金融界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯(b崤什么时候读yao佳肴，崤什崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读么时候读ó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情况下(xià)也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行(xíng)动告(gào)诉大家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的(de)什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(r崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读ì)本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲(fēi)特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的(de)合计净利(lì)润在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局(jú)的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观在研(yán)报中指出在过去(qù)的三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完全失(shī)去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局(jú)大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局(jú)中(zhōng)扮演了(le)更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的(de)下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以(yǐ)及人(rén)工(gōng)智能的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力(lì)的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关(guān)注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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