在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金(jīn)的大涨大跌走势，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这(zhè)个日经正经不(bù)？”“还要(yào)有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底(dǐ)发生了(le)什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢(yì)价(jià)日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价(jià)率(lǜ)已经大幅回落。与此同时(shí)，科创50、创业板指继(jì)续受到资金(jīn)的(de)青睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传媒(méi)、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安(ān)”，但部分机构看好传媒、顺周期板(bǎn)块(kuài)的长期配置价值。

　　提(tí)示高(gāo)溢(yì)价风险

　　日经ETF溢感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲价已有所(suǒ)回落

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达(dá)基金两(liǎng)大公募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关(guān)注二(èr)级市场交(jiāo)易价格(gé)溢(yì)价风(fēng)险，如果盲目(mù)投资，可能遭受重(zhòng)大(dà)损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶(xiōng)悍，今(jīn)年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产品溢价率都(dōu)回落到4％以内，投资者(zhě)的追(zhuī)捧热(rè)情在风(fēng)险(xiǎn)提示后有所降温，正在回归理性(xìng)。

　　而(ér)从资金流向看(kàn)，由于(yú)两(liǎng)只产(chǎn)品规模仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏(piān)小，昨日(rì)净流入资(zī)金都不到2千万体(tǐ)量。

　　从(cóng)全市场看，目(mù)前跟(gēn)踪日经(jīng)指数的(de)产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪(zōng)的指数(shù)都是日(rì)经225指数(shù)收益率（经汇率调整后），从该指数(shù)表(biǎo)现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高(gāo)居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数(shù)近(jìn)期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期(qī)内受到资金的净买入，产生了(le)供不应求的情况，就会推高二级市场(chǎng)价格，让(ràng)价格走在指数涨(zhǎng)幅(fú)的前面(miàn)，这(zhè)个情况就(jiù)会(huì)产生基金产品的(de)高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资(zī)产是跟踪日(rì)经225指数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢价(jià)，也就(jiù)意味(wèi)着当前的价(jià)格超(chāo)出(chū)了指数的(de)涨幅(fú)，未来会回归到指数正常(cháng)走势(shì)和涨跌(diē)幅的状态，也就是(shì)会逐渐消(xiāo)除(chú)溢价。而(ér)高溢(yì)价回归的过程，就会产生二级市(shì)场价(jià)格的下(xià)跌，因此，建议投(tóu)资者不(bù)要盲目买入高溢价品种，避(bì)免(miǎn)下跌风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今年年初(chū)以来(lái)日本股市持续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指数(shù)超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)点。

　　中信建投(tóu)证(zhèng)券(quàn)认为，近期日本(běn)股市上涨受多重因(yīn)素驱动：一是随着(zhe)美联(lián)储加息预期(qī)下降(jiàng)和(hé)日央行(xíng)紧缩预期上升，吸引国际(jì)资本回(huí)流日本市场；二(èr)是随着疫后经济(jì)活动复苏和去(qù)年日元持续贬值(zhí)，东京交易所上市公司多(duō)表(biǎo)现良好；三(sān)是今年东京(jīng)交易所提(tí)出将改革公司治理监(jiān)督机(jī)制。在这(zhè)一改(gǎi)革下，预计部感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲分(fēn)低估值企(qǐ)业可(kě)能采(cǎi)取股票回购(gòu)等方(fāng)式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿(yì)日元的股票被宣布回购；四(sì)是近期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会(huì)在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本(běn)股市(shì)等，推动市(shì)场(chǎng)对日本(běn)股市的(de)整(zhěng)体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提(tí)示(shì)短期过快上(shàng)涨带来的投资风险(xiǎn)，并提(tí)示投资(zī)者，海外投(tóu)资可能会涉(shè)及相关的汇率风险，对(duì)相关市场(chǎng)熟悉(xī)程度不高等问题，建(jiàn)议投资者在自己能力圈内投(tóu)资，避免(miǎn)盲目(mù)追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再(zài)来看(kàn)下ETF市场最新(xīn)风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收(shōu)盘(pán)，全(quán)市(shì)场(chǎng)728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元(yuán)，比去年末(mò)规模新(xīn)增(zēng)1293亿元，规(guī)模增幅(fú)10％。在(z感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲ài)本周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按照(zhào)区(qū)间成交均价测算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净(jìng)流入方向(xiàng)来看(kàn)，资金(jīn)净流入(rù)宽(kuān)基(jī)ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的净(jìng)流入(rù)。

　　行业和主(zhǔ)题产品中(zhōng)，半导体、游戏(xì)、证(zhèng)券ETF等净流入(rù)资(zī)金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触(chù)底反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高位(wèi)回(huí)调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引(yǐn)资(zī)金关注，净流入(rù)资(zī)金相对居前(qián)。

　　拉长时间看(kàn)，今年以(yǐ)来净(jìng)流入资(zī)金最多的(de)是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元(yuán)，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都(dōu)受到资金的追逐，净流(liú)入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基(jī)金(jīn)指数与量(liàng)化投资部表示，随着前期创业板50指数的回调(diào)，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区间，且一季报显示成分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板(bǎn)块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面，4月底的政治局会议提(tí)出“要夯实科技(jì)自立自(zì)强根(gēn)基(jī)，培(péi)育壮大新动能。要巩固和(hé)扩大新能源汽车发展优势，加快推(tuī)进充(chōng)电(diàn)桩、储能等(děng)设施建设和(hé)配套电网改造。要重(zhòng)视通(tōng)用(yòng)人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范(fàn)风(fēng)险”，这宣示着国内经济发展动能(néng)要加快转变，新能源及人(rén)工智能将(jiāng)是经(jīng)济转型的两(liǎng)大动能，汇聚战略性(xìng)新(xīn)兴产业的创(chuàng)业板(bǎn)持(chí)续受益于(yú)政策红利，该机构(gòu)建议关注(zhù)创业板50指数的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建(jiàn)“落袋(dài)为安(ān)”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看，表现相对强势的(de)上证50ETF遭遇资金(jīn)净(jìng)卖出，当日(rì)基金份额(é)流(liú)失4亿份，资金净流出超过11亿(yì)元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生(shēng)科(kē)技ETF等(děng)多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出现百亿体量(liàng)的(de)资金净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行业(yè)和主(zhǔ)题(tí)ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体资金净(jìng)流出位居前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热门主题行业的(de)资金出(chū)现流出，但部分机构仍建(jiàn)议(yì)从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期角度，观察各类板块(kuài)的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏仍(réng)是(shì)中(zhōng)国经济中长期的趋势，但市场展现出更多(duō)结构性机(jī)会，当前市(shì)场对(duì)题材的追(zhuī)捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期(qī)跌幅居前(qián)，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内(nèi)，中欧(ōu)基金建议继(jì)续关注资金(jīn)合力最强的人(rén)工(gōng)智能与央(yāng)企相关品种，中(zhōng)期在市场(chǎng)炒作热(rè)度回落、且经济复(fù)苏(sū)趋(qū)势(shì)确立后(hòu)关注“顺周期(qī)”板块的整体(tǐ)机会，尤(yóu)其是大众(zhòng)消费(fèi)等领域；而长期来看，可以积(jī)极关注(zhù)数字(zì)化对生产(chǎn)力(lì)的(de)提升，重点关(guān)注计算机、互联网和(hé)传(chuán)媒等行业。

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