随着(zhe)一季报披露完毕，有着“专业买手”之称(chēng)的公募FOF最新持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新趋势优选、易(yì)方(fāng)达科瑞、易方达(dá)供(gōng)给改革三只基金是(shì)全(quán)市场公募FOF一季度持有只(zhǐ)数最多(duō)的权益基金，相比去年(nián)四季度，易方(fāng)达供给(gěi)改革取代融通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱(ài)”权益基金前三名。

　　从调仓变动上看，部分公(gōng)募FOF继(jì)续超(chāo)配(pèi)权(quán)益(yì)资产，并偏向成长风格基金(jīn)，有的对(duì)阶段性(xìng)涨幅(fú)过快(kuài)的行业做了减仓，增加了部分(fēn)业绩和估(gū)值匹配(pèi)合理的行业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)认为，中期维持对权益资产的(de)乐观，国(guó)内宏观经济处于底部(bù)向上(shàng)修(xiū)复的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍(réng)较小，战略上将推(tuī)动(dòng) A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要关(guān)注以下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资(zī)）以(yǐ)及美债利率定价资产(chǎn)估(gū)值修复等。

　　华商(shāng)新趋势优选、易方达科瑞、易方达(dá)供(gōng)给改革

　　最受公(gōng)募FOF青(qīng)睐

　　随着公募基金旗下一季(jì)报披露(lù)，FOF基金(jīn)经理新一(yī)季的基金配置清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)显示，华(huá)商新趋势优选在一季度末获26只公募FOF重仓(cāng)买入(rù)，从(cóng)数量(liàng)上看，是目(mù)前公募FOF买入数量最多的权益基金，这也是华商新趋势优选第二个季(jì)度(dù)坐上公募基金(jīn)“团购”榜(bǎng)首，去年末是与(yǔ)融通健康产业并列首位(wèi)。在(zài)此之前(qián)，则由海富通改革驱(qū)动连(lián)续第五个(gè)季度霸榜。

　　具(jù)体来看，平安盈(yíng)禧均衡(héng)配置1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优精选3个月持有(yǒu)等基金在(zài)一季度均重(zhòng)点配置华商新趋势优选(xuǎn)基(jī)金(jīn)，其中更(gèng)有包括(kuò)平安盈(yíng)禧均(jūn)衡配置(zhì)1年持有、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月(yuè)持有、嘉实(shí)养老(lǎo)2050五年、嘉实养老2040五年等基(jī)金将华商(shāng)新趋势优选作为前三大重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数(shù)量上看，一季度末公募FOF合(hé)计持有华(huá)商(shāng)新趋势优(yōu)选(xuǎn)基金份(fèn)额4995.19万份，相比去年末增(zēng)持(chí)了17.62万份(fèn)，持有华商新趋势优选的FOF基(jī)金数量(liàng)则相比去年末增加了5只。

　　据相(xiāng)关(guān)资(zī)料介绍，华商新趋(qū)势优选基金成立于(yú)2015年5月14日，基(jī)金经理周海栋过往长期以成长(zhǎng)风(fēng)格著(zhù)称，截止今年一季度末，成立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)达到355.53％，过去五(wǔ)年收益(yì)308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，共有25只公募(mù)FOF三季度(dù)重仓持有易方达科瑞，合计(jì)持有(yǒu)份额(é)1.74亿份，相比去年末(mò)持有的FOF基金只(zhǐ)数增加(jiā)了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据(jù)悉，易方达科瑞基金经理杨嘉(jiā)文擅长逆(nì)势投资(zī)，关注估值被(bèi)错杀的个股，对于基本面坚固(gù)或出现好(hǎo)转信号的公司敢于重仓买入。

　　易方达供给改革在一季度新进公募FOF买入只数(shù)榜(bǎng)前三。Wind数据显示，共有20只公募(mù)FOF三季度重仓(cāng)持有易(yì)方(fāng)达供给(gěi)改(gǎi)革，合(hé)计持有(yǒu)份额(é)1.90亿份，相(xiāng)比(bǐ)去(qù)年底持有(yǒu)的(dregretted用法及例句，regret的用法和例句e)FOF基金只数增加了(le)13只(zhǐ)，环(huán)比增(zēng)持了(le)1.29亿份。据悉，易方达供(gōng)给改革基金经(jīng)理杨(yáng)宗昌(chāng)是化学博士，有(yǒu)过多年化工研究经验，他坚持在熟悉的行业内把握投资机会，并通过努力不断扩大能力(lì)圈，目前(qián)行业配置(zhì)更趋均衡。

　　从(cóng)增持榜单来(lái)看，据Wind数(shù)据统(tǒng)计，被动指(zhǐ)数(shù)基金增持前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证光伏产(chǎn)业ETF、广(guǎng)发中(zhōng)证(zhèng)全(quán)指信(xìn)息技术(shù)ETF、华夏(xià)恒生科(kē)技(jì)ETF；灵(líng)活(huó)配置混合基金中，汇添(tiān)富(fù)科技创(chuàng)新、易方达(dá)供(gōng)给改革、易方达新兴(xīng)成长位列(liè)增(zēng)持(chí)份额前三；偏股混合基金增(zēng)持前三则被易(yì)方达信息产业、财通资管(guǎn)健(jiàn)康产(chǎn)业、中欧碳(tàn)中和(hé)占据；股票基金增(zēng)持前三分别为中欧信(xìn)息产业、汇(huì)添富外延增长(zhǎng)主题(tí)、华夏(xià)智胜先(xiān)锋；平(píng)衡基金增持前三则(zé)是交银(yín)定期(qī)支付双(shuāng)息平(píng)衡(héng)、摩根双核平衡、易方(fāng)达平稳增长(zhǎng)；偏债混合基(jī)金增持前(qián)三依(yī)次为易方达安盈(yíng)回报、安信民稳增长、创金(jīn)合信鑫祺。

　　权益仓位(wèi)偏向成长风(fēng)格

　　减持涨幅过高行业配置比例(lì)

　　一季(jì)度A股市场整体(tǐ)表现相(xiāng)对较好，但行(xíng)业分化较大。受益于数字(zì)经济政策的提振与人(rén)工(gōng)智能主题的不断发(fā)酵，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而地产和新能源等板(bǎn)块表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)弱。从一季度披露的情况上(shàng)看，部分FOF基金经理继续超配权益(yì)仓位，并(bìng)向成长风格(gé)偏移(yí)，也有部分FOF基金经理在一季(jì)度末对涨(zhǎng)幅过高行业基金进行(xíng)了减仓， 增加了部分业绩和(hé)估(gū)值匹配合理的行业。

　　长期(qī)业绩领先(xiān)的兴全安泰平衡养老FOF基金经理林国怀在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，本季度基金主要(yào)进行(xíng)以下(xià)操作：1、持续(xù)维持(chí)权益资产的仓位(wèi)略高于(yú)权(quán)益(yì)配置中枢(shū)；2、逐步提升组合中成长(zhǎng)型基金的(de)配置比例，同时适度(dù)降低价值(zhí)型基金的(de)配置比例；3、逢高减持(chí)部(bù)分转债品(pǐn)种，增加其他确(què)定性较高的绝对收益或(huò)相对收益基金品种；4、继续(xù)根(gēn)据既定的策略参与股(gǔ)票定增、大宗交易等投(tóu)资机会，减持解禁的(de)股票。

　　组合风格上(shàng)，目前权益部分依然(rán)保(bǎo)持(chí)略(lüè)超配价值风格，但(dàn)偏离幅度已显(xiǎn)著下降，保持一(yī)贯的“略(lüè)偏左侧”和(hé)“适度(dù)均衡”的配(pèi)置策略，通(tōng)过积极挖(wā)掘市(shì)场上相对收益(yì)和绝(jué)对收益的投(tóu)资机会不断增厚(hòu)组合收(shōu)益，通过“多资(zī)产、多策略”的方式(shì)来平滑组合波动(dòng)，努力(lì)将该基(jī)金呈现为(wèi)“相对稳定的‘贝(bèi)塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季(jì)度(dù)持仓上看，富国城镇(zhèn)发展、博时标普500ETF新(xīn)进兴全安泰前十大重仓(cāng)基金，富国信用债、万家安弘(hóng)淡出前(qián)十大之列。

　　“在年初的时(shí)候，基(jī)金经理对(duì)全年市场的主线判断不是很清晰，因(yīn)此组合(hé)整(zhěng)体上除了(le)向小(xiǎo)市值成长风格有一定偏离外(wài)，其他(tā)方面没有明显(xiǎn)的(de)偏离，整(zhěng)体上比较均衡。随着近期政策方(fāng)向(xiàng)的明朗，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)对今年(nián)全年(nián)股(gǔ)票市(shì)场的(de)主要方向逐渐有了(le)较明确的判断，在操作上，本基金在(zài) 1 季度，逐渐(jiàn)增加了低估值价值风格基金(jīn)和股票(piào)，以及(jí)与(yǔ)数(shù)字(zì)经(jīng)济相关的(de)基金(jīn)和股票(piào)，未来计(jì)划(huà)视相关板块(kuài)的估值水平变化做动态(tài)调整。”华夏(xià)养老2045三年基金经理(lǐ)许利明表(biǎo)示。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三年今年一(yī)季度的(de)主要持仓仍然坚regretted用法及例句，regret的用法和例句持长期资产(chǎn)配置策略，但继续对(duì)部(bù)分主动(dòng)权益(yì)基金进(jìn)行了分(fēn)散和优化，在(zài)一季度股票市场整(zhěng)体(tǐ)小幅上涨但(dàn)行(xíng)业(yè)之间(jiān)分化巨大的市场中，基于对长期基本(běn)面、行业景气度(dù)、估值、性价比等(děng)的判断，对(duì)行业风格的持仓结构进(jìn)行了小(xiǎo)幅调整，减(jiǎn)持部分涨幅较高的行业基金，增(zēng)持(chí)部分短期表现(xiàn)较差的(de)行业基金。

　　年内表现领先的平安养老2045一(yī)季报中表示(shì)，报(bào)告期内，基金整体保持中(zhōng)枢附(fù)近(jìn)的权益仓位，但内部结(jié)构有所(suǒ)调整。债券方(fāng)面，适当增加(jiā)固收仓位(wèi)的(de)弹(dàn)性，其他以现金管(guǎn)理为(wèi)主；权益方面，基于不同板块的基(jī)本面和估值性价比，略加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分收(shōu)益(yì)。整体而言，通过动态再平衡，保持组合处于稳健均衡状(zhuàng)态(tài)，重点(diǎn)关注(zhù)一季(jì)报超(chāo)预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度降(jiàng)低了深度价值和(hé)价值质量等偏价值策(cè)略的(de)基金的(de)超(chāo)配(pèi)比例，继续超(chāo)配偏小盘(pán)风格的基金，适度增加了偏(piān)成长策略的基金的配置(zhì)比例。在行业方面，TMT等(děng)科技行业(yè)经历过(guò)去几年的大幅调整，处于“三低”类(lèi)资产（景气(qì)周期(qī)低位、低估值、低拥挤度）的(de)范畴(chóu)，1季度(dù)逐步加(jiā)仓(cāng)了偏(piān)科技成长策略基金的(de)配置比例。不过(guò)仍(réng)然选择那些能够长期拿得住的基金，很少(shǎo)去追逐那些短期大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨的(de)、最亮眼(yǎn)的科技(jì)基(jī)金。在(zài)不同(tóng)地域的投资方面，在市场(chǎng)大幅反弹(dàn)后，小幅降低(dī)了(le)港股基金的配置比例(lì)。

　　2023年，嘉实(shí)2040五(wǔ)年权益(yì)类(lèi)资产(chǎn)年(nián)度(dù)目标配置比例(lì)为70％。截至(zhì)一季(jì)度末(mò)，基金的(de)权(quán)益类资产(chǎn)实(shí)际配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例为71％，相对年度目标配置(zhì)比(bǐ)例(lì)战术型标配，对阶(jiē)段性涨幅过快的行业做(zuò)了减仓，增加(jiā)了部分业(yè)绩(jì)和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　富国智优精选3个月持有一季度操作上围绕经济(jì)增长和政策(cè)支持方向(xiàng)作为调整配置主要方向(xiàng)，组合主要提高了中小(xiǎo)盘暴露、加大对于业绩预期(qī)增速较高板(bǎn)块(kuài)的配置，并(bìng)通过优选选(xuǎn)股(gǔ)alpha较高、稳(wěn)定性较好的标的实现配置(zhì)。

　　基于对(duì)PMI、中长期信(xìn)贷和消费者信(xìn)心等方(fāng)面的观察(chá)，鹏(péng)华养老(lǎo)2045将(jiāng)组合权(quán)益资产维持超(chāo)配状(zhuàng)态，结构上均衡配置于(yú)：受益(yì)于顺周期低估值(zhí)的金融周期板块、受益(yì)于社会经济活动(dòng)趋(qū)于正常的(de)消费(fèi)医药(yào)板块，以及受益于产(chǎn)业(yè)周期见底及国产替代的科技(jì)制造板(bǎn)块上(shàng)。

　　权益市场(chǎng)仍将有所作为

　　关注确(què)定性和未来(lái)发展(zhǎn)方向的机(jī)会

　　目前A股市(shì)场行至3300点附近(jìn)，未(wèi)来市场(chǎng)存(cún)在哪些风险(xiǎn)和机会(huì)？如何寻找投资主线？FOF基金经理(lǐ)们也在一季报中提到了对(duì)当下的思考。

　　南方基金(jīn)鲁炳(bǐng)良(liáng)认为，展(zhǎn)望后市，随着经济数据(jù)真空期的度过，国内(nèi)大类资产(chǎn)复(fù)苏预期(qī)进入(rù)验(yàn)证阶段(duàn)。中(zhōng)期维持对权益资产的乐(lè)观，国内宏观经济处于底部向上修复的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较(jiào)小，战略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主(zhǔ)要关注以下条(tiáo)潜在(zài)盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投(tóu)资）以及美债利(lì)率定价(jià)资产估(gū)值修复。从(cóng)确(què)定性(xìng)和未来发展方向角度出发，关(guān)注 TMT 中信息安(ān)全、数(shù)字经(jīng)济和新(xīn)技术领(lǐng)域。大复苏中在大消费板块内重点关注航(háng)空出行(xíng)供(gōng)需(xū)格局和票价弹(dàn)性带来的潜(qián)在超预期(qī)机会。投资(zī)端关注地(dì)产(chǎn)链以及一带一路带动(dòng)下(xià)的部分细分领(lǐng)域(yù)配置机(jī)会。

　　摩根锦程积极成长养(yǎng)老目标五年(nián)基金经理杜习杰、吴春杰表示，对(duì)于国内权益来(lái)讲，当前历史估值分位、相对债券资产的(de)估值处均在具备吸引力的水平，为长(zhǎng)期投资提供一定安全边际。年内经济(jì)修复是(shì)确定性的，节奏与幅度上(shàng)虽有分歧，但(dàn)政(zhèng)策(cè)仍有相机抉择加码托底的空间。结构(gòu)上，维(wéi)持此前判断，关注受益于(yú)稳内需政策加码的领域(yù)，包括地(dì)产链、政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)或补(bǔ)贴可能增加的(de)基(jī)建(jiàn)、信创、自主可控(kòng)等(děng)领(lǐng)域，TMT相关板(bǎn)块涨幅(fú)超(chāo)预(yù)期，有(yǒu)ChatGPT主题催化(huà)的成份(fèn)，对(duì)交易(yì)情绪的过热持谨慎的态(tài)度，后续会持续关注新技术对(duì)经(jīng)济(jì)各个领域(yù)的影响；对消费服务业(yè)来讲，去年博弈情绪已较浓，二季度(dù)市场(chǎng)对(duì)其关注度有望随着(zhe)节(jié)日出行、消费数据改善而(ér)增加。

　　景顺长城养(yǎng)老目标2035三(sān)年持(chí)有基金经理薛显志、江(jiāng)虹(hóng)表示，权益市(shì)场来看(kàn)，当前中国经济处于复苏早期，2月以来市(shì)场的(de)下跌(diē)属于“放开交易”、春季躁动后的正常回调。复盘(pán)历史上(shàng)的复苏周(zhōu)期，权益方(fāng)面均能有(yǒu)所(suǒ)作为，基本(běn)面的总体改(gǎi)善(shàn)能(néng)激活(huó)市场的生态，市场会不(bù)断寻找基本面(miàn)改(gǎi)善的诸多细分方向(xiàng)。结构方面，市(shì)场一季(jì)度已找出“中特+”、数字经(jīng)济两(liǎng)条主线。4月份开始，估计市场会围绕各行(xíng)业受益改善幅(fú)度，不断挖掘一季报超预期、全年指(zhǐ)引较好的(de)细分方(fāng)向(xiàng)。同时，因(yīn)处(chù)于复苏阶段，顺周(zhōu)期方向也会存在机(jī)会。

　　鹏华基金(jīn)孙博斐表示，未来持续关(guān)注以下三个方向：一是顺周期低估值板块(kuài)具备长(zhǎng)期(qī)投资价值，此外，关(guān)注央国(guó)企改革能否(fǒu)带(dài)来相(xiāng)关行业、企(qǐ)业基本面(miàn)的(de)改善(shàn)，并打开估值(zhí)提升的空间。

　　二是(shì)消费医药板块的场景复苏逻辑较为确定，比较而言，医(yī)药板块的估值性价比更高。三是科技制(zhì)造板块，特(tè)别是国产替代(dài)的关键环节，是长期关注的方向(xiàng)。短周期来看，半导(dǎo)体行业可能在下半年(nián)周期(qī)见(jiàn)底，计算机行业的(de)景气度(dù)相较于去年也是大幅改善。而人(rén)工智能等技术的突破(pò)，有可能打开科技板块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 regretted用法及例句，regret的用法和例句