华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大(dà)波的美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃资者(zhě)的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息(xī)。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资(zī)者那里获得(dé)的资金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局(jú)的经(jīng)济结构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易(yì)价(jià)格均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以(yǐ)股票(piào)而(ér)不(bù)是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的(de)关系密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊(yī)坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的(de)利益(yì)为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样不(bù)言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投资已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们的多(duō)数控(kòng)股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个(gè)上市(shì)公(gōng)司(sī)董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤其是(shì)在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其(qí)他(tā)行业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐不住(zhù)了(le)！股东权(quán)益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的(de)投(tóu)资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出名(míng)的莫过(guò)于(yú)今年2月做空印度首富的(de)阿(ā)达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加(jiā)入(rù)了以色列的救(jiù)护车(chē)急(jí)救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西(xī)上(shàng)空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和证券(quàn)监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推(tuī)特(tè)股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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