衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分析(xī)局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运(yùn)至伊(yī)朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的(de)不明船只属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿(ā)曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四平八(bā)稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的(de)担忧主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于美联储作(zuò)为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他(tā)们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源(yuán)化(中国人去巴基斯坦安全吗24px;'>中国人去巴基斯坦安全吗huà)工分析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而(ér)目(mù)前(qián)国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价(jià)再度(dù)承(chéng)压(yā)。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价(jià)表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联(lián)储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shu中国人去巴基斯坦安全吗ō)。

　　不过(guò)，从当前(qián)来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临(lín)宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外(wài)在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计(jì)将更(gèng)宽(kuān)，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品(pǐn)种也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌(diē)幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供(gōng)应持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公(gōng)用事业发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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