金融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本(běn)股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实(shí)非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本(běn)股市(shì)的(de)什么？

李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本(běn)综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报(bào)中指出在过去的(de)三十年中，日本经历(lì)了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济的(de)边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日(rì)本(běn)在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下滑趋(qū)势固然(rán)不(bù)可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体(tǐ)系以(yǐ)及(jí)人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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