个人(rén)养老金业务(wù)试点落(luò)地(dì)半(bàn)年，你参与了吗？

　　自去(qù)年(nián)11月27日开(kāi)始，个(gè)人养老金开(kāi)始进入为期(qī)一年的试点，在全国选(xuǎn)取了36个试(shì)点城(chéng)市(shì)和地区进行推进(jìn)。据人力资源和社(shè)会保障部(bù)数据显示，截至今年3月末，个人养老金开户数(shù)量达到(dào)3324万，市场空间初步打(dǎ)开。

　　作为个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务的代(dài)销主渠道之一，证(zhèng)券公司凭借其与权益(yì)产品的(de)紧密联系和与投资者的(de)深(shēn)度了(le)解，在养老基金(jīn)销售方面已有多方实践。时值个人养老金业务试点推行半年之(zhī)际(jì)，中(zhōng)国(guó)基(jī)金报(bào)记(jì)者深入多家券商，了(le)解个(gè)人养老金代销中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥(huī)财富(fù)管理优势宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思

　　券商深耕(gēng)个人养老金市场

　　中国基金报(bào)记者 闫晶滢(yíng)

　　试点(diǎn)半年(nián)以来，个(gè)人养老(lǎo)金业务正在获得更(gèng)多证券公司的重视。

　　早在去年11月个人养老(lǎo)金试点落地，14家(jiā)券商获得代销资格。截至今年3月31日，证监会更新名录中个(gè)人养(yǎng)老金基金数(shù)量增(zēng)加(jiā)至143只，券商数量(liàng)扩容至18家，平(píng)安(ān)证券、安(ān)信证(zhèng)券及中信证(zhèng)券（山东）、中信证(zhèng)券(quàn)华(huá)南新增获批。

　　作为(wèi)公募(mù)基(jī)金最主要的代销方之一(yī)，证(zhèng)券公司在个人养老金业务试(shì)点(diǎn)的铺开和推广中持续发力，个人养老金业务(wù)也成为大型券商们财富管理转(zhuǎn)型的重(zhòng)要抓手(shǒu)。通过精(jīng)心布局产品(pǐn)及渠道(dào)，与基金投顾服务结合，试点券商充分发(fā)挥财富(fù)管(guǎn)理优势，做“精”养(yǎng)老基金销售。

　　产品布局(jú)：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目(mù)前，个人养老金(jīn)可投资的产品主要有四(sì)类(lèi)：银(yín)行理(lǐ)财、储蓄存(cún)款、养老保险、公募基金。据人社部个人养老(lǎo)金产品名(míng)录显示(shì)，当前(qián)上线个人养老金产品共(gòng)有652只，其中储蓄(xù)类(lèi)产品、理财类产品、基金类(lèi)产(chǎn)品、保险类产(chǎn)品分(fēn)别为(wèi)465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之(zhī)下，证券公司代销个人养老金产品资(zī)格受(shòu)到(dào)明显限制，仅部(bù)分具备保险兼业代(dài)理牌照的证券公(gōng)司可销售养老保(bǎo)险，大多数试点(diǎn)券(quàn)商将(jiāng)视线(xiàn)聚(jù)焦于公(gōng)募(mù)基(jī)金上进行重点开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年报中表示，其顺(shùn)利获得首批个人(rén)养老金基金(jīn)销(xiāo)售资格，完成(chéng)全部(bù)40家(jiā)基(jī)金管理公司共计(jì)126只个(gè)人养老金基金产品的上线，基本(běn)实现个人养(yǎng)老金公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个(gè)人(rén)养老金业务负责人向中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者介绍称，中(zhōng)信建投已(yǐ)引进华夏基金等发行养老基(jī)金(jīn)管理人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将(jiāng)不断(duàn)完善产品池。东方证券(quàn)亦表示，目前已基本实(shí)现(xiàn)了养老(lǎo)公(gōng)募(mù)基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负(fù)责人指出(chū)，从客户服务(wù)办(bàn)理的角度看，大(dà)部分客户更愿意在产品货(huò)架(jià)丰(fēng)富的机构办理个人养老金(jīn)业务。因(yīn)此在服务体系的基础架构上(shàng)，风格(gé)多(duō)样、风险收益多元的产品货架(jià)能够带(dài)给(gěi)客户更好的服务(wù)办理体验，产品布局的“全面”是个(gè)人养老金业务的基础。

　　与此同(tóng)时，从客户投资选择的(de)角(jiǎo)度讲(jiǎng)，大部分客户(hù)对于金融产品的(de)特(tè)征和策略的认知(zhī)、对自身投资能力、投资意愿、投资目的的认知较为模(mó)糊。帮助(zhù)客户做好“养老规划”、协助客户(hù)筛选“合适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全面引(yǐn)入个人(rén)养老(lǎo)金可投资的产品类(lèi)型的基础上(shàng)，各家机构(gòu)需要深入、充分、严谨地研究每类产品的特(tè)性；结合存量客(kè)户的个(gè)性(xìng)化画(huà)像和客户(hù)特点，为客户提供切(qiè)实可(kě)行的产(chǎn)品评估体系和(hé)养老规划(huà)方案。

　　实际(jì)上，对于个人投资(zī)者来(lái)说(shuō)，当前(qián)阶段认可并开通(tōng)个人养老金账户的理由，一是来自开户渠道的(de)多重福利动员，二是个人养(yǎng)老金(jīn)带来的个(gè)税抵(dǐ)扣优惠。但不可(kě)否认(rèn)的是，虽然开户数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于(yú)个人养老金退休(xiū)后才能取出(chū)，这(zhè)每年12000元自然是需(xū)要在账户内(nèi)充分利用长期投资(zī)，但(dàn)如何(hé)投资也令不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎(zěn)么买，选择越(yuè)多，困难越多。现有养(yǎng)老产品(pǐn)的选择已令投资(zī)者目不暇接，如何(hé)让(ràng)投资者选择到适(shì)合自己的产品(pǐn)，证券(quàn)公(gōng)司(sī)的(de)投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万(wàn)名高素质(zhì)的投资顾问，帮助客户甄(zhēn)选适合自身(shēn)的养老(lǎo)产(chǎn)品，做(zuò)好(hǎo)养老规划和(hé)资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投(tóu)采取线上线下(xià)相结合的方(fāng)式，注重交流和体验，为(wèi)客户提供(gōng)有温度的专业服务。

　　国泰君安在推广个人养(yǎng)老金业务时曾介绍(shào)，其(qí)结合(hé)个人(rén)养老(lǎo)金基金特点，细化(huà)形(xíng)成“甄选(xuǎn)100个(gè)人养老金基金评价(jià)标(biāo)准”，综合(hé)基金公司治(zhì)理水平、投研能力、业绩评价、风(fēng)险管理(lǐ)、声誉(yù)口碑量(liàng)化(huà)评价，优选值(zhí)得信赖的养老金基金；选出(chū)“综合优选”、“养(yǎng)老专家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金(jīn)产品清(qīng)单，满足养老金(jīn)客户(hù)个性化养老(lǎo)需求。

　　渠(qú)道：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上(shàng)门服(fú)务”企业员工

　　不得不(bù)承认的是，虽然证券公司(sī)营业网点(diǎn)数量在(zài)“金融圈”内(nèi)并不算少，但远难(nán)以与大型(xíng)商业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报(bào)发布会上，该(gāi)行高管透露，截至(zhì)2022年末，该行已经累(lèi)计开立(lì)个人养老金账户229.16万户，位列全行业第三位，市场(chǎng)占有率超10％，仅(jǐn)次于建设银行和工商银行。相比之下(xià)，鲜有券商(shāng)愿意公布(bù)投资者通过(guò)其渠道(dào)开(kāi)通个人(rén)养老金账户(hù)的情况。

　　产品方面，国家社会保险公共服务平台(tái)上仅可查询商业(yè)银行个人养老金业务(wù)开办情况。其中(zhōng)显示，23家获准开办个人养老金业务的银(yín)行中(zhōng)，有22家开(kāi)设了资(zī)金账户(hù)和(hé)储蓄交易业(yè)务，8家(jiā)同时(shí)开展(zhǎn)了基金交(jiāo)易(yì)业(yè)务、保险交(jiāo)易(yì)业务和理财交易业务。

　　与大型商(shāng)业(yè)银行所拥(yōng)有的产(chǎn)品和渠道优势相比，证券公(gōng)司(sī)个人养老金业(yè)务的规(guī)模相(xiāng)对有限，仍(réng)处于积极开拓阶段。

　　不过(guò)，虽然网(wǎng)点数量难(nán)以(yǐ)比拼，但(dàn)券商发力个人养(yǎng)老金业务，自有其独特“打(dǎ)法”。记者(zhě)注意(yì)到，多家券商(shāng)在推广个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)时，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君(jūn)安此前表(biǎo)示，其个人养(yǎng)老金业务从引导客户形成科学(xué)养老理(lǐ)财观念的长远视角出发(fā)，为客户提供从产品策(cè)略、到产品优选、再到组合配置的全周期专业资(zī)配(pèi)服务和一站式的产品(pǐn)选择。中(zhōng)信证券亦(yì)推(tuī)出个人养老(lǎo)金(jīn)投资一站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案“信养(yǎng)计划(huà)”，为客户提供含账(zhàng)户管理、资产配置、服务陪伴于一(yī)体(tǐ)的个人养老金投资综合服务(wù)。

　　除了(le)“引进来”并全(quán)方位(wèi)服务投资者外，“走出去”也是部(bù)分券商开拓个人养老金业(yè)务的(de)解决方案(àn)。东方证券副总裁徐海宁向记(jì)者介绍，东方证券基(jī)于对个(gè)人养老金目标客群的深入(rù)研(yán)究，将(jiāng)开发大中型(xíng)企业作为个人(rén)养老金(jīn)客户(hù)拓展的重(zhòng)点(diǎn)方向，制(zhì)定了“上海深度、全国广度”的推(tuī)广计划。

　　具(jù)体而言，东方证券协同(tóng)系统内(nèi)成员公司开展走进(jìn)企业推(tuī)广(guǎng)个人养老金活动(dòng)，为企业单位(wèi)员工提供个人养老金(jīn)上(shàng)门服务，免去客户前往营业(yè)厅(tīng)办理业务(wù)路上花费的(de)时间(jiān)，提高服务效率，节约客(kè)户时(shí)间。展业初期(qī)组织了超过100场的个人养老金走进企业服务活动，覆盖企(qǐ)业员(yuán)工近(jìn)万人。

　　个(gè)人养(yǎng)老金制度试(shì)点半(bàn)年

　　持有体验成产品胜负(fù)手

　　中国基金报记(jì)者曹雯璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代(dài)销(xiāo)个人养(yǎng)老金业务(wù)“开闸”，多(duō)家获资质的机构(gòu)正式展业(yè)，逐(zhú)鹿个人养老金市场。如(rú)今，个人养老金制度实(shí)施(shī)已有半年，相(xiāng)关(guān)产品的收益率和回撤情(qíng)况、产品能否真正满足养(yǎng)老诉(sù)求(qiú)等问(wèn)题，持续(xù)成(chéng)为市场关注(zhù)焦(jiāo)点。

　　多位券(quàn)商业(yè)内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是(shì)为了满(mǎn)足养老需求，投(tóu)资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中(zhōng)长(zhǎng)期保值增值同时又(yòu)让客户体验(yàn)良好是个人养老产品成败(bài)的(de)关键。

　　提(tí)供更(gèng)匹配(pèi)的养老产品

　　同时服务(wù)上(shàng)寻求(qiú)创(chuàng)新突破

　　眼(yǎn)下，个人养老金业务(wù)已然成为券商(shāng)财富管(guǎn)理转型(xíng)的核心方(fāng)向(xiàng)之一。通(tōng)过(guò)不(bù)断完善客户服(fú)务(wù)体系，满足(zú)客户多层(céng)次(cì)金融(róng)需求，促进财(cái)富管理业务高质量发展，券商在业务内涵(hán)上正(zhèng)不断挖潜。

　　多(duō)名(míng)券(quàn)商(shāng)业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，在客户分类服务方面，会根(gēn)据(jù)国家政策选择社保关系(xì)在先(xiān)行城市(shì)（地区）、能享受税优且对税优敏(mǐn)感、对(duì)理财有初步认知(zhī)的客户进行第一阶段的(de)重(zhòng)点服(fú)务，对其他客(kè)户会随着试点扩大(dà)和客户画(huà)像的覆盖进行(xíng)后续(xù)服(fú)务。

　　东方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐海(hǎi)宁表示，证券公司可重(zhòng)点(diǎn)关注企事(shì)业单位员工，特别是大(dà)中型(xíng)城市具(jù)有一定经营规(guī)模的企业员工(gōng)，他们能够享(xiǎng)受个税抵扣的优势，具备一定投(tóu)资意识(shí)和财务(wù)认知(zhī)；这类人群对未来退(tuì)休有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老金(jīn)是一(yī)个增量市场，对证券公(gōng)司而言，针对潜在客群可(kě)以全市场覆盖。证券公(gōng)司可以通过(guò)投研(yán)优势(shì)和(hé)专业投顾队伍(wǔ)，创造更多养老投资(zī)场景，跟踪了(le)解客户(hù)的风险(xiǎn)偏好，结(jié)合稳(wěn)健、平衡、积极等不同风(fēng)险类型的养老基金，帮助客(kè)户建立个人(rén)养老金投资计(jì)划。此(cǐ)外，证券(quàn)公(gōng)司可以通过加强顾(gù)问服务，帮(bāng)助(zhù)客户有效应(yīng)对(duì)投资(zī)组合净值的波动，引导(dǎo)客(kè)户持(chí)续参与养老金投资(zī)，提升客户养(yǎng)老投资的(de)获得(dé)感、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关(guān)业务负(fù)责人表示，会针对(duì)不同风险承(chéng)受(shòu)能力(lì)、不同年龄(líng)结构和不同资(zī)金体(tǐ)量制定个(gè)性化养(yǎng)老策略。比如对每年享税优的1.2万个人养(yǎng)老金，为居民（无需开户）提供符合(hé)监管部门要(yào)求的(de)金融机构和金融产品清单、通俗(sú)易(yì)懂的“养老看隔壁”理财案(àn)例、养老讲堂等信息和交易服务；对(duì)1.2万之外的资金，提(tí)供更丰富的“安养计划plus”养老金融服务(wù)，包括养老计算器、个性化的补(bǔ)充养(yǎng)老解决方案、定期的养老方案跟(gēn)踪报告以及养老直播服务，做好“老(lǎo)百姓身边的养老(lǎo)专家”。

　　在(zài)服(fú)务(wù)创(chuàng)新方(fāng)面，徐海宁(níng)认为(wèi)，证券公司需要有长远(yuǎn)眼光，打造增量市场，承担起(qǐ)构建(jiàn)养老金(jīn)第三支柱的重要使命。

　　第一，在获(huò)客及(jí)投教方面，应加大(dà)资源投入，通过教育和(hé)陪伴，提(tí)高客户对个人养老金的认知。走进企事业单位，通过上门服务的(de)方式触达(dá)企业和(hé)客户，举办(bàn)专题讲座、在(zài)线(xiàn)研讨会和投(tóu)资教育(yù)活动(dòng)，帮助(zhù)客(kè)户(hù)了解个人养老金(jīn)的重要(yào)性、投资策略(lüè)和长期(qī)规划，激(jī)发(fā)客户(hù)对(duì)个人(rén)养老金产(chǎn)品的兴趣和参与度(dù)。

　　第(dì)二，在App服(fú)务功能(néng)优化方面，建立内容(róng)丰富的一(yī)站式个人养老金专区，既包(bāo)括产品购买、定投、持仓查询等基础功能，提供丰(fēng)富(fù)的养老资讯和实用养老(lǎo)工具（如节税(shuì)计(jì)算器），加强(qiáng)与客户的深度互(hù)动(dòng)。

　　第三，在金(jīn)融科技(jì)应(yīng)用(yòng)方面，引入智(zhì)能科(kē)技和人工智能技术，通(tōng)过数据分(fēn)析(xī)和算(suàn)法模型，根据客户的(de)风险承受能力、资(zī)产状(zhuàng)况和目(mù)标退休年限，定制(zhì)化(huà)推荐养老金(jīn)产(chǎn)品组合，并提(tí)供实时投资(zī)组合跟踪和风险管理工具，帮助(zhù)客户(hù)更(gèng)好(hǎo)地实现(xiàn)养老投资保值(zhí)增值。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关(guān)业务负责人则表(biǎo)示，可(kě)以通过(guò)“人+科技”，在(zài)大(dà)数据智能客户分析系统的基础上，可以针对不同养老(lǎo)诉求的客户(hù)达(dá)成“千人千面”的个性化服(fú)务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后(hòu)面的(de)“0”，二者有机结合，为不(bù)同生命周期和(hé)年龄阶段的客户提(tí)供专业的、一(yī)对一的养老配置服务(wù)。

　　运行半(bàn)年七成收益(yì)告(gào)负

　　客(kè)户体验成(chéng)产(chǎn)品(pǐn)胜负手

　　个人(rén)养老金制度实施已有半(bàn)年，产品收(shōu)益和(hé)回撤率大不大？产品能(néng)不能满足真正的养老诉求？这些问题都是(shì)投资(zī)者的重要关(guān)注点。

　　记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，目前养老目(mù)标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数(shù)据显示，全市场149只公募养(yǎng)老基(jī)金产品，近七(qī)成(chéng)收(shōu)益告负。其(qí)中，业(yè)绩垫底的一只个人养老目(mù)标(biāo)基金(jīn)自(zì)成立以来回(huí)报为-7.27％，此外，还有超20只产品收(shōu)益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩(jì)表(biǎo)现较好的有(yǒu)平(píng)安稳健养老一年Y、中欧预(yù)见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月(yuè)成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报均为3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安(ān)泰稳健养老一(yī)年持有(yǒu)Y，自成立以来(lái)回报为2％，另(lìng)有(yǒu)富(fù)国、万家、华宝、景(jǐng)顺长(zhǎng)城、南方、华(huá)夏等旗下超10只(zhǐ)养老目(mù)标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业(yè)内人士表示，由于(yú)资(zī)金(jīn)“只(zhǐ)进不(bù)出”，认购的产(chǎn)品又是为了(le)满足养老(lǎo)需求，投资者更希望能(néng)实现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中(zhōng)长期保值增值(zhí)同时又让客户体验良好是个人(rén)养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应(yīng)力争为客户保值增(zēng)值，否则将违背客户通(tōng)过投(tóu)资达到(dào)‘养老目的’的初衷。”银河证(zhèng)券(quàn)相(xiāng)关业务负责人介绍，目前个人养(yǎng)老金可投资的(de)4类产品风险收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧重本金安全、有的类别(bié)更侧(cè)重资(zī)产增值；但同时(shí)，每个类别很难做到(dào)在(zài)保证其特点达到的同时又规避掉(diào)该类产品的(de)风(fēng)险(xiǎn)或缺陷。“从不同客(kè)群情(qíng)况来看(kàn)，低波低回撤(chè)对于离退休时(shí)点较近(jìn)的投(tóu)资者比较(jiào)合(hé)适，性价比(bǐ)高的中波动中(zhōng)回撤、高波动(dòng)高回撤特征产品对于还有20-30年(nián)才退(tuì)休的(de)投(tóu)资者也是可以选择(zé)的(de)，拉长周(zhōu)期看(kàn)也能满足(zú)客(kè)户养(yǎng)老类资(zī)金的保(bǎo)值增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前提是有一套(tào)完整、自洽、适用、有(yǒu)效且(qiě)动态(tài)适(shì)配(pèi)的产品评(píng)价体系，通过该体系的评(píng)价，能(néng)较为(wèi)清晰地区分(fēn)出产(chǎn)品的“性价比”（如风(fēng)险(xiǎn)收益比等(děng)）、能公平、公正地对同(tóng)类或(huò)者同(tóng)策略产(chǎn)品进(jìn)行(xíng)综(zōng)合评判。如此，才能真正将好的产品、合(hé)适的产(chǎn)品推(tuī)荐给合适的客(kè)户群体。

　　“养老组合基(jī)金分为目标风(fēng)险型和目标日期(qī)型两(liǎng)大(dà)类，投资(zī)者(zhě)可以根(gēn)据自身投资目标和风险承受(shòu)能力选择具体的产品。比如(rú)低风险(xiǎn)偏好的(de)客户可选择目标(biāo)日期(qī)型中(zhōng)的(de)稳健类(lèi)产品，通过严格控(kòng)制股票资(zī)产仓位降低(dī)产品波动，带(dài)给(gěi)客户相(xiāng)对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职(zhí)工养老金(jīn)替代率尚有不足，根据国际经(jīng)验(yàn)，如果(guǒ)退休后的养老金替代(dài)率大(dà)于70％，即(jí)可维持退休前的(de)生活水(shuǐ)平，养老金投资的增值(zhí)功能也是一个重要考量。由(yóu)于个人养老金取(qǔ)用需要达到年龄等条件(jiàn)，投资资金具有(yǒu)长期性，可以(yǐ)达到几十年，能够承(chéng)受一定的(de)短(duǎn)期波动，对于追求(qiú)长期(qī)投(tóu)资(zī)收益的客(kè)户，可以配置一定(dìng)高比例资金在权益型资产(chǎn)上，实现养老投资的(de)保值增(zēng)值(zhí)目标。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养老金相关(guān)业务负(fù)责(zé)人也(yě)认为，个人养老金产(chǎn)品具有一定的普惠(huì)金融属(shǔ)性，需要(yào)关注老(lǎo)百姓长(zhǎng)期保值增值的养老需求。站(zhàn)在资产角度，想要实(shí)现长期(qī)资金的稳健投资(zī)回报，资产配(pèi)置不(bù)可或缺。通过(guò)投(tóu)资(zī)不同品种(zhǒng)、不同(tóng)收益特(tè)征、低相关性(xìng)的金融资产，有助于实现风险分散(sàn)、降低总体波动，从(cóng)而更好地满足(zú)投资者(zhě)的(de)养老投资目标(biāo)。

　　推动个人养老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人(rén)养(yǎng)老金业务积极发展(zhǎn)的(de)同时，与渠道网点和客户众多(duō)的银(yín)行等机(jī)构相(xiāng)比，券商如何突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化的发展，可以说是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银(yín)河证券(quàn)相关业务负(fù)责(zé)人(rén)表(biǎo)示(shì)，银行、券商、基金(jīn)独立销售(shòu)机构都可(kě)参与到为客户(hù)提供个人养老基金服务，几类机构优势互补，严(yán)格意义上说是竞合而非(fēi)竞争更非“相杀(shā)”关系(xì)，每类机构或者每家机构可以根据自己的资(zī)源(yuán)禀赋(fù)，充分发(fā)挥(huī)自身优(yōu)势，服务好(hǎo)有养老投资需求的投资者(zhě)。

　　“在政策(cè)上，未(wèi)来还(hái)有以下三(sān)方(fāng)面诉求：一是增(zēng)强基础设施建设，能(néng)在(zài)服务时效性上与银行拉平，提供(gōng)7×24小时的(de)开户(hù)、下单(dān)服务(wù)；二(èr)是增(zēng)加产品销售范(fàn)围，在(zài)养老(lǎo)品类上更加丰富，除特殊(shū)产品外，增加可为客(kè)户提供的(de)养(yǎng)老产品（如养老理财(cái)）；三是明确养老规划业务合规性，为(wèi)不同的客户(hù)提供(gōng)基于客(kè)户需(xū)求和画像的养老(lǎo)规划方案。”上述负责(zé)人提到。

　　中信(xìn)建投个(gè)人(rén)养(yǎng)老金相关业务负责(zé)人提(tí)出，当前的政策(cè)要(yào)求(qiú)下，客户如果想在券商端参(cān)与(yǔ)个人养(yǎng)老(lǎo)金投(tóu)资，需要分(fēn)别在银行(xíng)端(duān)、个税端进行一系列前(qián)序(xù)操作(zuò)步骤，对于(yú)尚不熟悉(xī)业务流程的投(tóu)资者(zhě)来讲，体验不(bù)太(tài)友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策对(duì)代销个人养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品的管理要求(qiú)，券商暂时无(wú)法(fǎ)上线(xiàn)储蓄类、理(lǐ)财类、保险类产品，可(kě)供投资者选择的产品(pǐn)种类(lèi)较为单一，难以进一(yī)步为投(tóu)资者提供更丰富的个人养老(lǎo)金配置方案。未来期待能够(gòu)从政策(cè)端(duān)进一步(bù)简化(huà)投资者的办理流(liú)程，提升客户体(tǐ)验；给(gěi)予券商(shāng)在(zài)多样化个(gè)人养老金品种的(de)引入(rù)和(hé)研(yán)发上的政策支(zhī)持(chí)，丰富客户多元化的投(tóu)资选择。”该负(fù)责人(rén)称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券商(shāng)发力个人养老(lǎo)第二(èr)曲线

　　中国基(jī)金报(bào)记者 莫琳

　　随(suí)着个(gè)人所得税退税(shuì)的开始，不少人发现(xiàn)自己的(de)退税比(bǐ)去年多了(le)不少(shǎo)，仔细询问之下才发现，是因为去年底开通了个(gè)人养老金业务，并(bìng)入了金。这(zhè)一消息大(dà)大刺激(jī)了(le)不少(shǎo)本(běn)来不想开户的年(nián)轻(qīng)人。

　　根(gēn)据人(rén)社部(bù)披露的数据，截至(zhì)今年3月(yuè)底，个人养老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万人(rén)相比(bǐ)，短短的(de)一个(gè)月的时间里(lǐ)，增加了500万户，开户速(sù)度(dù)明显提升。

　　虽然开户(hù)数(shù)快(kuài)速(sù)攀(pān)升，但是个人养老金(jīn)累计缴费约200亿(yì)元，人均缴费低于1000元。此(cǐ)外，据(jù)中国保险资管(guǎn)业协(xié)会(huì)执(zhí)行副会(huì)长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露(lù)，在截至2023年3月开立个人养老金账(zhàng)户的三千多万人中，仅900多万(wàn)人完成了资金储存。

　　从记者(zhě)走(zǒu)访的结果来看，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)的收益率远低于预期，是大多人不愿意入金的主要(yào)原因。而(ér)选择(zé)开户的原因主要是为了“薅羊(yáng)毛(máo)”（金融机构出(chū)台了不少吸引客户开户的优惠政策(cè)）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资冷”的问题？银河证券相关业务(wù)负责人认为，这是一个专业(yè)活(huó)，既需要了解客户的(de)经济状况、风险偏(piān)好和养(yǎng)老规(guī)划，也需要业务(wù)人员(yuán)及其所在机构有比较专(zhuān)业且综合的服务能力。

　　也有部(bù)分投资(zī)者(zhě)认为(wèi)，个人养老金产品每年(nián)封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养(yǎng)老的全面需求，还需要结合其(qí)他商(shāng)业(yè)产品等综合考虑(lǜ)；大多(duō)数产品流动性(xìng)差，难(nán)以预防到退休前(qián)的(de)应急资(zī)金需(xū)求。

　　从产品(pǐn)端改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养(yǎng)老金产品正在(zài)逐渐丰富，但是“开户热投(tóu)资冷”的现象(xiàng)没有随之发(fā)生改变(biàn)。

　　中国保(bǎo)险资管业(yè)协会执(zhí)行副会(huì)长兼秘书长曹德(dé)云在近期举办的2023清华五道口全球金(jīn)融论坛上表示(shì)，目前个(gè)人养(yǎng)老金试点效(xiào)果呈(chéng)“两低三不”漏斗状，即建立账户人(rén)数(shù)占基本养老保险(xiǎn)参保人数比例(lì)低、已(yǐ)缴费人数占建立账户人数比例低；产品供应(yīng)不均衡(héng)、选购渠(qú)道不畅、民(mín)众参(cān)保意愿(yuàn)不强。

　　针对产品供应(yīng)不均衡的(de)问(wèn)题(tí)，国(guó)家(jiā)金融监督管理总局出手，率先增加(jiā)养老保险产品的供给。近(jìn)日，国家金融监督管(guǎn)理总局(jú)已(yǐ)向业内就关(guān)于促进专属(shǔ)商业养老(lǎo)保险发展有关(guān)事项(xiàng)征求(qiú)意(yì)见。根(gēn)据征求意见稿，专(zhuān)属商(shāng)业养老保险拟(nǐ)由(yóu)试(shì)点业务转为常态化业务。

　　业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着专属商(shāng)业养老保(bǎo)险转为常态化业务，参与(yǔ)该(gāi)项(xiàng)业务的(de)险企数量将增加不少。此外(wài)，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保(bǎo)险是对接个人养老金(jīn)制度的主要保险(xiǎn)产品(pǐn)，这(zhè)意味着个人养老金保险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老保险(xiǎn)采(cǎi)取“保证(zhèng)+浮动”的收益模(mó)式，提供稳健型、进取型两种风(fēng)格账户供客(kè)户选(xuǎn)择。据各家保险(xiǎn)公司披(pī)露(lù)的专属商业养老保险产品(pǐn)2022年结算利率(lǜ)，稳(wěn)健(jiàn)账(zhàng)户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率约(yuē)4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的个人养(yǎng)老保(bǎo)险的收益率。

　　在增(zēng)加产品供给的同(tóng)时(shí)，多(duō)家金(jīn)融(róng)机构呼吁(xū)从产品设计端解决“开(kāi)户热投资冷”的问(wèn)题(tí)。

　　在(zài)银河证券相关(guān)业务(wù)负责(zé)人看来(lái)，“老龄风险”与其他(tā)投资风(fēng)险相比(bǐ)，有(yǒu)其(qí)更加突出的特点，包括为退休人群提(tí)供(gōng)稳定安全有保障且抗通胀的收入补充来源、对冲长寿风险、为高龄(líng)人群储备失能养护和(hé)医疗(liáo)应急资产、为退休人群规划遗(yí)产、将养老(lǎo)投资与养老保障/养(yǎng)老(lǎo)生活无缝对接等(děng)。

　　养老金融产品的设计初心，必须(xū)切实从客户(hù)需求出发；养老金融产品的设计理念，必须紧密(mì)围绕承担、减少或转移上述“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”主旨(zhǐ)；养老金融(róng)产品的(de)设计成果，应(yīng)该更多的让利于民、普惠百姓(xìng)，运(yùn)用(yòng)好专业的金(jīn)融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分利用(yòng)资本市场具有良(liáng)好(hǎo)增值能力资产(chǎn)的养老产品取决于发行人（或管理人）的产(chǎn)品设计(jì)能力和资(zī)产管理能力。“证券公司作为财富(fù)管理服务提(tí)供(gōng)商(shāng)，可以与产品发行人（或管(guǎn)理(lǐ)人）合作，根据客户(hù)需(xū)求设计出在(zài)养(yǎng)老(lǎo)功能方面更有竞争力的(de)产品”，上述(shù)负责人表示。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)也希望(wàng)能参与(yǔ)到具体(tǐ)的产(chǎn)品(pǐn)设计之(zhī)中。其个人养老(lǎo)业(yè)务负责人建议，参考部分发达国家的经验，未来除了(le)股、债(zhài)配(pèi)置，或在未来(lái)可(kě)以考虑增加底层(céng)可投(tóu)标的类(lèi)型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等(děng)另类(lèi)资产(chǎn)，丰(fēng)富投资(zī)者的(de)可选标(biāo)的(de)，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正集(jí)团(tuán)中(zhōng)国区总裁张雨萌建议，应该避免(miǎn)“开空账”。也(yě)就(jiù)是说，参与者可以直(zhí)接在开户的时候做投资选择。这(zhè)样(yàng)在开(kāi)户(hù)的时(shí)候就可以(yǐ)形(xíng)成闭环(huán)体(tǐ)验(yàn)。

　　针对参与个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)可能面临的(de)流动性问(wèn)题，长(zhǎng)城人寿保险股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司总经理王玉(yù)改近日表示，保险公(gōng)司可以通过“保单(dān)质押(yā)贷(dài)款”等多种金融工具来(lái)解(jiě)决客户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券商发(fā)力(lì)个人补充养老金融(róng)方案

　　此外(wài)，针对1.2万难(nán)以满足个人(rén)或家庭养老的全(quán)面需求，多家券商(shāng)还发(fā)力(lì)个人养(yǎng)老金账户(hù)以外(wài)的个人补充养老金融方案，例如(rú)银河证券(quàn)的“安养计划(huà)plus”、中信证券的“信养计划”等(děng)。

　　银河(hé)证券产(chǎn)品中(zhōng)心副总经理鹿宁告诉记(jì)者，目(mù)前，银河(hé)证券(quàn)已(yǐ)根据在(zài)职群(qún)体养老规划的长期(qī)性、稳健性(xìng)、安全性(xìng)等特(tè)点，已退休人(rén)群养(yǎng)老(lǎo)需求的流动(dòng)性(xìng)、安(ān)全(quán)性、稳健性等(děng)特点(diǎn)，设(shè)计出(chū)多层次、多元化、个(gè)性化的养老配(pèi)置(zhì)方案(àn)，积极履行养(yǎng)老保障社会(huì)责任，力争为居民提(tí)供持续卓越的养(yǎng)老规(guī)划与满足(zú)不同养老需(xū)求(qiú)的资产配置服务。

　　中信(xìn)证券的“信养计划”则基(jī)于个人(rén)养老场景，引(yǐn)入更(gèng)丰富的养老型年金(jīn)、增额终身寿等不(bù)同品类产品，覆(fù)盖养老收(shōu)益性资产和保障性资产，满足客户多样(yàng)化、多层级(jí)的养(yǎng)老资产(chǎn)配置需求。

　　针对三大(dà)支柱养老金业务中(zhōng)的企业(yè)年金(jīn)业务，银河证(zhèng)券还上线了自研(yán)的年金(jīn)综合(hé)评价系统(tǒng)。该系统(tǒng)可以通(tōng)过客户提供(gōng)的“脱敏(mǐn)”后年金组合(hé)净值(zhí)与(yǔ)持股(gǔ)比例(lì)等数据，结合公募基金、股市债市数据，展示客户委托年金组合的评价结果(guǒ)。此外，也可以(yǐ)利(lì)用年(nián)金机制间接(jiē)服(fú)务背后的企业员工(gōng)和机构事业单(dān)位(wèi)职工。

　　截(jié)至目(mù)前，银河(hé)证券基金研究中心(xīn)已(yǐ)为部分省(shěng)市提供职业年金的组合评价(jià)与(yǔ)管理咨询服务，也计划(huà)结合机构(gòu)条线业务(wù)规划为央企与国(guó)企提供企业年金组合(hé)评价等综合金融(róng)服务。

　　银河证(zhèng)券副总裁(cái)罗黎明告(gào)诉(sù)记(jì)者，公司自主开(kāi)发建设(shè)部署的(de)年金综合(hé)评价系统及研究咨询(xún)服务，具有养老(lǎo)属性(xìng)的综(zōng)合金融服务体系均是公司积极响应国家养(yǎng)老发展战略而推出(chū)的新(xīn)服务，体现(xiàn)了在(zài)第二、三支柱上的积极筹(chóu)划。

　　“我(wǒ)们高度重(zhòng)视(shì)三大支柱(zhù)养(yǎng)老金业务，目前公司(sī)已初步建立了个人养(yǎng)老金及个人养老(lǎo)金融服务体系，充分利用金融(róng)产品代理销售(shòu)牌照和保险兼(jiān)业代理(lǐ)牌照(zhào)，为百姓提供(gōng)更(gèng)加有温度、有态度的个人(rén)养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸(xī)睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中国基金报记者赵心(xīn)怡(yí)

　　“现在(zài)个人(rén)养老金账(zhàng)户开(kāi)通过程非常‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开户人在我们介绍(shào)之前(qián)都已有所了解，感觉这项制度(dù)的普及度和客户认识(shí)程度在不断提升。”某大(dà)型银(yín)行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多(duō)人只(zhǐ)是开了账户并没(méi)有存钱，或存了钱没(méi)有开(kāi)始投(tóu)资，主(zhǔ)要因为不知道如何选(xuǎn)择产品(pǐn)或者有其他顾虑。”林漪还(hái)告诉(sù)记者，“这种(zhǒng)情况下我们就会(huì)再(zài)用PPT或者(zhě)是(shì)纸质资料向客户进(jìn)行详(xiáng)细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去(qù)年(nián)11月，个人养老金制度正式落地(dì)，在北京、上海、青(qīng)岛等36个先行(xíng)城(chéng)市(shì)（地区(qū)）启动实施。距离个人(rén)养老金制度落地已经(jīng)过去半年，民众接受度和业务(wù)进展情(qíng)况(kuàng)如何(hé)？从(cóng)业(yè)人(rén)员在具体实操过程中(zhōng)又遇(yù)到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎(zěn)样(yàng)理解这项制度？

　　近日，本报记者(zhě)实(shí)地探访上(shàng)海(hǎi)地区几家银行(xíng)网点和(hé)券(quàn)商营业部，了(le)解(jiě)个人养老金制度(dù)近半(bàn)年的落地情况。

　　年轻人更关(guān)注税收优惠

　　中(zhōng)老(lǎo)年人(rén)更在意退休后多一份(fèn)保障(zhàng)

　　根据人社部和国家社(shè)会保险(xiǎn)公共(gòng)服(fú)务平台数(shù)据(jù)可知，个人养老(lǎo)金制度(dù)经过半年时间的发展，在产(chǎn)品种(zhǒng)类、数量(liàng)和参与人数方面都有所增加。

　　某券商(shāng)营(yíng)业部财富管理相(xiāng)关(guān)岗位(wèi)的(de)黄(huáng)宁(níng)（化名）告诉记者：“很多客户都对个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务热情(qíng)高(gāo)涨(zhǎng)，有直接到营(yíng)业部咨询(xún)的，还有很多是打电话(huà)过(guò)来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和关注度(dù)比“90后”更高，并且(qiě)除了个人咨询和(hé)开户外，还有不少企业员(yuán)工、学校教(jiào)师、退(tuì)伍军人等通过企(qǐ)业和单位组织来了宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思解、参与个人养老金投资(zī)。

　　记(jì)者了解了身边两(liǎng)位不同年龄段、均已购(gòu)买个人养(yǎng)老金产(chǎn)品的朋友后发现，两人所关注的问题“焦(jiāo)点”的(de)确有(yǒu)所不同。

　　一位在(zài)上(shàng)海地区金融宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思机构工作的(de)“80后”告诉记者(zhě)，自从工作以来，她每年都将(jiāng)收入的(de)一部(bù)分拿(ná)来强制(zhì)储蓄，有了个(gè)人养老金(jīn)制度后(hòu)，就分一部分在个人(rén)养老金账户中，这部分强制储蓄的(de)钱即(jí)使存长期也不会影响(xiǎng)她(tā)未来的生活质(zhì)量(liàng)，并(bìng)且放(fàng)进个人养(yǎng)老金账户是在(zài)基本养老(lǎo)保(bǎo)险之外(wài)多一份积累。

　　而另一位工(gōng)作(zuò)不久的“90后”表示，他现阶(jiē)段(duàn)最(zuì)在意的就(jiù)是买个人养老金可以享(xiǎng)受(shòu)税(shuì)收优惠，直接考虑到退休后的(de)生(shēng)活质量还有(yǒu)点遥远。

　　针对上述两种不(bù)同(tóng)的想(xiǎng)法，黄宁也(yě)向记者坦言，他们在日常介绍(shào)个人养老金业(yè)务的(de)过(guò)程中(zhōng)确实会考虑(lǜ)到不同年龄(líng)群(qún)体的不同需求(qiú)和想(xiǎng)法，进而更好地“对(duì)症下药”，比如给刚工作不久(jiǔ)的年(nián)轻人着重介绍“退休后多一份保障”推广效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业务取得进(jìn)展的同时(shí)，还有不(bù)少已经了解(jiě)个人养老金业务的民众仍在“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通(tōng)了个人养老(lǎo)金(jīn)账户，但(dàn)完成资金存(cún)储的(de)只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在银行端个人养(yǎng)老金业务的开(kāi)展中感受(shòu)到，一(yī)些客户开了(le)户但没存储的主要顾虑(lǜ)是锁定时间太长，担心之后如果要(yào)大笔用钱时会(huì)很“棘手(shǒu)”；另外一些客户则是认为在个人养老金(jīn)产品并非专门设计且收益优势不明显，目前个人养老金可(kě)以购买的养(yǎng)老储蓄(xù)、银行养老理财、养(yǎng)老保险产品、养老目(mù)标(biāo)基金四类(lèi)产(chǎn)品，即(jí)使不通过(guò)个人养(yǎng)老金账户也(yě)可(kě)以直接买，且收益(yì)差距不大。

　　黄宁(níng)则从券商从(cóng)业人(rén)员的角度谈到了推广个人养老金(jīn)业务过程中的“困境(jìng)”。他表示：“券商端(duān)个(gè)人养老金只支持代销公募基金(jīn)，无(wú)法代销存(cún)款、银(yín)行理(lǐ)财、商业养老保险，有些客户(hù)风险(xiǎn)承受能力较低(dī)，想寻求更低风险等级的产品，纯公募(mù)基金难(nán)以(yǐ)达到资产配置(zhì)的(de)需求。”

　　此外，还有一部(bù)分年轻人(rén)向(xiàng)记者直言，对于离退(tuì)休还较遥远的群体来说，养老需求当然也需要考(kǎo)虑，但(dàn)眼下的生活和(hé)经济状况才是更重要的(de)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思