中国金融行业(yè)加速对外开放，外资券(quàn)商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续(xù)公(gōng)布：9家外(wài)资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外(wài)5家均(jūn)出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年(nián)净利(lì)润(rùn)达(dá)到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)同期获批的野村(cūn)东方(fāng)国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际(jì)金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股(gǔ)券商面临的(de)“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热(rè)词(cí)。而透(tòu)视各(gè)家(jiā)外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托(tuō)于各自股东(dōng)资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财(cái)富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

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　　9家外资控股券(quàn)商半(bàn)数亏损

　　对于国内各(gè)家(jiā)证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商(shāng)2022年年(nián)报/财(cái)务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则(zé)延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅(fú)度(dù)继(jì)续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获(huò)得(dé)外(wài)资(zī)股(gǔ)东(dōng)增(zēng)持(chí)而(ér)成为外资控(kòng)股(gǔ)券商的汇(huì)丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登(dēng)记(jì)，正式展业时(shí)间不(bù)长。星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年(nián)同期有所(suǒ)收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收入普(pǔ)遍下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商也(yě)难以幸免(miǎn)。且新公司(sī)建设成本、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容(róng)易导致亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商相(xiāng)比，外资(zī)控股券商仍呈现“本(běn)小利薄(báo)”的(de)情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业绩(jì)的主要还是(shì)经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示，其(qí)当(dāng)年(nián)投(tóu)行(xíng)业务手(shǒu)续费及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及管理费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈(yíng)利(lì)，分别为(wèi)摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券(quàn)业小年”可(kě)算(suàn)是(shì)相当亮(liàng)眼。

　　从员工规(guī)模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身(shēn)行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)展业的第三个(gè)完整(zhěng)会(huì)计年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批复，成立合资(zī)证券公司(sī)。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内(nèi)资股东所(suǒ)持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪(jì)业务大爆发(fā)，实现手续费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务(wù)团队成立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步进展，新(xīn)客户开发(fā)稳步推进。摩(mó)根大(dà)通证券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投(tóu)资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投(tóu)资者，目(mù)标客(kè)群机构(gòu)投资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券(quàn)外(wài)，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较(jiào)好的(de)业绩表现：当期实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入中国时间最(zuì)早的一批(pī)合资券(quàn)商(shāng)之一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实(shí)现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其(qí)在(zài)2022年完(wán)成了创业(yè)板注(zhù)册(cè)制(zhì)改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并(bìng)参(cān)与了沪深交易所互联互通(tōng)全(quán)球(qiú)存(cún)托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和(hé)瑞银(yín)集团股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞(ruì)士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一(yī)季报时表示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易(yì)预计在6月底前完成。不(bù)言而喻的是，集(jí)团层面的合并对(duì)两家外资(zī)控股券商在中国展业(yè)情况，也将(jiāng)造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了带强(qiáng)调事(shì)项段的无(wú)保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团股份公司之间达成协(xié)议(yì)和合(hé)并计(jì)划，截止报告日，上述协议和(hé)合并计划的完成日尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限公司下属控股子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明存在可能导致对公司持续(xù)经(jīng)营(yíng)能(néng)力(lì)产(chǎn)生重大疑(yí)虑的重大不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证监会(huì)修订(dìng)《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名(míng)为(wèi)瑞信(xìn)证券(quàn)（中国(guó)）。