踩(cǎi)上AI风口的(de)三(sān)六零(líng)，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被(bèi)市(shì)场质(zhì)疑成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值相比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财(cái)报，公司(sī)实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价走势，尤其(qí)周(割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思zhōu)五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有(yǒu)三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市(shì)公司(sī)股东的(de)净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但(dàn)到(dào)了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联营企业(yè)投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大(dà)模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至(zhì)远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大股东名(míng)单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津(jīn)信(割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽(qì)车(chē)实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏(kuī)损已经(jīng)超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将其(qí)持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的(de)增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六(liù)零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三六零(líng)持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋(péng)浏(liú)览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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