北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年(nián)更有新基(jī)金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只次(cì)新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新(xīn)增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个(gè)板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新领域(yù)的(de)景(jǐng)气(qì)度。而近期关一下月亮是什么意思北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交所较(jiào)大(dà)规模(mó)公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值(zhí)小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也(yě)存在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来会加(jiā)大对(duì)北交所(suǒ)市(shì)场的研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们(men)高度(dù)重视(shì)北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围的基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北(běi)交所(suǒ)股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投(tóu)资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模(mó)也相对更(gèng)小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关(gu关一下月亮是什么意思ān)注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上关一下月亮是什么意思市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北(běi)交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资(zī)者可重点关注具(jù)有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们(men)相信(xìn)会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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