美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括(kuò)资(zī)产出售，可能(néng)出售所(suǒ)有业务或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银(yín)行(xíng)传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略(lüè)选择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布(bù)声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多位(wèi)潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其核心(xīn)存(cún)款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行并未经历(lì)超(chāo)出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价(jià)继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔(róng)断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关(guān)于(yú)该行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行(xíng)危机(jī)火(huǒ)上浇油(yóu)的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就(jiù)近(jìn)期大型银行倒闭(bì)事(shì)件举行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管(guǎn)理(lǐ)不(bù)善是导致(zhì)破(pò)产的(de)主要(yào)原因(yīn)。美(měi)国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签名(míng)银(yín)行和(hé)第一共和银行(xíng)有(yǒu)非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集(jí)型的(de)科(kē)技以及生(shēng)物医(yī)学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的(de)数字(zì)资(zī)产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒(dào)闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外(wài)媒援引(yǐn)知情(qíng)人士周四报道(dào)，美国联邦(bāng)和(hé)州政府(fǔ)官员正(zhèng)在(zài)评估近几(jǐ)天(tiān)银行股大(dà)幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下(xià)跌(diē)，西太平(píng)洋(yáng)合众银行累跌近(jìn)70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在(zài)周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲(jìn)且(qiě)资(zī)本充足(zú)，近几日(rì)，做空活动(dòng)增(zēng)加(jiā)和股市(shì)波动已引起官员(yuán)及监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)越(yuè)来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系(xì)动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他们(men)在银行或其他金融机构(gòu)账户(hù)上的钱的(de)安全(quán)。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的(de)人为(wèi)“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产后不(bù)久的数据相似。当时有(yǒu)45％的(de)美国成(chéng)年人(rén)表示，他们非常或中度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并(bìng)未在(zài)银行业较为平静(jìng)的时期测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款安全的担(dān)忧略(lüè)有减少，这表明(míng)对(duì)存款安全(quán)的(de)高(gāo)度(dù)担忧可(kě)能并非美国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人(rén)机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂遭到(dào)一架无人机(jī)袭击(jī)，并引发(fā)了火灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了该(gāi)工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没(méi)有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策(cè)会议，决定将欧元区(qū)三大关(guān)键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资(zī)利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利(lì)率从本月10日起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年(nián)7月以来已(yǐ)连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下(xià)跌。受外盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带(dài)动，内(nèi)盘(pán)原油(yóu)“五一”假期(qī)后(hòu)跳空低开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美(měi)联储如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计(jì)加(jiā)息(xī)500个基点，这一区(qū)间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油(yóu)市(shì)场自身基(jī)本(běn)面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油(yóu)的走势(shì)更多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点，市(shì)场(chǎng)对(duì)连续(xù)加息对(duì)经济造(zào)成影响的担(dān)忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告诉期货日(rì)报记(jì)者(zhě)，近(jìn)期海外宏观集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美国(guó)银行危机事件有关。另(lìng)外，美(měi)国债务上限问题(tí)仍(réng)未解决(jué)，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临(lín)严重后(hòu)果，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国经(jīng)济都将(jiāng)进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险(xiǎn)状态(tài)，对股市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行(xíng)问题(tí)再(zài)次出现，叠加(jiā)债务上限临期风(fēng)险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是(shì)否有可(kě)能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成(chéng)周度级别的拉(lā)升行情。如果这种(zhǒng)情况出(chū)现，风险资产将会出现类似(shì)于(yú)2008年和(hé)2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数(shù)的进一(yī)步动向，侧(cè)重(zhòng)留意避(bì)险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业(yè)以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示(shì)在(zài)利率上升和(hé)通胀居(jū)高不下的情(qíng)况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温(wēn)，经济面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储致力于(yú)实现2％的(de)通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面(miàn)探索(suǒ)货币(bì)政策路径，如(rú)果6月(yuè)初(chū)之(zhī)前高(gāo)利率带来的(de)风(fēng)险事(shì)件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目(mù)前市场的关(guān)注点在于美(měi)联储是(shì)否会在(zài)接(jiē)下来的议息会议中暂停加(jiā)息，以及(jí)降息开启(qǐ)的时(shí)间和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，近期原(yuán)油盘面连续大(dà)跌(diē)的情况与3月中旬(xún)的走势类似(shì)，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较高的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在银行业危机的背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪(xù)升温引发盘面(miàn)快速(sù)下(xià)跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有一(yī)部(bù)分债务上(shàng)限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原油基本面状态要好于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势，对军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我此轮原(yuán)油大跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月(yuè)下旬原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也(yě)要重点留(liú)意是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从基本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大(dà)幅(fú)下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态(tài)，以沙(shā)特为(wèi)首的中东产(chǎn)油国为(wèi)稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原油供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察(chá)前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周(zhōu)线级别的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内(nèi)加(jiā)息基本全部落地，后(hòu)期将不再存在加(jiā)息对大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息(xī)后对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一段(duàn)时间观察(chá)，情绪的底(dǐ)部可能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场的(de)底(dǐ)部(bù)仍需要(yào)观察。基(jī)本(běn)面(miàn)上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍(réng)未结束，需求会下(xià)降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即将到(dào)来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目前(qián)原(yuán)油(yóu)阶段性(xìng)底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假(jiǎ)期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交(jiāo)易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至(zhì)欧(ōu)洲和(hé)美国(guó)的(de)问题依然存在(zài)，沥青原料(liào)供应减少，稀释(shì)沥青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持(chí)续高位，对比往(wǎng)年同期数(shù)据(jù)，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终端(duān)需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期货能(néng)化分(fēn)析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料(liào)通关情况对(duì)沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国(guó)内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期(qī)随着利(lì)润的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析(xī)师(shī)汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青(qīng)短缺的问(wèn)题持续，5月份(fèn)国内沥青供(gōng)应存在收缩预(yù)期(qī)，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林(lín)表示(shì)，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方(fāng)开(kāi)始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的(de)表(biǎo)现。从下游行业(yè)的开工率看(kàn)，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的(de)回升，道(dào)路施工项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需(xū)求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期(qī)沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事(shì)件以及衰(shuāi)退(tuì)预期的(de)压力，预计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格(gé)也(yě)难(nán)有(yǒu)较(jiào)强的表(biǎo)现，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于(yú)偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移(yí)，沥青综(zōng)合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游终端具备施工条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢低做多(duō)裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青(qīng)原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格(gé)下跌是(shì)PX调油需求不及(jí)预期、PX海外(wài)开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观事(shì)件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂(liè)解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向(xiàng)下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石(shí)化等有(yǒu)检修计(jì)划，但由(yóu)于高加(jiā)工差下装置开(kāi)工较为积极，实(shí)际(jì)检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松(sōng)。”福(fú)能(né军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我ng)期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱(qū)动稍显不足(zú)，美国汽油库(kù)存进入4月后去(qù)化力度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国内部分(fēn)PX装置(zhì)负荷(hé)处于(yú)上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格(gé)或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在汽油(yóu)需求旺(wàng)季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原(yuán)油下跌(diē)和(hé)聚(jù)酯端开(kāi)工下滑的利空可(kě)能会慢(màn)慢发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度(dù)回升(shēng)的态势。最大(dà)的利空因素(sù)在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势延续(xù)。从(cóng)价格走势(shì)看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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