总市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

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　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全倒装句是什么意思举例 倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例语文，倒装句是什么意思举例(quán)多(duō)层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完(wán)善(shàn)制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对(duì)应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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