全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater路由器有使用年限吗 Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司A路由器有使用年限吗lphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减(jiǎn)持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能(néng)力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一(yī)直在实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未来实际收益(yì)率的(de)预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周期(qī)的(de)不同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为(wèi)了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策。

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