北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除(chú)了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名)对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新基金公告(gào)可投(tóu)资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资(zī)金的(de)加入使得(dé)整个板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来(lái)越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示(shì)，公募基金(jīn)的(de)配置意(yì)愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单(dān)中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去(qù)年业(yè)绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续市中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名场流(liú)动性的(de)改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示(shì)，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而(ér)美(měi)”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业(yè)绩(jì)确(què)定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛(sài)道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外(wài)，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募(mù)基(jī)金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到(dào)历(lì)史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而(ér)言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收(shōu)益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金(中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有(yǒu)明(míng)确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度的(de)不(bù)断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持(chí)的(de)东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域(yù)。”

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