今年以来，港股(gǔ)走势可(kě)谓(wèi)一波(bō)三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金(jīn)一季报披露渐(jiàn)落帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，陆港(gǎng)通基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位(wèi)略有(yǒu)提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等(děng)为重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港(gǎng)股(gǔ)基金(jīn)基金经理(lǐ)表示，预(yù)计港股市(shì)场(chǎng)已经进(jìn)入了(le)企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，未(wèi)来港股市场将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看好政策优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医(yī)药、高景气(qì)的(de)制(zhì)造业等。

　　一(yī)季度港股基金(jīn)仓位略有上(shàng)升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港(gǎng)通基金（不同份(fèn)额(é)分开统计(jì)，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股(gǔ)为投资方向的基金。截至一季度(dù)末，这些基(jī)金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生(shēng)科技指(zhǐ)数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹(dàn)的N说唱歌手bp，说唱b7是什么意思型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时(shí)，不少(shǎo)知名基金经理在一季度加大了对港(gǎng)股(gǔ)的投资力(lì)度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如(rú)，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南方港(gǎng)股创新视野一年持(chí)有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国(guó)投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理(lǐ)的中欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截(jié)至一(yī)季报，被陆港通基金重仓的前十大(dà)港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品、多元金(jīn)融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程(chéng)度增持。

　　按照(zhào)增(zēng)持(chí)情(qíng)况排序，加仓(cāng)幅度最大(dà)的前十只港(gǎng)股(gǔ)为中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新天(tiān)绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳(yáng)集团、中国石油化(huà)工股份、中国南方航空股份(fèn)、华电国(guó)际电力股(gǔ)份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖(gài)油气开采、电力、航(háng)运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化(huà)及(jí)贸易、航空机场、房地产开发等领域。值(zhí)得注(zhù)意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金(jīn)在一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南(nán)方港股创新视野一年持有基金基金经(jīng)理史(shǐ)博在一(yī)季度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港股市场投资机(jī)会：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场需求继续增加，非制造(zào)业(yè)恢复速度加快；海外(wài)无风险利率方面，3月初(chū)非农和(hé)通胀数据(jù)以及突(tū)发的银行(xíng)风险事件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着(zhe)了(le)加息(xī)进入尾部区域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风险事件对(duì)市场冲击可控，国内政策积(jī)极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市(shì)场(chǎng)将在波动中上行，在板块配(pèi)置方(fāng)面，我们将加大(dà)对(duì)政(zhèng)策优化下的消费和地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的(de)互(hù)联网和医药(yào)、高景气的制造(zào)业等板块的配(pèi)置。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字(zì)经(jīng)济基金经(jīng)理曲(qū)径(jìng)表示，港股数字经(jīng)济(jì)的(de)代表(biǎo)行业(yè)为互联网和(hé)先进(jìn)制造，在经历了过(guò)去2年的合(hé)规整治及业务梳理后(hòu)，股价均处在价值投资区(qū)域，具有良好的投资性(xìng)价比。同(tóng)时，互联(lián)网相(xiāng)关公司，也(yě)更具有数(shù)据、平台和算法的整合能力(lì)，通过推出人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关模型(xíng)及应用，提升自身运营效率，以及对外(wài)输出算法和算力。作为(wèi)人工智能赋能(néng)各个行业的元(yuán)年，我(wǒ)们中长期看好港股数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方(fāng)面，港股(gǔ)市场大部(bù)分的企(qǐ)业盈利来说唱歌手bp，说唱b7是什么意思(lái)源于中国内地，中国内地经济(jì)的环(huán)比(bǐ)上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由(yóu)于基数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会(huì)较上(shàng)半(bàn)年有所回落。对于估值相对较(jiào)高的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估(gū)值仍将受到一定程(chéng)度的压制，但(dàn)是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌(diē)时，将会有较好的买入机会出(chū)现(xiàn)。生物医(yī)药行业(yè)仍将处在行(xíng)业快速增(zēng)长的红利(lì)中，但是随着(zhe)中报业(yè)绩的释放和四季度集采的预期(qī)，生(shēng)物行业前(qián)期涨幅(fú)较多的龙头(tóu)公司可能会(huì)出现一(yī)定的(de)调整，但是通(tōng)过自(zì)下而上的方式生(shēng)物医药(yào)行业(yè)仍将有(yǒu)机(jī)会选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港深(shēn)基金经理付(fù)倍佳表示，展望未来，我们(men)预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市场也(yě)即将(jiāng)进入企业盈利(lì)的(de)拐点，这是(shì)推(tuī)动(dòng)两地(dì)市场向上的决(jué)定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及(jí)加息周期临(lín)近尾声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资(zī)产的吸引力有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均在高位的背景下(xià)，有望开启盈(yíng)利(lì)与估值修复(fù)的(de)戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高弹性的机会：由(yóu)于中国经(jīng)济(jì)修复(fù)有望(wàng)成为全球投(tóu)资的(de)主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期降(jiàng)本增效优的(de)行业和板块更(gèng)有(yǒu)望(wàng)受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有较(jiào)大(dà)上修空(kōng)间(jiān)；同(tóng)时部(bù)分龙头公司有长期的前沿技(jì)术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次(cì)增长曲线，如互联网(wǎng)、部(bù)分可选消费(fèi)、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右(yòu)偏(piān)的机会：关注在未(wèi)来经济周期中上行(xíng)风险(xiǎn)显著大于下行风险的行业。市(shì)场预期在低位、景气度有拐点或持续性(xìng)超预期的行(xíng)业(yè)。供(gōng)需格局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期的行(xíng)业，如电子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注(zhù)高(gāo)股息资产(chǎn)的(de)机(jī)会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中有升(shēng)，以及分红意愿提升(shēng)的高股息资(zī)产的(de)投资机会，如通信、石油石化等。

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