大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨论一个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

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　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票(pià我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意o)混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了(le)新能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调(diào)整取得了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持(chí)续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出(chū)现持(chí)续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了(le)5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中(zhō我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意ng)释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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