5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽车却因此(cǐ)背上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现(xiàn)金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过，此次(cì)交易(yì)终止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山(shān)西(xī)省产权交(jiāo)易市(shì)场公开(kāi)挂牌(pái)方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开(kāi)出1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面了(le)要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度(dù)在全球(qiú)生(shēng)产销售(shòu)重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并(bìng)报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权(quán)挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股(gǔ)权出(chū)售征集(jí)到(dào)一(yī)名意向受让方，符合上述要求(qiú)的(de)沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方(fāng)经协商(shāng)一(yī)致(zhì)，就出售交易(yì)股权签署了(le)《关于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股权(quán)的(de)股权转让协(xié)议》，确定就目标股权支付的基(jī)准价款为人民币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽(qì)车5月12日公(gōng)告称，该笔(bǐ)交易(yì)需要获得国资(zī)管(guǎn)理(lǐ)有权(quán)单位的批准，但(dàn)由于(yú)交易所需的政府(fǔ)审批事项未能(néng)在约定(dìng)的时间内完成，项(xiàng)目双(shuāng)方经(jīng)协商(shāng)一致，同意终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年(nián)之久，但最终仍以失(shī)败告(gào)终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交易(yì)已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前(qián)身是山(shān)西省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营(yíng)企业，该(gāi)公司(sī)主要组装生产重型卡车(chē)与货车(chē)，但由(yóu)于(yú)经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一次被(bèi)重(zhòng)组。中国(guó)兵器装备(bèi)集团及中国长安汽(qì)车(chē)集团有限公司，将太原(yuán)重汽重组为(wèi)太(tài)原(yuán)长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域(yù)的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手(shǒu)太(tài)原长安重(zhòng)汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车(chē)曾(céng)表示，最终将建成年产10万(wàn)辆重(zhòng)型载(zài)货车、10万台发动(dòng)机的(de)大型重卡企(qǐ)业，达产(chǎn)后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市(shì)场和客户(hù)洞(dòng)察不(bù)足，经营(yíng)状(zhuàng)况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期(qī)东(dōng)风公司、中国重汽(qì)、一(yī)汽(qì)解放等头(tóu)部企业的(de)单月销量，就已超过(guò)江铃(líng)重汽几年的(de)销量总和。2020年9月(yuè)之后，江(jiāng)铃汽车不再披(pī)露有关江(jiāng)铃重(zhòng)卡(kǎ)的(de)销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽(qì)车重型汽车(chē)相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面)然呈现(xiàn)亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引(yǐn)外(wài)部投资进(jìn)入，利于(yú)江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来(lái)日子(zi)也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到(dào)的(de)政府扶(fú)持资金就达到5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣除(chú)非经常性损益(yì)后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽(qì)车在这两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元(yuán)，较上年同期(qī)上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)润仅为1.83亿元，较上(shàng)年(nián)同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔(ěr)沃接(jiē)盘(pán)告(gào)吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱”仍(réng)然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此(cǐ)次(cì)也(yě)表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主要(yào)开支(zhī)为员工薪酬(chóu)和(hé)设备维护(hù)等(děng)费用。“未来公司仍将继(jì)续积极(jí)推进(jìn)江(jiāng)铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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