美东(dōng)时间(jiān)周三，美联储发布的最新(xīn)会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会(huì)议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步(bù)加息的问题(tí)上(shàng)存(cún)在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的预期一(yī)致，那(nà)么在这次(cì)会议之后可(kě)能没有必(bì)要(yào)进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为“在未(wèi)来(lái)的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能(néng)会(huì)继续(xù)缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经济活(huó)动(dòng)的影(yǐng)响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们(men)指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家(jiā)庭支(zhī)出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行的(de)产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足(zú)以证明结束(shù)加息是合理的。但包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银(yín)行(xíng)业(yè)的压力(lì)。

　　在(zài)5月(yuè)初美联(lián)储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期已累计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来(lái)最激进的(de)政策路径之一。

　　对(duì)于未来(lái)的(de)政(zhèng)策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力(lì)，官员(yuán)们透(tòu)露未来的(de)决策将转向更加依赖数(shù)据的(de)方式(shì)。但麻(má)烦(fán)在于，变(biàn)数太多了，无数变量将(jiāng)决(jué)定加息(xī)周期是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍(biàn)对(duì)未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确(què)定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留加息的(de)选择是(shì)有必要(yào)的(de)，接下来(lái)该央行(xíng)大概率不会给出(chū)一个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不(bù)要传达降息的可(kě)能性，或者已(yǐ)经排除(chú)了进一步提高利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定(dìng)继(jì)续调高利率或是维持(chí)利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能(néng)需要(yào)在今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到(dào)有(yǒu)明(míng)确证(zhèng)据表明(míng)通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年(nián)底前降息25个基点。这种预(yù)期是基(jī)于这样一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步(bù)加息问题(tí)上的(de)分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不会再次(cì)加息，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的(de)观点，即(jí)他们现在对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎(shèn)得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们(men)对(duì)此专(zhuān)门(mén)进(jìn)行了(le)讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准备好使用他们的工具(jù)，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有足够的流动性(xìng)来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经(jīng)济学家(jiā)曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联(lián)储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流(liú)在(zài)3月底和4月(yuè)基(jī)本(běn)停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银行的(de)股价(jià)在(zài)此期间(jiān)进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不(bù)是对(duì)偿付(fù)能(néng)力(lì)的(de)担忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业压力再(zài)次加剧的可(kě)能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出(chū)的主题是(shì)，围绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机带(dài)来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩(suō)影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对(duì)于受到全球高度关注(zhù)的(de)债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了(le)美(měi)国国(guó)债(zhài)市(shì)场(chǎng)有序运(yùn)作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了(le)有关当局(jú)继续解(jiě)决与市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联(lián)储应随时准备使用其流动(dòng)性工具，以及微(wēi)观(guān)审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何(hé)进展。美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联(lián)邦政府是否会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下(xià)美联(lián)储会倾向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因此该(gāi)行(xíng)现在可能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于(yú)持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的(de)情况(kuàng)“有一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表示，共和党这边(biān)要(yào)求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需要(yào)意(yì)识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的(de)过程中进(jìn)入“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算(suàn)平(píng)台(tái)和大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，毁掉一个老师最好的办法数据中心业务(wù)实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是(shì)，英伟达(dá)对二季度(dù)的营(yíng)收指引为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过(guò)预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车(c毁掉一个老师最好的办法hē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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