金融界(jiè)5月11日消(xiāo)息(xī) 央行(xíng)今日发(fā)布(bù)2023年4月份(fèn)金融(róng)数据。4月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年(nián)同期高1.9个(gè)百分点。初步(bù)统计，2023年(nián)4月社会融资(zī)规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经(jīng)济(jì)发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实(shí)体经济发(fā)放的外(wài)币贷款折(zhé)合人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存(cún)款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业(yè)金融(róng)机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少(shǎo)296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民(mín)存款13个月以来(lái)同比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但(dàn)更(gèng)可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款(kuǎn)13个月(yuè)以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如(rú)下：在经历了(le)一季度的爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企(qǐ)业中长期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因(yīn)为一季度(dù)透(tòu)支了部分银行信贷额度和企业(yè)信贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地产销售也边际走弱。社融增(zēng)速与上月(yuè)持平(píng)，非标融资持(chí)续好转。M2增(zēng)速在(zài)高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能(néng)重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费(fèi)，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差(chà)收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股至7.6%，主要源(yuán)于个人存(cún)款的流出而非企业活期(qī)存款大幅改善，和(hé)地(dì)产销售的再度转冷有关韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减(jiǎn)少的问题(tí)，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因(yīn)为银行倾向于(yú)让理(lǐ)财(cái)产品在季末到期，使资(zī)金回流成存(cún)款，以应对(duì)考核(hé)，然后(hòu)在(zài)下季初发行新的(de)理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因此居民存款在(zài)季末季(jì)初常出(chū)现波动(韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股dòng)。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反(fǎn)映(yìng)了(le)企(qǐ)业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券(quàn)看法较(jiào)为(wèi)一(yī)致，招商宏观(guān)表示居民(mín)存款(kuǎn)减少符合季节(jié)性规(guī)律(lǜ)。在本月数(shù)据中，居民端出(chū)现了新增存款，新增贷款同时收缩的(de)情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般是居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减少的时(shí)点。以4月(yuè)为(wèi)例，今(jīn)年(nián)1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据得出类似(shì)居民加速偿(cháng)还房(fáng)贷等结论。

　　对(duì)于居民存款(kuǎn)的去向(xiàng)问题，申(shēn)万宏源分(fēn)析认为4月(yuè)居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)更可能(néng)去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏观表(biǎo)示在(zài)放缓的信贷投放中，结(jié)构特征(zhēng)依(yī)然明显。企业(yè)中长期(qī)贷款贡献(xiàn)了新增信贷(dài)的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩(suō)。这(zhè)种(zhǒng)结构特(tè)征反映了居民端在前(qián)期(qī)购房需(xū)求脉冲式释放(fàng)后信(xìn)心仍然(rán)不(bù)足的(de)情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居(jū)民端新增信(xìn)贷(dài)量会持续(xù)维持在低位。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股