近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华(huá)和施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基(jī)金材(cái)料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业链的(de)看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供应链(liàn)；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是电动(dòng)汽(qì)车中用于(yú)电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜(qián)力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安(ān)联(lián)神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近(jìn)日(rì)发布(bù)的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多的(de)其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命(mìng)周期(qī)和不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下降(ji吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗àng)，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能(néng)维系(xì)。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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