衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济(jì)分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国(guó)一(yī)季度实际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主(zhǔ)要(yào)有消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资(zī)和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人库(kù)存(cún)投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美(měi)国(guó)海军表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会导致美(měi)联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论通常受(shòu)到投资(zī)者和(hé)商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官(guān)员同他人(rén)的私下会面时(shí)常引发(fā)争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官(guān)员(yuán)的(de)言论(lùn)可能让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的觉得可(kě)疑，但没(méi)有(yǒu)在对话(huà)中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内外(wài)油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责(zé)人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的压力(lì)及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续(xù)引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联(lián)储加息(xī)会议(yì)的临近，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行的(de)财报(bào)和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍(réng)将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联储即(jí)将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来(lái)的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求(qiú)会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下(xià)区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产(chǎn)量的下(xià)滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期(qī)管(guǎn)理下，预计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基(jī)调，当(dāng)然(rán)全球(qiú)经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续(xù)大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥(lì)青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中(zhōng)东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢(màn)，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复(fù)的(de)时间会有所推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价(jià)格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫燃料油(yóu)。

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