市场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将(jiāng)在证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前(qián)，市面(miàn)上(shàng)已有(yǒu)8只科创50ETF，合(hé)计(jì)规(guī)模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流(liú)动性、稳(wěn)定性(xìng)都将有(yǒu)所(suǒ)提升，更多(duō)吸引资金(jīn)入(rù)市，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，对促(cù)进科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成立，随后，在(zài)2021年(nián)，又有(yǒu)4只科(kē)创(chuàng)50ETF相继成立。截(jié)至目前(qián)，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏(xià)上证科创板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的是易方达(dá)上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场(chǎng)对风险管(guǎn)理工(gōng)具的呼声不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股面临的(de)价格(gé)波动(dòng)更大(dà)，因此，随着市场体(tǐ)量不断(duàn)扩(kuò)张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将(jiāng)会给投资(zī)者提供更加(jiā)灵(líng)活的(de)风险管理工具(jù)，使得投资者更有效率(项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求lǜ)管理风险的(de)同时，能够有更(gèng)多的时间和精力去关注(zhù)标的(de)对应(yīng)上市公(gōng)司的投资价值。”中山大学岭南学(xué)院教(jiào)授韩乾认为(wèi)，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权推出(chū)，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的容量将有(yǒu)所扩大，提(tí)供更好的流动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将(jiāng)为市(shì)场带来更(gèng)多的增量资金，更好地服(fú)务科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上新(xīn)速(sù)度加快(kuài)。在去(qù)年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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