“一带一(yī)路”对(duì)冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口(kǒu)最(zuì)大的看点。即(jí)使考虑去年的低基数，4月的出口增(zēng)速也不(bù)赖(lài)，与韩国、越南等(děng)邻国形成(chéng)鲜明(míng)对比；拉动方面(miàn)，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济体整(zhěng)体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家在中国出(chū)口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧(ōu)2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年(nián)“一带一路”出口(kǒu)增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)6％以上，那么在增(zēng)量上就可能对(duì)冲美(měi)欧日(rì)出口(kǒu)的下滑，使得全年(nián)2023年全年(nián)的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观察(chá)的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据(jù)和韩(hán)国(guó)、越南(nán)出口通(tōng)胀作为传统观察(chá)中国出口增速的(de)重要指标，但(dàn)随着(zhe)中国出口结构(gòu)向“一(yī)带(dài)一路”国家转移(yí)，其(qí)对中国出(chū)口(kǒu)的(de)指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速上升，导致港口(kǒu)数(shù)据与实际出口增速持续偏离，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，以往韩国、越南出口增(zēng)速(sù)与中国(guó)出(chū)口(kǒu)基(jī)本保持(chí)统一趋势，但由于产品(pǐn)结构(gòu)差异，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产生(shēng)较(jiào)大背(bèi)离(lí)。出(chū)口结构(gòu)性变化(huà)背景下，传统观察(chá)框架适用性减(jiǎn)弱，信(xìn)息(xī)的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除(chú)低(dī)基数影(yǐng)响(xiǎng)之外(wài)，4月对俄(é)出口的高增反映“一(yī)带(dài)一(yī)路”贸易持续活(huó)跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出(chū)口(kǒu)增速暂(zàn)时回落，不过整体来(lái)看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构(gòu)继续(xù)延(yán)续(xù)“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属性。中国(guó)4月汽车(chē)及机电出口金(jīn)额(é)维(wéi)持(chí)强势(shì)，增速较3月进一(yī)步加快(kuài)部分源于去(qù)年低基(jī)数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显好(hǎo)于韩(hán)国(guó)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口跌幅则相较韩国(guó)更加“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐(qí)升的汽车出口反映(yìng)海外车(chē)市较(jiào)高景气度与产(chǎn)业链韧性仍可在(zài)一(yī)段时间(jiān)内支撑出口(kǒu)，而受全(quán)球半导体周期影响，集(jí)成电路4月出(chū)口量(liàng)与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数(shù)：“一带一路”的空间(jiān)有多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯(dēng)之外“一(yī)带一(yī)路”却(què)在稳定外贸上发挥了越来(lái)越重要的作(zuò)用，那(nà)么如何(hé)去评估这一空间有(yǒu)多(duō)大(dà)？

　　一带(dài)一路出口背后存量博弈。在全(quán)球(qiú)经济和贸易放缓的背(bèi)景下(xià)，我(wǒ)国出口的(de)韧性可能主(zhǔ)要来自(zì)于存量的竞(jìng)争——我们(men)认为很有可能(néng)是抢占(zhàn)欧(ōu)美(měi)日韩(hán)在(zài)这些(xiē)国(guó)家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一(yī)带(dài)一路沿线10国(guó)的(de)进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧(ōu)美日(rì)韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取(qǔ)“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口规模(mó)最大的10个(gè)国家（约占中国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总(zǒng)出口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情(qíng)形下的进口(kǒu)增速情况，同时参考(kǎo)2018至(zhì)2022年(nián)欧(ōu)美日韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结(jié)果(guǒ)显示(shì)，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年(nián)拉动中(zhōng)国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路(lù)”沿线65国拉动(dòng)我国出口增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个(gè)百分点并不少，我(wǒ)国全年(nián)出(chū)口增速可能略高(gāo)于0％。对欧美(měi)日等发达经济体出口(kǒu)增速预测，思(sī)路为在中国加入世(shì)界贸易组织后(hòu)、历(lì)次全(quán)球经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退或是经济(jì)增速大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出(chū)具有参(cān)考意(yì)义的三年，分别作为中性、乐观和悲(bēi)观情景作为参考。我们对于(yú)2023年的(de)基准(zhǔn)假设(shè)为美欧有可能在下(xià)半(bàn)年陷入(rù)温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经(jīng)济放(fàng)缓(huǎn)）、2001（科(kē)网泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出(chū)口(kǒu)增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国出口(kǒu)中约占26％）出口(kǒu)2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案增速预测按(àn)照(zhào)IMF对(duì)2023年世界商品贸易(yì)数(shù)量增(zēng)速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余(yú)国家(jiā)拉动我国出口增速(sù)约0.64个百分点。因(yīn)此，中(zhōng)性(xìng)假设下(xià)2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风(fēng)险，主要来自于两个(gè)方(fāng)面：数据(jù)口径差(chà)异和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国进口的数据和中国向各国出口(kǒu)的数据存在差(chà)异（无论是绝对量(liàng)还是(shì)增速），有时这一差异还较(jiào)大，一般而言中(zhōng)国出口端的增速(sù)会更高，这(zhè)意味着我(wǒ)们(men)基于“一(yī)带一路”国家进口数(shù)据的测(cè)算是(shì)低估的；外需方面，欧(ōu)美经济陷入衰退的时(shí)点存在较大的不确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达(dá)经济体对于中国出口(kǒu)的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体经济(jì)增(zēng)长不及预(yù)期，对外需拉(lā)动不(bù)足。疫情二次冲击(jī)风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于(yú)中国(guó)出口的拖累不足。

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