编(biān)者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基金披露落幕，基金经(jīng)理(lǐ)的调仓路线被(bèi)完整(zhěng)曝光。首季行情变化以春(chūn)节为轴，节(jié)后市场热(rè)点从复苏线(xiàn)逐(zhú)渐发(fā)散到(dào)中特估、人(rén)工智能、机械制(zhì)造等多(duō)个领域，尤其(qí)是AI的(de)里程碑式突(tū)破带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而(ér)为变(biàn)化(huà)明显。

　　在(zài)国内的公募基(jī)金中，科技成长(zhǎng)阵营中的旗手之一冯明远，目前在管的产品从(cóng)10只缩减到6只(zhǐ)，虽然(rán)开年迄今业绩较为(wèi)一(yī)般，但是在管规(guī)模(mó)仍维持在230亿(yì)元的水平线上(shàng)。从(cóng)第一季度的调仓(cāng)来(lái)看，在他的成名作(zuò)信澳新(xīn)能(néng)源产业最新季报中，保(bǎo)留了上一季度的七(qī)只重仓，同时用(yòng)中伟(wěi)股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技替换(huàn)了比亚迪(dí)、斯(sī)莱克和保隆科技，可以看出其坚(jiān)守新能源的大(dà)框架，在细分(fēn)赛道中不断寻找性价比更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两(liǎng)处标的，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了(le)药明康德和瑞丰新材(cái)，特(tè)别是合成树(shù)脂板(bǎn)块的蓝晓(xiǎo)科(kē)技成为(wèi)年内大黑马，股价迄今(jīn)上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃药大类赛道中龙(lóng)头的持续青(qīng)睐，茅台持股(gǔ)量与上季持平(píng)稳居(jū)首位(wèi)。而(ér)他也一如既往地表示，会在优(yōu)质的股票里寻(xún)找价值，去翻更多的石头(tóu)。众所周知(zhī)，三(sān)大白(bái)酒龙头(tóu)是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的(de)刘彦春在其成名作景顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长中，前(qián)三大重仓就依次是(shì)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费和(hé)新(xīn)能源在(zài)公募(mù)基金组合配置中的压舱石地位依然稳固(gù)，同时中特估、芯片、软(ruǎn)件(jiàn)、机械制造成进攻热点，公(gōng)募在(zài)经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组合的α。值(zhí)得关注(zhù)的是，公募(mù)名将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业(yè)的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表了主线行情确(què)立(lì)，但我们认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶段(duàn)也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅(máo)台

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加(jiā)仓爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了(le)其最(zuì)新(xīn)公布的两(liǎng)只A股基金一(yī)季报，在管理时间更长的易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日时前五大重仓(cāng)的占比均超(chāo)过(guò)了(le)9.5％接(jiē)近(jìn)顶配，这其中除(chú)去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除(chú)去加仓(cāng)茅(máo)台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、洋河股(gǔ)份。相似的一幕也出现在他管(guǎn)理的易方达优质(zhì)企业三(sān)年上。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅(jǐn)是前五大的重仓次序有所不同(tóng)，而实际(jì)上腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤也(yě)是小幅减持了另外三大白(bái)酒(jiǔ)标的(de)。再(zài)看另外的(de)半壁重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均是持续上(shàng)榜的(de)老面孔，惟一的变化是他(tā)用中国海洋石油(yóu)替(tì)换了上(shàng)一(yī)季的药明生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等(děng)行业的配置(zhì)。个股方面，我们仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶(ǒu)，银华基金的明星基金经理李(lǐ)晓星，在和张萍合管的银(yín)华盛世(shì)最(zuì)新季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来(lái)看(kàn)，这一季其新进重仓(cāng)了(le)山(shān)西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思(sī)路可能(néng)是想利用(yòng)次高端(duān)和地产酒来增(zēng)加组合(hé)的进攻(gōng)弹(dàn)性。同(tóng)时，其(qí)重仓的另三只非(fēi)白酒标(biāo)的为爱美客、安井食品、海大集团，而这(zhè)三者在上一季度(dù)就是(shì)前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二季度，改善弹性会加大。方向上，最(zuì)看好餐饮(yǐn)相(xiāng)关链条，白(bái)酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐(cān)饮的恢复是确定的；其次，看好线下场(chǎng)景恢复后，需求(qiú)相对刚性的医(yī)美以(yǐ)及消费(fèi)医疗(liáo)板块银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗(kuài)。”

　　对比来看(kàn)，公募老将(jiāng)朱少醒这(zhè)一(yī)季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思路体(tǐ)现得淋漓尽致(zhì)。白酒(jiǔ)方面(miàn)，贵州茅台依(yī)然是他的(de)最爱(ài)，不(bù)过他对于另一重仓五(wǔ)粮液有所减持；医(yī)药方面(miàn)，他对重仓(cāng)表现得是(shì)有所(suǒ)取舍：首先，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股(gǔ)的(de)第五位(wèi)；其次，他选择小(xiǎo)幅减持了(le)创新(xīn)药龙(lóng)头迈瑞医疗；此(cǐ)外(wài)，他(tā)用(yòng)金(jīn)域医学替换(huàn)了(le)CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓的前者年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检(jiǎn)测机(jī)构，业(yè)绩(jì)相当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后疫情时(shí)代，公司(sī)主营回归本源后依(yī)然亮点众多，作(zuò)为第三方(fāng)医学(xué)检(jiǎn)验及病(bìng)理(lǐ)诊断(duàn)服务商，金域医学(xué)近日率先(xiān)推出(chū)国内首个国(guó)家药(yào)品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化(huà)检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注(zhù)赛道(dào)细分(fēn)机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光伏储能

　　除去(qù)上周率先交卷主打产业链上游的施成外，本周一众新(xīn)能(néng)源(yuán)高手中的顶流冯明远(yuǎn)所管产品一季报(bào)全部披露，截(jié)至(zhì)4月19日(rì)收盘，目前他所管理(lǐ)的(de)6只(zhǐ)产品(pǐn)维持年内(nèi)小幅正收益(yì)。当前冯明远在管(guǎn)基金中，任(rèn)职管理最长的就(jiù)是代表作新(xīn)能源产业股票。从(cóng)被调出的三只产品看(kàn)，其中斯莱克的主营与新能源产业链(liàn)关系(xì)不大(dà)。

　　而在新进(jìn)重仓的三只(zhǐ)标的中，占比相(xiāng)对最高的就(jiù)是非传统新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业赛道(dào)龙(lóng)头中伟股份(fèn)，这家主营锂电(diàn)池正(zhèng)极体研发(fā)的(de)公司，主要产品是(shì)三(sān)元前驱体和四氧化(huà)三钴，从(cóng)近期(qī)发布的年度业(yè)绩快报来看，公司的(de)主营与净利润(rùn)均(jūn)实现50％以(yǐ)上的逆(nì)势增长。而据《红(hóng)周刊》对(duì)其季报(bào)的全面(miàn)梳理，在信澳研究优选中还出现了(le)一(yī)只新的重(zhòng)仓股银邦股份(fèn)，这也是一家(jiā)高(gāo)科技公司(sī)，主(zhǔ)营业务中有分(fēn)布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季(jì)报总结(jié)中，他表示：“本(běn)基金的(de)投资主要聚(jù)焦(jiāo)在新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造(zào)等新(xīn)兴产业领域，细(xì)分(fēn)板块(kuài)的整(zhěng)体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导致本(běn)基(jī)金的净值也出现小幅震荡(dàng)。对(duì)于二季度，展望(wàng)TMT板块部分公(gōng)司加入(rù)AI或(huò)数(shù)字(zì)经济等热(rè)门概念的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体(tǐ)和制造业正(zhèng)经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一(yī)定正面(miàn)效应。我们(men)会继续(xù)在新能源、科技、高(gāo)端制造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相(xiāng)比成名(míng)多时的冯(féng)明(míng)远，2020年股基状元(yuán)陆(lù)彬则是在新能(néng)源大潮(cháo)中快速走红的类型。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，早(zǎo)在去(qù)年底(dǐ)时他(tā)就(jiù)已经是“双二百”的基(jī)金经理了，而他在管的(de)7只基金今年同时段几乎全(quán)线(xiàn)飘红，特别是动(dòng)态策略混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝(zhī)独秀(xiù)。

　　以(yǐ)他(tā)在(zài)管(guǎn)的汇(huì)丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为(wèi)例，最新的基金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然为上季(jì)的(de)7只，它们分别是(shì)宁德时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友钴业(yè)，虽然上述(shù)标(biāo)的年初至(zhì)今(jīn)表现一(yī)般。但(dàn)他此前曾(céng)公开表(biǎo)示，看到了新能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表(biǎo)示：“从中长期维(wéi)度看，新能(néng)源产业还具备较长的生命周期，不少细(xì)分板块还能维持较长时(shí)间(jiān)的高速(sù)增长(zhǎng)，而经(jīng)过市(shì)场(chǎng)的调(diào)整(zhěng)，我(wǒ)们看(kàn)到行(xíng)业(yè)中(zhōng)的(de)优质公司对(duì)应2025年的盈(yíng)利中枢(shū)在当前市(shì)值的投资价值(zhí)。或许，新能源行业的终(zhōng)局如大部分制造业(yè)一样(yàng)是一个竞(jìng)争充分、利润极度压缩的市(shì)场，但(dàn)在发展(zhǎn)过程中不少公司(sī)一定(dìng)有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘(sōng)今(jīn)年业绩(jì)开(kāi)局(jú)不顺(shùn)，最(zuì)新数据显(xiǎn)示目前在管产品(pǐn)年内回撤(chè)全部超(chāo)过了10％，以他的代表作之一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基金(jīn)一季报表明(míng)他的重仓行业配置思路依然(rán)首选(xuǎn)新能源。

　　对比(bǐ)分析其基(jī)金相关产品(pǐn)的2022年四季报和一季报(bào)，《红周刊》发现他所(suǒ)持有的是(shì)完全一致的10只股票，虽然第一大重仓股(gǔ)依(yī)然是半导体公(gōng)司(sī)圣邦股份，但是整体新能(néng)源的地位似乎进(jìn)一步稳固，比如(rú)晶澳科技(jì)从第三升至(zhì)第二位，隆基绿能从第六升至第(dì)四位。同时极为罕见(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)是，如果按照保(bǎo)留小数两位来统计(jì)，竟然所有10只标的股持仓量与上一季度(dù)保持一致(zhì)。

　　就(jiù)此，刘格菘在(zài)基金季报中表示：“报(bào)告期内(nèi)，基金的持仓结(jié)构并没有进行大(dà)幅度的调整(zhěng)，依(yī)然围(wéi)绕已(yǐ)经建(jiàn)立全(quán)球比较优势的高(gāo)端制造产(chǎn)业链布局。我们对重点持仓(cāng)的(de)光(guāng)伏(fú)、储能、新能源(yuán)车方向保持相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信基本面优(yōu)秀和(hé)增量价(jià)值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产业链的(de)变化在市场(chǎng)定价中未被充分(fēn)认(rèn)知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局(jú)中国铁建

　　余广新进(jìn)重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣(róng)外，中泰资(zī)管的(de)姜诚(chéng)是近几(jǐ)年(nián)出镜相对较多(duō)的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，而(ér)他的业(yè)绩特别从去(qù)年迄今(jīn)颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来，在他所管理的(de)8只基金中，除去刚满两个月的(de)中泰(tài)元和价(jià)值精选不(bù)纳入统计外(wài)，其(qí)余7只基金均实现了正收益，特(tè)别是兴诚价值一年持有的收益率接近了(le)14％，同(tóng)时(shí)还(hái)有(yǒu)两(liǎng)只基金净值增(zēng)长也超过(guò)了10％。

　　具(jù)体以(yǐ)兴诚(chéng)价值一年为(wèi)例(lì)，对比(bǐ)基(jī)金四季报和今年一季度(dù)可以看出，姜诚实际上只是(shì)微调(diào)了一个席位，而新(xīn)调(diào)进来的中国铁建恰(qià)好就是中字头中的典型代(dài)表公(gōng)司，该股从年初(chū)至今上涨(zhǎng)超(chāo)过了(le)40％。由此，该基金所重仓的(de)中字头公司达到了四家。而(ér)从(cóng)相关标(biāo)的的年内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的是(shì)游(yóu)戏股吉比特，最(zuì)新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅(jǐn)谈到了坚守(shǒu)的价值投资，同时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信息中，我们需要(yào)重点(diǎn)关注长期因(yīn)素，淡(dàn)化(huà)短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它(tā)带来的(de)伤(shāng)害。以尽可能(néng)低(dī)的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产是(shì)我们的投资目标。好资产的(de)标准是(shì)活(huó)得久、站得牢、竞争(zhēng)优势维(wéi)持得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以及(jí)在好的公司(sī)治理加(jiā)持下能(néng)够把长期(qī)利润转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受(shòu)过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风(fēng)格(gé)同为(wèi)公募中(zhōng)少数(shù)的深(shēn)度价值。天天基金网显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘(piāo)红，6只(zhǐ)产品(pǐn)年内净值增长率(lǜ)全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建(jiàn)为例，能够清(qīng)晰地看到(dào)其偏(piān)爱高估息(xī)和低估(gū)值类股票(piào)的痕迹。

　　一季(jì)报显示(shì)，鲍(bào)无可当季加仓中国移动大约15万(wàn)股，从而(ér)使该股从上一季的(de)第三重仓升(shēng)至第二重仓，不过(guò)中国电信却退出了前一季(jì)的前十。同时(shí)他(tā)加仓了(le)川投能源、紫金矿业、华能(néng)水电，新(xīn)近重仓了铜(tóng)陵有色和神火(huǒ)股(gǔ)份，表明了其(qí)对(duì)这一类(lèi)资源(yuán)股格外垂青。此外，他对于(yú)小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他表示(shì)基金仓位基本稳定，主要(yào)增加了有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期，中国企业处于落(luò)后(hòu)位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业(yè)模式的(de)迭代以及底层(céng)芯片制造，我们都(dōu)希望国内企业能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但当前(qián)A股市场基本上是基于美股映射在炒(chǎo)作相关(guān)题材，对于(yú)这样的行情(qíng)，需要对其可持(chí)续性保持(chí)审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金经理余广(guǎng)是2012年(nián)的公募状元，目前其担(dān)任基金(jīn)经理也接近了(le)13年(nián)。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核心竞(jìng)争(zhēng)力、核心招景混合、核心(xīn)中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今(jīn)年的表现来(lái)看，虽(suī)然所管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)涨(zhǎng)幅不(bù)大，但也整齐划(huà)一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的(de)核心竞争力为(wèi)例(lì)，第一季度他(tā)在前十中调仓(cāng)了四个席位，其中新进(jìn)的(de)公司(sī)半数为中字(zì)头，它们就(jiù)是(shì)中国海油(yóu)和中(zhōng)国(guó)移动(dòng)，与它们携手(shǒu)进入(rù)的还有安徽合力和(hé)紫金矿业。而这(zhè)样(yàng)的调(diào)整立竿见影，除(chú)去(qù)两只中字头外，后两者年内的涨幅也(yě)是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提(tí)拔为第一重(zhòng)仓的电动车(chē)龙头爱玛科(kē)技，年内迄(qì)今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此(cǐ)，他在季(jì)报中(zhōng)的(de)总结与“中(zhōng)特估”基本吻(wěn)合：“基金坚持自下而上，看重(zhòng)公司(sī)基(jī)本面，注重公司的核心(xīn)竞争(zhēng)力、高(gāo)品质、长(zhǎng)期(qī)发展，以合理或偏(piān)低的(de)估值水平买入持(chí)有(yǒu)。在经济复苏和(hé)企业(yè)盈利修复的预期下，我们(men)较为看好今年的权(quán)益(yì)市场，特别是(shì)前期(qī)调整较为充(chōng)分(fēn)，估值较(jiào)为低估的多行业(yè)的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍(bèi)

　　胡(hú)宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中(zhōng)微(wēi)公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期(qī)成名的郑巍山(shān)今年业(yè)绩优异，特别(bié)是其(qí)去年3月(yuè)接(jiē)手的(de)银河智联主题(tí)净(jìng)值快速拉(lā)升，截至(zhì)本周四的年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水平甚至超过了他的(de)成名作(zuò)银河创新成长。从郑巍在管基(jī)金的当季重仓行(xíng)业(yè)风格来(lái)看，除去银(yín)河和美生活还有较强的新(xīn)能源(yuán)属性外，其余(yú)产品几乎一边倒(dào)地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为(wèi)例分析，最新的十大重仓股除去用友(yǒu)网络(luò)和海康(kāng)威(wēi)视外(wài)，年内(nèi)最新(xīn)的涨幅(fú)全部(bù)超过(guò)了30％，特别(bié)是(shì)海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现(xiàn)了(le)涨幅翻番，而(ér)这四只(zhǐ)标(biāo)的均是第(dì)一季(jì)度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍山(shān)所保留的上一季重仓股仅有金山(shān)办公和国(guó)网(wǎng)通信。对比来看(kàn)被(bèi)调出的(de)标的，中国长城、中望软件(jiàn)、中国(guó)软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的(de)是，郑巍山(shān)在季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金严(yán)格执(zhí)行基(jī)金合同的配置范(fàn)围(wéi)，切合(hé)主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴(chóu)展开。一(yī)季(jì)度智联主题继续(xù)增加了软件服务、信息(xī)技术的配置比例。围绕(rào)数字经济和新的信息(xī)技(jì)术应(yīng)用展开投(tóu)资。二(èr)季度，将会继续围绕信息技术、数(shù)字经(jīng)济(jì)的(de)范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一(yī)度遭遇非议人(rén)物同期成名的还有(yǒu)华安胡(hú)宜(yí)斌，作为当年公司力(lì)捧的(de)三位基(jī)金经理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但(dàn)后来所管(guǎn)产品几经浮(fú)沉，好在今(jīn)年卷(juǎn)土重来。天天(tiān)基金网数据显(xiǎn)示，年内他所管理的7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表(biǎo)现最好的还是他的成名(míng)作华安(ān)媒体(tǐ)互联网混合(hé)。

　　具(jù)体聚焦(jiāo)该基金，我们发现他所保留的(de)上(shàng)一个季度重仓股只(zhǐ)有王府(fǔ)井和华大九天，而将剩(shèng)余的八个席位全部(bù)更(gèng)换。从最新(xīn)的标的来看，这其中就有(yǒu)近期大(dà)火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标(biāo)的年内表(biǎo)现来看，其中中文在(zài)线的年内涨幅已经超过(guò)了(le)180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公(gōng)司，目(mù)前(qián)年内至今仍然(rán)体现为股价(jià)下跌(diē)。

　　至于大(dà)幅调仓原因(yīn)，他表(biǎo)示：“当下我(wǒ)国仍处(chù)经(jīng)济结构转(zhuǎn)型时(shí)期，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)未来科技创新(xīn)和消费(fèi)升级仍将成为经济总量增长核(hé)心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技(jì)术突破、新材料、新能源、新消费(fèi)等领域(yù)仍(réng)将诞生大(dà)量投资(zī)机会，在(zài)策(cè)略上，我们(men)已将挖(wā)掘、发现(xiàn)和配置基金合同主题范围内的科技(jì)创新和(hé)受益于国(guó)民经济持续(xù)增长(zhǎng)的消费(fèi)及(jí)原材料放在前(qián)所未有高度(dù)。”

　　而当(dāng)年(nián)一并成名(míng)的万家基(jī)金(jīn)名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同样强势回归(guī)。天(tiān)天基金网(wǎng)数据显示，他目前在管的基金年内除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别(bié)是万家科技创新(xīn)迄今的年内涨幅超(chāo)过(guò)了25％，具(jù)体来(lái)分析他的成名作万家行业优选。

　　基金(jīn)一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调(diào)整，也(yě)就(jiù)是用中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就(jiù)是(shì)这(zhè)只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保(bǎo)留(liú)重仓中年内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交相(xiāng)辉映。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮(liàng)表(biǎo)示：“本(běn)基金(jīn)增(zēng)持了(le)机器(qì)视觉(jué)和(hé)医疗器械行(xíng)业(yè)的部分个股，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件(jiàn)和半(bàn)导体行(xíng)业为主，总(zǒng)体风(fēng)格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒(héng)立(lì)液压(yā)

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半壁(bì)江山(shān)”

　　从(cóng)基金一季报(bào)来看(kàn)，这些相对(duì)低调的(de)领域也开始越发受到明星基金经理(lǐ)们(men)的追捧，比如融(róng)通基金的明星基(jī)金经理邹(zōu)曦，这位(wèi)任职已经逼(bī)近15年半(bàn)的老(lǎo)将善战周期，目(mù)前在公司仍然管理(lǐ)6银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗只基(jī)金产品，其(qí)代(dài)表作(zuò)是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职回报超过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季(jì)度没有单一标的持仓(cāng)比例(lì)超限后，这一季度头三大重(zhòng)仓股(gǔ)竟然全部超过10％的比例(lì)上(shàng)限，它们分别是恒(héng)立液(yè)压(yā)（10.50％）、华(huá)发股(gǔ)份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中的(de)汇川(chuān)技术(shù)和安徽(huī)合力，虽然去年(nián)下半年以来(lái)重仓中就没有了三(sān)一重工，但实际(jì)上(shàng)在当季的重仓行业(yè)中，机械制造(zào)是仅(jǐn)次于房地产(chǎn)的(de)第(dì)二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他在季报中就表示：“本季度增(zēng)加(jiā)了工程机械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医药等行业的配置。目前组合配(pèi)置偏向周期价(jià)值(zhí)，同时保持了科技、消(xiāo)费板块的适度(dù)配置。组(zǔ)合结构主要(yào)围绕国内经济稳增长的主线展开(kāi)，相关配置集(jí)中在(zài)优质(zhì)房(fáng)地产股(gǔ)、地产(chǎn)产(chǎn)业链(liàn)，以(yǐ)及(jí)顺(shùn)周期(qī)装备等板块。”此外，虽然(rán)未进重(zhòng)仓股前十(shí)，但朱少(shǎo)醒对机械制造的兴趣也越来越(yuè)浓，例如兰石重装年报的十大(dà)流通股(gǔ)股(gǔ)东中(zhōng)，富(fù)国天惠新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而长城基金的(de)明星基金经理(lǐ)陈(chén)良(liáng)栋(dòng)，其(qí)在圈内以善(shàn)战高(gāo)端制造板(bǎn)块闻(wén)名，目前他在公司(sī)所管理的产品数(shù)达到了6只，尤其是他参与管理的(de)长城(chéng)科创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良(liáng)栋独(dú)自管理时间最(zuì)长的长城(chéng)新兴产业为例，可以(yǐ)看到一季度与(yǔ)众不同的一点是，消费电子赛道股(gǔ)票在其中占据明(míng)显的数量优势(shì)。具体说来，虽然在基金十大重仓中不(bù)见耳熟能详的龙头(tóu)立讯(xùn)精密，但大体包括华测银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗导航、东山精(jīng)密、电(diàn)连技术(shù)、和而泰、科大讯(xùn)飞都能被(bèi)划入到消费(fèi)电子的大范畴中，也就是说其占据了十大重仓中的半边天(tiān)。

　　他解释(shì)了看(kàn)好的原因：“预期今年下(xià)半年或明年，消费电子会有一个触(chù)底(dǐ)回升(shēng)的过程。如(rú)果叠加在汽车产业链(liàn)上的布局，我判(pàn)断可能对收入(rù)利润拉动更大。消费电(diàn)子的复苏可能只是(shì)一个周期的(de)因素。”而(ér)种种因素显(xiǎn)示(shì)，目前该(gāi)板(bǎn)块去库存可(kě)能也进入到尾声(shēng)阶段，接(jiē)下来(lái)苹果新品推出(chū)或(huò)是行业(yè)复苏(sū)契机。

　　而在高端制造这一领域(yù)中，还(hái)有(yǒu)不可忽视的(de)一环(huán)就是军工装备(bèi)。同时作为成长股三(sān)大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要(yào)一级，军工(gōng)虽然很(hěn)难有持续性的表现，但(dàn)也隔三差(chà)五(wǔ)会(huì)有亮眼的(de)输出，而(ér)华夏的少壮(zhuàng)派(pài)基(jī)金经(jīng)理万方方(fāng)，是(shì)圈内少数同时管理两只军工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方(fāng)管理时间最长的军工安全(quán)混(hùn)合为例，实际(jì)上(shàng)一季(jì)度他(tā)仅在(zài)十大重仓(cāng)股中做出了一处调整，也就是用昊华科技替(tì)代了上(shàng)一季的新雷能。从整体10只标的所(suǒ)属细(xì)分来看，明(míng)显中航系乃至(zhì)航空航天赛道占据优势。而这一思路在他管(guǎn)理的(de)高(gāo)端装备龙头乃至全市(shì)场基金(jīn)中都体现得(dé)颇(pǒ)为明显(xiǎn)。进一步对照两只军工主(zhǔ)题(tí)产(chǎn)品，《红周刊(kān)》发(fā)现重叠的公司有(yǒu)八家(jiā)，惟(wéi)二(èr)的(de)区(qū)别是高端装备龙(lóng)头中用复旦微电(diàn)和西部超导替代(dài)了(le)前者中的钢研(yán)高纳和昊华科技。

　　他在季报(bào)中的(de)阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋势(shì)和高(gāo)增(zēng)长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确(què)定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航空装备(bèi)平(píng)台型企业以及技术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材料领域重(zhòng)点(diǎn)投入(rù)。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗