近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(z当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍hǐ)旗(qí)舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注(zhù)三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车(chē)基础设(shè)施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在(zài)在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机(jī)温控的关(guān)键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大(dà)的(de)就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业(yè)实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的(de)外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投(当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有的(de)投资者，他(tā)们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股(gǔ)票基(jī)金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石(sh当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍í)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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