总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资(zī)者多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部(bù)署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力(lì)，满足(zú)多(duō)元化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的科技(jì)创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试(shì)示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前(qián)期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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