芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识(shí)密集(jí)程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是(shì)就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报(bào)告(gào)将重(zhòng)点研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要是(shì)三(sān)个因素：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青(qīng)年(nián)劳动力的(de)变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加的(de)结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全(quán)年龄(líng)段劳(láo)动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的(de)却(què)是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本(běn)情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青年失业(yè)人口(kǒu)来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失(shī)业(yè)人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务(wù)\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是(shì)国民经济(jì)分类的农(nóng)业(yè)和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和(hé)房地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业的(de)比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育(yù)年限，来计(jì)算(suàn)各行业的(de)知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四(sì)个行业(yè)是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变动与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化(huà)。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三(sān)个行业一(yī)季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集(jí)程度更高(gāo)的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业(yè)人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育(yù)水平的整体提(tí)高(gāo)，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活性服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端(duān)推升(shēng)青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分(fēn)增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人(rén)口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年均(jūn)出(chū)生人(rén)口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年(nián)出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年(ni已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后án)）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去(qù)年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计局披露(lù)的青年就业和(hé)失业(yè)人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增速(sù)。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发(fā)布(bù)会指出(chū)当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调(dià已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后o)查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次(cì)全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会(huì)根(gēn)据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对(duì)外(wài)发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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