北交所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司(sī)也发布(bù)公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投资目(mù)标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北(běi)交所股(gǔ)票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关(guān)注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的(de)改善和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在(zài)组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波(bō)动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股一里地等于多少米，一里地等于多少米千米数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)投资北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大(dà)多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的上(shàng)市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看(kàn)，随着北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估值(zh一里地等于多少米，一里地等于多少米千米í)水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技(jì)和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会(huì)有相当体量(liàng)的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这(zhè)个成(chéng)长的过(guò)程会给投(tóu)资者(zhě)带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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