5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车(chē)公告宣布(bù)，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而此(cǐ)前(qián)约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格接(jiē)手的(de)资产，不过原计划在重卡行业“大展拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还(hái)曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要(yào)追溯到两年(nián)前。在(zài)2021年5月(yuè)7日(rì)，江铃汽(qì)车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权交易市场公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在全(quán)球生产销(xiāo)售(shòu)重(zhòng)型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并(bìng)报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公(gōng)告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出售(shòu)征(zhēng)集到一名意向受让方，符(fú)合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃(wò)卡车也(yě)按照相关交易规(guī)则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易(yì)股(gǔ)权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告(gào)称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需的政府审(shěn)批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项目双(shuāng)方经(jīng)协商一致，同意(yì)终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年(nián)之(zhī)久，但最终仍以失败告(gào)终(zhōng)。需要提及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃(líng)重(zhòng)汽前身(shēn)是山西(xī)省汽车(chē)工业(yè)集团(tuán)。作为(wèi)一家老牌国营企业，该公司主要组装生产重型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器(qì)装备(bèi)集团及中(zhōng)国长(zhǎng)安(ān)汽车集团有限公司，将(jiāng)太原(yuán)重汽(qì)重组(zǔ)为太原长(zhǎng)安重汽(qì)，作为长安(ān)汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘(pán)活(huó)。太原重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总(zǒng)销量为(wèi)439辆(liàng)。到(dào)2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车却对太(tài)原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超(chāo)过(guò)2.7亿元的价(jià)格，从(cóng)长安手(shǒu)中接手太原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名(míng)为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域(yù)的(de)意图是(shì)实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示(shì)，最终将建成年(nián)产10万(wàn)辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达(dá)产(chǎn)后主营(yíng)业(yè)务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户(hù)洞察不足(zú)，经(jīng)营状况并不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽(qì)解放等头(tóu)部企(qǐ)业(yè)的单月销量，就(jiù)已超过江铃重汽(qì)几(jǐ)年(nián)的销(xiāo)量(liàng)总和。2020年(nián)9月之后，江(jiāng)铃汽车(chē)不再(zài)披露(lù)有关江铃重(zhòng)卡的(de)销量数据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨然成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年(nián)亏损最(zuì)为(wèi)严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务底，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的(de)产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿元的(de)现金(jīn)增资(zī)。这一举动的主要(yào)目的是降低江(jiāng)铃重汽(qì)的资产负债率，便于(yú)吸引外部投资进入(rù)，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别(bié)实(shí)现营(yíng)收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净利润(rùn)分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年(nián)间，江铃汽(qì)车收到(dào)的政府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年(nián)的净利润。而扣除非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现(xiàn)金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一(yī)科(kē)目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利(lì)润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也(yě)表示，江铃(líng)重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前(qián)主要开支为(wèi)员工(gōng)薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍(réng)将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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