踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差(chà)年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng勿必和务必的区别，务必是什么意思呀)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出(chū)现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均(jūn)在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系(xì)营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度(dù)大(dà)增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠(qú)道(dào)表达对(duì)大模型的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司(sī)股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌勿必和务必的区别，务必是什么意思呀眼镜，开始担心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者注意(yì)到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资(zī)者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权(quán)投资机构为(wèi)代表的十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单(dān)显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度均价计(jì)套(tào)现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企(qǐ)业、造(zào)车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全资子(zi)公司(sī)三六零私募基金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现较大(dà)投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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