(jiā)到(dào)15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中也能看出葛兰的(de)人(rén)工智能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上(shàng)游的芯片、到算力以及终端的应(yīng)用、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一(yī)斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基(jī)金经理加仓(cāng)AI的一个缩影。从各位(wèi)知名基金经(jīng)理调仓动向可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样(yàng)为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁柱”的周(zhōu)蔚文也(yě)在一(yī)季(jì)报中也提到，随(suí)着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模(mó)型以及相(xiāng)关人工智能的产业(yè)趋(qū)势受到市场关注，并很快(kuài)扩散到国内产业(yè)界，市场聚焦于上(shàng)游(yóu)算力、传输和(hé)下游(yóu)运用，在经济复苏相(xiāng)对(duì)温和的情景下，计(jì)算(suàn)机、通讯、传媒、电子(zi)行业受到各(gè)方资金(jīn)的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥(yáo)领(lǐng)先。

　　从(cóng)十大(dà)重(zhòng)仓股来看，万达电影新入他所管理的中欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中欧洞见(jiàn)一年持有则加仓了立讯精密(mì)、腾(téng)讯控股等个股；中(zhōng)欧(ōu)明睿新常(cháng)态则(zé)加仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音(wèi)新(xīn)晋兴(xīng)全(quán)合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此(cǐ)前招商证券研(yán)报称(chēng)，从历史上来看(kàn)，30％是主(zhǔ)动偏股公募基(jī)金大类(lèi)行业(yè)配置比(bǐ)例一个很(hěn)重要的临界值，往往预示着某个板块进(jìn)入过热阶段。截(jié)至2023年一季度(dù)末，主动(dòng)偏股公募(mù)基金(jīn)对TMT配(pèi)比(bǐ)明显提升至20.26％，但(dàn)与(yǔ)临(lín)界(jiè)值尚存安(ān)全距离。从这点看，基(jī)金经理对于TMT来(lái)说(shuō)仍(réng)称不上“抱(bào)团”，仍有基金经理并(bìng)未上车(chē)。

　　有(yǒu)人守(shǒu)候成了景

　　在(zài)“追风”的(de)另一面，仍有一部分仍坚守(shǒu)新(xīn)能源(yuán)，也有一部分试图低位捡拾新能(néng)源(yuán)筹码。

　　如曾(céng)经的公(gōng)募状元刘格菘。据了(le)解(jiě)，广(guǎng)发基金(jīn)成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披(pī)露的一季报中也证实了他(tā)们(men)的“坚(jiān)守初心”。

　　当年(nián)的冠(guān)军基金广发双擎升级(jí)，从其(qí)十大重仓股来看(kàn)，前五大重(zhòng)仓股的占比均超过了8.5％，分别(bié)是晶澳(ào)科技(jì)、阳光(guāng)电源、亿纬(wěi)锂能、隆(lóng)基绿(lǜ)能，圣(shèng)邦股份，均属于新能(néng)源概念股(gǔ)。除此之外，他还仍(réng)加(jiā)仓了天合光能、荣盛石化等个股(gǔ)，且新晋晶(jīng)科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一(yī)季(jì)报表达了仍对(duì)新(xīn)能源保持信心，“我(wǒ)们对本产品(pǐn)重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值(zhí)积累的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在(zài)历史(shǐ)低位，产业链的变化(huà)在市场定价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长(zhǎng)价值混合(hé)前十大(dà)重仓股分别为中国移动、宁德(dé)时代、三安(ān)光电、通威股份、万(wàn)华(huá)化学、广汇能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金(jīn)增(zēng)持了宁德(dé)时代、通威(wēi)股份(fèn)、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹。值得关注的(de)是，加仓幅度(dù)最(zuì)多(duō)的(de)是光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡混合也加仓了(le)新能源，如晶科能源、锦浪科(kē)技、东(dōng)方电缆等(děng)。他表示(shì)，“我(wǒ)们(men)曾(céng)经(jīng)提到了(le)新(xīn)能源板(bǎn)块的一些风险点(diǎn)，这些风(fēng)险点在经过(guò)大半年的(de)消化(huà)后，在这个估(gū)值分(fēn)位以及股(gǔ)价位置(zhì)下(xià)，我们认(rèn)为新能(néng)源板块(kuài)的风(fēng)险因素(sù)已经充分(fēn)释放，目前这个(gè)时间段，新能源非(fēi)常具有(yǒu)吸引力。在一季度我们对于(yú)电动车、光伏、储能、海风的一(yī)些标的，都(dōu)增加了一些仓(cāng)位(wèi)。”

　　对于(yú)人工智能(néng)，他认为，“太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理(lǐ)在AI的“大风”之下，并(bìng)没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社(shè)记者(zhě)采访时提到(dào)，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做行(xíng)业轮(lún)动，在操(cāo)作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对(duì)于自己看好(hǎo)的(de)行业(yè)，你(nǐ)重仓押进去(qù)，不确定性来的时(shí)候，无论是基(jī)金(jīn)经理个人(rén)还是投资者，其(qí)实都(dōu)是无法承受的。所以，任何一个(gè)行业(yè)，即使(shǐ)你再看好，也要控制持有比例，分散(sàn)风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗德(dé)基(jī)金的王崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间(jiān)，短期内(nèi)也很(hěn)难在A股找到明(míng)显(xiǎn)的受(shòu)益(yì)标的，就(jiù)没有参与。不过他也认为(wèi)这些股票的估值(zhí)体(tǐ)系还在合(hé)理接受范围(wéi)内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分(fēn)析(xī)可知，今年(nián)一季度仍(réng)有不(bù)少基金经(jīng)理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板(bǎn)块(kuài)的未来走势将如(rú)何？

　　一部分市(shì)场(chǎng)人士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年(nián)市场主线(xiàn)的判(pàn)断，相(xiāng)关(guān)领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光(guāng)模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观(guān)层(céng)面上尚(shàng)有空间，估值修复尚未(wèi)结束，个股上是(shì)找机(jī)会的格局(jú)。

　　中金(jīn)公司(sī)研报(bào)指出，年初至今市场(chǎng)对AI关(guān)注度持(chí)续高企，上一轮行情催化主要集中于(yú)大模型的突破进展(zhǎn)；而4月以来(lái)，我们观察(chá)到(dào)各个(gè)领域的(de)应(yīng)用厂(chǎng)商正加速AI融合应(yīng)用产(chǎn)品的研发和发布，其中(zhōng)办(bàn)公场景进(jìn)展相对(duì)较快(kuài)，我(wǒ)们预(yù)计5月(yuè)之后将进入(rù)AI应(yīng)用的(de)加速繁荣阶段(duàn)。我们持续看(kàn)多AI，并(bìng)在应用、算力、模型三层(céng)中(zhōng)建议投资者优先关注应(yīng)用层投(tóu)资机遇。

　　百亿私募大佬董承非(fēi)也看好相关板块，他认为，2011年之(zhī)前是(shì)周期的时代，2011年之后是消费的(de)时代，但未来(lái)10年，最牛(niú)的资(zī)产是(shì)科技。他坦言(yán)，自己目前重(zhòng)仓(cāng)半导体(tǐ)板块。

　　不过另一(yī)部分市场人(rén)士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席分析师陈果，在A股二季度(dù)投资策略会上提(tí)到“今年大概率(lǜ)还是(shì)一(yī)个(gè)偏成长(zhǎng)风格占优，尤其是(shì)很多(duō)科技股在过去几(jǐ)年其实(shí)没有太(tài)多的(de)表现。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有(yǒu)太多(duō)表(biǎo)现(xiàn)。今(jīn)年要推动数(shù)字经济，今年半导体(tǐ)周期要见底，本(běn)身今年科技(jì)股的机会是可(kě)以(yǐ)期待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有走完，但二(èr)季度可能会有一(yī)些波动。AI现在(zài)还(hái)是主题投(tóu)资阶段不(bù)太适合(hé)大多(duō)数的(de)投(tóu)资者，不适合在(zài)这个位置上(shàng)去(qù)追(zhuī)。”

　　广发证(zhèng)券(quàn)研(yán)报中判(pàn)断，本(běn)轮AI板块已进(jìn)入第一轮(lún)调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情(qíng)节奏，预计本轮(lún)后(hòu)续调(diào)整时长与幅度有限。对(duì)于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议(yì)逢低布局有(yǒu)望率先实现(xiàn)业(yè)绩兑现的环节，即满(mǎn)足(zú)“自身产业(yè)周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如(rú)，电子、计算(suàn)机、传媒、通信。

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