个(gè)人养老金业务试(shì)点落地半(bàn)年，你参与了吗？

　　自(zì)去年11月27日开始(shǐ)，个人养老金开始进入(rù)为期一年的试点，在(zài)全国选取了36个(gè)试点城市和地区进行推进。据人力资源和社会保障部数据显示，截(jié)至今(jīn)年3月末，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金开户数量达到3324万，市场空间(jiān)初步(bù)打开。

　　作为个人养老金业(yè)务的代销主(zhǔ)渠道之一(yī)，证券公司凭(píng)借其与(yǔ)权益产品(pǐn)的紧密联系和与投资者(zhě)的(de)深度了解，在养老基金销售方面已有多方实(shí)践。时值个人(rén)养老金业务(wù)试点(diǎn)推行(xíng)半年之际(jì)，中国(gu曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗ó)基金报(bào)记者(zhě)深入多家券商，了(le)解(jiě)个人(rén)养老金代销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券(quàn)商深耕个(gè)人养老金(jīn)市场

　　中国基金报记(jì)者 闫晶滢

　　试(shì)点半年(nián)以来，个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务正在获得更(gèng)多(duō)证券公(gōng)司的重视。

　　早在去(qù)年(nián)11月个人养老(lǎo)金试点落地，14家券商(shāng)获(huò)得代销资格。截至(zhì)今年3月31日(rì)，证监会更新名录中个人养老金(jīn)基(jī)金数量增加至143只，券商数(shù)量扩容至(zhì)18家(jiā)，平安证券(quàn)、安信证券及中信证券（山(shān)东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公(gōng)募(mù)基金最主要的(de)代销方(fāng)之一，证券公司在个(gè)人(rén)养老金业务试点的(de)铺开和(hé)推广中持续(xù)发力(lì)，个(gè)人养老金业务也成为大型券(quàn)商们财(cái)富管理转型的(de)重要抓(zhuā)手(shǒu)。通过精心布局产品及渠道(dào)，与基金投顾服(fú)务曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗(wù)结(jié)合，试(shì)点券商充分(fēn)发挥财富管(guǎn)理优(yōu)势，做“精”养老(lǎo)基金销售。

　　产品(pǐn)布局：要(yào)全更要精(jīng)

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人养老金可投资的产(chǎn)品主要有(yǒu)四类：银(yín)行理财、储(chǔ)蓄存款、养老保(bǎo)险、公募(mù)基(jī)金。据人(rén)社部个人(rén)养老金产品(pǐn)名录显示，当前上(shàng)线(xiàn)个人养老金产(chǎn)品共(gòng)有652只，其中储蓄类产品、理财(cái)类产品、基金类产品(pǐn)、保险类产品(pǐn)分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公(gōng)司(sī)代销个人养老金(jīn)产品资格(gé)受到明(míng)显限制，仅部分具备保险(xiǎn)兼业(yè)代(dài)理牌照的证券(quàn)公司可销(xiāo)售(shòu)养老保险，大多(duō)数(shù)试(shì)点券商将视线(xiàn)聚焦(jiāo)于公募基金上进行重点开拓，发(fā)力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报中表(biǎo)示，其顺(shùn)利获(huò)得首(shǒu)批(pī)个人养老金基(jī)金销售资格，完(wán)成全部40家基金管理公(gōng)司共计(jì)126只个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金基金产品的上线，基本实现个人养老金公募基金产品全(quán)覆盖(gài)。

　　中信建投个人养老金业务负(fù)责人向中国基金报记者介绍称，中信建投已引进华夏基金(jīn)等发行养老基金管理(lǐ)人的137只Y份额产品，后续将不断完善产(chǎn)品(pǐn)池。东方证(zhèng)券(quàn)亦(yì)表示(shì)，目前(qián)已基本实(shí)现了养(yǎng)老公(gōng)募基(jī)金的(de)全覆(fù)盖。

　　银河(hé)证券(quàn)相关业务负责人指出，从客(kè)户服务(wù)办理的角度看，大部分(fēn)客户更愿意在产(chǎn)品货架丰富的机构办(bàn)理个人养老金业务。因此在服务(wù)体系的基础(chǔ)架构上，风格多样、风险收(shōu)益(yì)多元的产品(pǐn)货架能(néng)够带给客(kè)户更好的服务办理体验，产品(pǐn)布局的(de)“全面(miàn)”是(shì)个人养老(lǎo)金业务(wù)的基础。

　　与此同时，从客(kè)户投(tóu)资选择的角度讲，大部分客户对(duì)于金(jīn)融产品的特(tè)征和策略的认(rèn)知、对自身投资能力、投资(zī)意愿(yuàn)、投资目的(de)的认知较为模糊。帮助客(kè)户做(zuò)好“养老规(guī)划(huà)”、协助客户筛选“合适的产品(pǐn)”，就成为服务机构的“核心竞争(zhēng)力”。在全面引入个人(rén)养老金(jīn)可投资(zī)的产品类型的基础上，各家机构需要深入、充(chōng)分、严(yán)谨(jǐn)地研究每类产品的特性；结合存(cún)量客户(hù)的个性化(huà)画像和(hé)客户特点(diǎn)，为客户(hù)提供切实可行(xíng)的产品(pǐn)评估(gū)体系(xì)和养老规划方案。

　　实际上(shàng)，对于个(gè)人投(tóu)资者来(lái)说，当前(qián)阶段认可并开通(tōng)个人(rén)养老(lǎo)金账户的(de)理由，一(yī)是来自开户(hù)渠道的多重福利动员，二(èr)是(shì)个人(rén)养(yǎng)老金带来的个税抵扣(kòu)优惠。但(dàn)不(bù)可否认(rèn)的是，虽(suī)然开户数量众多(duō)，但缴存比(bǐ)率仍不理想。

　　由于个人(rén)养老金退(tuì)休后才能取(qǔ)出，这每(měi)年12000元自(zì)然是需(xū)要在账(zhàng)户(hù)内充分(fēn)利用长(zhǎng)期投资，但(dàn)如(rú)何投(tóu)资也令(lìng)不少投(tóu)资者犯难(nán)：买什么(me)、买多少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困(kùn)难(nán)越多。现有养老产品(pǐn)的选择已令(lìng)投资者目(mù)不暇接(jiē)，如何让投资(zī)者选(xuǎn)择到适(shì)合自己(jǐ)的(de)产品，证券(quàn)公司(sī)的投顾(gù)力量大有可为。

　　“中信(xìn)建投拥(yōng)有近万名高素质的投(tóu)资顾问，帮助客户甄选(xuǎn)适合自身的(de)养老产品(pǐn)，做好养老规(guī)划(huà)和资产配置，做到客户的(de)‘好医(yī)生’。”前述(shù)负(fù)责(zé)人称(chēng)，中信建投采取(qǔ)线上线下相结合的方式，注重交流和体验，为客户提供有温(wēn)度的专(zhuān)业服务。

　　国(guó)泰君(jūn)安在推广个(gè)人(rén)养老金业务时曾介绍，其(qí)结合个人(rén)养(yǎng)老金基(jī)金特(tè)点，细化形成“甄(zhēn)选(xuǎn)100个人养老金基金(jīn)评(píng)价标准”，综合基金(jīn)公司治理水平、投研能力(lì)、业绩评(píng)价、风险管理、声誉口(kǒu)碑量化评价(jià)，优选值(zhí)得信赖的(de)养(yǎng)老金基金；选出“综(zōng)合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险收益(yì)性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基(jī)金产(chǎn)品清单，满足养(yǎng)老金客户个(gè)性化养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站式(shì)”养老

　　拓展“上门(mén)服务”企业员工

　　不(bù)得不承认的(de)是，虽然证券公(gōng)司(sī)营业网(wǎng)点(diǎn)数(shù)量在“金融圈”内并不(bù)算少，但(dàn)远难(nán)以与大型商业银行(xíng)的优势相匹敌。

　　此前兴业银行(xíng)召开的2022年报发(fā)布(bù)会(huì)上(shàng)，该(gāi)行(xíng)高(gāo)管(guǎn)透露，截(jié)至2022年末，该行已经累(lèi)计开立个人养老(lǎo)金账户229.16万(wàn)户，位(wèi)列(liè)全行业第三位，市(shì)场占有率超10％，仅次于(yú)建(jiàn)设银行和工商银行。相比(bǐ)之下，鲜有(yǒu)券商愿意公布投资者通过其渠道开通(tōng)个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)的情况。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，国家社会保(bǎo)险公(gōng)共服务平(píng)台上(shàng)仅(jǐn)可(kě)查询商业银行(xíng)个人养(yǎng)老金业务(wù)开办(bàn)情况(kuàng)。其中显示，23家获准开办个人(rén)养老(lǎo)金业务的银行(xíng)中，有22家开设了(le)资金账户和储蓄交(jiāo)易业务，8家(jiā)同时开(kāi)展(zhǎn)了基金交易业务、保险(xiǎn)交易业务和理财交易业务。

　　与大型商业(yè)银行所(suǒ)拥有的产(chǎn)品和渠道优势相比，证券公司个人养老(lǎo)金业(yè)务的规模相(xiāng)对有限，仍处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但(dàn)券商(shāng)发(fā)力(lì)个人养老金业务，自有其独特(tè)“打法”。记者注意到，多家券商在推广(guǎng)个人养老金业(yè)务时，将(jiāng)“一站式”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例如(rú)，国(guó)泰(tài)君安此前表示，其个人(rén)养老金(jīn)业务从引导客户形成(chéng)科学养(yǎng)老(lǎo)理财观念的长远视角出发，为客(kè)户(hù)提供从产品策略、到产(chǎn)品优选、再到组合(hé)配置的全周期专业资配服务和(hé)一站式(shì)的产品选择(zé)。中信证券亦推出个人(rén)养老金投资一站式解决方案“信(xìn)养计划”，为客户提供含账户管理(lǐ)、资产(chǎn)配置、服务陪伴于一体(tǐ)的个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进(jìn)来(lái)”并全(quán)方(fāng)位服务投资者(zhě)外，“走(zǒu)出去”也是部分(fēn)券商开拓(tuò)个人养老金业务的解决方(fāng)案。东方证券副总裁徐海宁向记者介绍，东方(fāng)证券(quàn)基于对(duì)个(gè)人养老金目标客群的(de)深入研究，将开(kāi)发大中型(xíng)企业作为个人养(yǎng)老金(jīn)客户(hù)拓展的重点方向，制定了(le)“上海深度、全国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具(jù)体而(ér)言，东方证券协同系统内成员公司(sī)开展走进(jìn)企业推(tuī)广个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)活动(dòng)，为(wèi)企(qǐ)业单位员工提供个人(rén)养老金上门服务，免(miǎn)去(qù)客户前往营(yíng)业厅办理业务路上花费(fèi)的(de)时间，提(tí)高服(fú)务效率，节(jié)约客户时(shí)间。展(zhǎn)业初(chū)期(qī)组(zǔ)织了(le)超(chāo)过100场的(de)个人养(yǎng)老(lǎo)金走进企业服务(wù)活动，覆盖企(qǐ)业(yè)员工近万人。

　　个人养老金(jīn)制(zhì)度试点半(bàn)年(nián)

　　持有体验成(chéng)产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务“开闸”，多(duō)家获资质(zhì)的机构正式展业，逐(zhú)鹿个人养老金市(shì)场。如今(jīn)，个人养(yǎng)老金制度实施已有半年，相关(guān)产品(pǐn)的收益率和回撤情况、产品能否(fǒu)真正满足养老诉(sù)求等问题(tí)，持续成为市场关注焦点。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出(chū)”，认购的产品又是为了满足养(yǎng)老(lǎo)需求，投(tóu)资者更希望(wàng)能实现(xiàn)低波动(dòng)、低回撤。如(rú)何做到从中(zhōng)长期保值增值同时(shí)又让(ràng)客户体验良(liáng)好(hǎo)是个(gè)人养老产品成败的关键。

　　提供(gōng)更(gèng)匹配的养老产(chǎn)品

　　同(tóng)时(shí)服务上寻求创新(xīn)突破

　　眼下(xià)，个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务已然(rán)成为券商财富管理(lǐ)转型的核(hé)心方向之一。通过不断完善客(kè)户(hù)服(fú)务体系，满(mǎn)足客户(hù)多层(céng)次(cì)金融需求，促进财富管理(lǐ)业务高质量发(fā)展(zhǎn)，券商在业务(wù)内涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表(biǎo)示(shì)，在客户分类服(fú)务方面，会(huì)根据(jù)国家政策选(xuǎn)择社保关系在(zài)先行城(chéng)市（地区）、能享受税优且对税优(yōu)敏感、对理财有初(chū)步(bù)认(rèn)知的客户进行第(dì)一阶段的重点服(fú)务，对其他客户会随着试点扩大和客户(hù)画像的覆盖进行后续(xù)服务。

　　东方证券(quàn)副总裁(cái)徐海宁表示，证券公司可重(zhòng)点关注企事(shì)业单位员工，特别是大中型城市具有一定(dìng)经营(yíng)规模的企业员工，他们能够享受个税抵扣的(de)优势，具备一定投资(zī)意识和财务认(rèn)知；这类人群(qún)对未来退休有一定(dìng)的规划和想(xiǎng)法(fǎ)。

　　同时，由于个人养老金(jīn)是一个增(zēng)量市场，对证券(quàn)公司(sī)而言，针对(duì)潜(qián)在客群(qún)可(kě)以全市(shì)场覆盖。证(zhèng)券公司可以通过(guò)投研优势和专业投(tóu)顾队伍，创造更多(duō)养老投资场(chǎng)景，跟踪了解客户的(de)风险偏好，结合稳健、平衡、积极等不(bù)同风险类型的养老基金，帮助客户(hù)建立个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金投资计(jì)划。此外，证券公司(sī)可(kě)以通过加强顾(gù)问服(fú)务，帮(bāng)助客户有效应对投资组(zǔ)合净值的波(bō)动，引导客户持续参与养(yǎng)老金投资，提(tí)升(shēng)客户养老(lǎo)投资的获得感、体(tǐ)验感。

　　银(yín)河(hé)曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗证券相关(guān)业务负责人表示，会针对不同风(fēng)险承受能力、不(bù)同年(nián)龄(líng)结构和不(bù)同资金体量制(zhì)定个性化养老策略。比如(rú)对每年享税优的1.2万个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)，为居(jū)民(mín)（无需开(kāi)户）提供(gōng)符合监管部(bù)门要求的金融机(jī)构和金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)清单(dān)、通俗易(yì)懂的“养老看隔壁”理财案例、养(yǎng)老讲堂等信息和(hé)交(jiāo)易服(fú)务；对1.2万之外的资金，提供(gōng)更丰富的“安养计划plus”养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融服务，包括养老计算(suàn)器、个(gè)性(xìng)化(huà)的补充养老解决方案、定期的养(yǎng)老(lǎo)方案跟踪报告(gào)以及养老(lǎo)直播服务，做(zuò)好“老百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海宁(níng)认为，证券(quàn)公司需(xū)要有长(zhǎng)远眼光，打造增量市(shì)场，承担起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第(dì)一，在获(huò)客及投教方面，应(yīng)加(jiā)大资(zī)源投入(rù)，通过教育和陪伴，提高客(kè)户对个(gè)人养老金的认知(zhī)。走(zǒu)进企事业(yè)单(dān)位，通过上门服务的方(fāng)式触达企业(yè)和客户(hù)，举办专题讲座(zuò)、在线研讨会和投资教育(yù)活动(dòng)，帮助客(kè)户了解(jiě)个人养老金(jīn)的(de)重(zhòng)要性、投资策略(lüè)和长期规划，激发客(kè)户对(duì)个人养老金产品(pǐn)的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在(zài)App服务功能优化(huà)方(fāng)面，建立内容丰富的一(yī)站式个人养老金专(zhuān)区，既包(bāo)括产(chǎn)品购买、定投、持仓查(chá)询等基(jī)础(chǔ)功(gōng)能，提供丰富(fù)的养老(lǎo)资讯(xùn)和实(shí)用养(yǎng)老工具（如节税(shuì)计(jì)算器），加(jiā)强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技(jì)应用方面(miàn)，引入智能科(kē)技(jì)和人工智能技术，通过数据分析(xī)和算法模型，根据客户的风险承受能力、资产状况和目标退休年限(xiàn)，定制(zhì)化(huà)推荐养老金产品组合(hé)，并提(tí)供实时投资组合跟踪(zōng)和风险(xiǎn)管理工(gōng)具，帮(bāng)助(zhù)客户更好地实现养老投资(zī)保值增值。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务负责人则(zé)表示，可(kě)以(yǐ)通(tōng)过(guò)“人(rén)+科技”，在(zài)大数据智能客(kè)户分(fēn)析系(xì)统的基(jī)础上，可以针对不同养(yǎng)老(lǎo)诉求的客户达成(chéng)“千人千面”的(de)个(gè)性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是(shì)后面的(de)“0”，二者有机(jī)结合，为不同生(shēng)命周(zhōu)期(qī)和年龄(líng)阶段的客(kè)户提供专业的、一对(duì)一(yī)的养(yǎng)老(lǎo)配(pèi)置服(fú)务(wù)。

　　运行半年(nián)七成收益(yì)告负

　　客户体验成产品(pǐn)胜负手

　　个(gè)人(rén)养老(lǎo)金制度(dù)实施已(yǐ)有(yǒu)半年，产品收益(yì)和回(huí)撤(chè)率(lǜ)大不(bù)大？产品能不能(néng)满足(zú)真正的养老诉求？这些问(wèn)题都是(shì)投资(zī)者的重要关注点(diǎn)。

　　记者(zhě)注意到，目前养老(lǎo)目标基金的(de)整体收(shōu)益水平(píng)并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老(lǎo)基(jī)金产品，近七(qī)成收益告(gào)负。其(qí)中，业绩垫(diàn)底的(de)一只个人养(yǎng)老目标基金自(zì)成(chéng)立以来回报(bào)为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩(jì)表现较(jiào)好的有平安稳健(jiàn)养老(lǎo)一年Y、中(zhōng)欧(ōu)预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随其后的(de)是兴全安泰(tài)稳健养老一年持(chí)有Y，自成立以来(lái)回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺(shùn)长城(chéng)、南方、华夏等旗(qí)下超10只(zhǐ)养老目标基金收益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业(yè)内人(rén)士(shì)表示(shì)，由(yóu)于资金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为(wèi)了满足养老需(xū)求，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何(hé)做到从中(zhōng)长(zhǎng)期保值增值同(tóng)时又让客户体验(yàn)良(liáng)好是个人养老(lǎo)产品成败的(de)核心。

　　“养(yǎng)老(lǎo)属性的产品应(yīng)力争为客(kè)户保(bǎo)值增(zēng)值，否则(zé)将违背客户通过投资(zī)达(dá)到(dào)‘养老(lǎo)目(mù)的’的初衷。”银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人介(jiè)绍，目前个人养老金可投资的(de)4类产品风(fēng)险收(shōu)益特点明显(xiǎn)，有的类别(bié)更(gèng)侧重本金安(ān)全、有的类别(bié)更侧重(zhòng)资(zī)产增值；但同时，每个类别(bié)很难做(zuò)到在保证其特点(diǎn)达到(dào)的同时(shí)又规避(bì)掉该类产品的风险或缺陷。“从不(bù)同客群情况来看，低(dī)波(bō)低回撤(chè)对于离退休(xiū)时点较(jiào)近的投(tóu)资者(zhě)比较(jiào)合(hé)适，性价(jià)比高的中(zhōng)波动中回撤、高(gāo)波(bō)动高(gāo)回撤(chè)特征产品对于(yú)还(hái)有(yǒu)20-30年才(cái)退休的投(tóu)资者也是(shì)可以选(xuǎn)择的，拉长(zhǎng)周(zhōu)期看(kàn)也能满足客户养老类资金的保(bǎo)值增(zēng)值效果(guǒ)。”

　　为达到(dào)上(shàng)述两个(gè)目的，前提是有一套完整(zhěng)、自洽(qià)、适用(yòng)、有效且(qiě)动(dòng)态(tài)适配的产品评(píng)价(jià)体系，通过该(gāi)体系的评价(jià)，能较为清晰地区分(fēn)出产品的“性价比”（如风险(xiǎn)收益(yì)比等）、能公平(píng)、公正地对同(tóng)类或者同策略产品进行(xíng)综合评判。如(rú)此，才能真(zhēn)正将好的产(chǎn)品(pǐn)、合适的产品推(tuī)荐给合(hé)适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组(zǔ)合(hé)基金分(fēn)为目标风险型和(hé)目标日(rì)期(qī)型两(liǎng)大类，投资(zī)者可以(yǐ)根据自身投资目标和风险承受能力选择具体的产品。比如低风险偏好(hǎo)的客(kè)户可(kě)选择目标日期型中(zhōng)的稳(wěn)健类产品(pǐn)，通(tōng)过(guò)严格控制(zhì)股票资产仓位降低(dī)产品波(bō)动(dòng)，带给客户(hù)相对稳健(jiàn)的收益。”徐海宁(níng)表示(shì)，目前我(wǒ)国城镇职工养(yǎng)老金替代(dài)率尚有不足，根据(jù)国际经(jīng)验，如果退休后(hòu)的养老金替代(dài)率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老金(jīn)投资的(de)增值功能也是一个重要考(kǎo)量。由于个人养老金取用需要达到(dào)年龄等条件，投资资金具有长期(qī)性，可以(yǐ)达到几(jǐ)十年，能(néng)够承(chéng)受一定的短期(qī)波动(dòng)，对(duì)于追求长期(qī)投资收益(yì)的客户，可以配置一定高比(bǐ)例资(zī)金在(zài)权益型(xíng)资产(chǎn)上(shàng)，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信建投个人(rén)养(yǎng)老金相(xiāng)关业务负责(zé)人也认为，个人养老金产品具(jù)有一定的普惠金融属性，需(xū)要(yào)关注老(lǎo)百(bǎi)姓长期保值增值的养老需求。站(zhàn)在资产角度(dù)，想要实现长期资金的稳健投资回报，资产配置不可(kě)或缺。通过投资不同品种、不同收(shōu)益特(tè)征(zhēng)、低相关(guān)性的金融(róng)资产，有助于(yú)实现风险分散、降(jiàng)低总体波动，从而(ér)更好地满足投资(zī)者的养老投资(zī)目标(biāo)。

　　推(tuī)动个人养老金业(yè)务(wù)高质(zhì)量发展

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务积(jī)极(jí)发展的同时，与(yǔ)渠道网(wǎng)点(diǎn)和客户众多的银行等(děng)机构相比，券商如(rú)何突破自身(shēn)瓶(píng)颈，实现差(chà)异化的发展(zhǎn)，可以说是“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相关业务(wù)负责人(rén)表示，银行、券(quàn)商、基金独立销售(shòu)机构都可参(cān)与到为客(kè)户提供个人(rén)养老(lǎo)基金服务，几(jǐ)类机(jī)构优(yōu)势互补(bǔ)，严格意义上说是竞合而非竞争更非“相杀(shā)”关系(xì)，每类机(jī)构或者每家机构可以根据自己的资(zī)源禀(bǐng)赋，充分发挥自身优势，服务(wù)好有养老(lǎo)投资需(xū)求的(de)投资者。

　　“在政策上，未来(lái)还有(yǒu)以下(xià)三方面诉(sù)求：一(yī)是增强基础设(shè)施(shī)建设，能在服务时效(xiào)性上与(yǔ)银行拉平，提(tí)供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品销(xiāo)售范围，在养老品类上更加丰(fēng)富，除特殊产品(pǐn)外(wài)，增加(jiā)可为客(kè)户提供的养老产品(pǐn)（如养老理(lǐ)财(cái)）；三(sān)是明确养(yǎng)老规划业(yè)务合规(guī)性，为不同(tóng)的客户提(tí)供基于(yú)客户(hù)需求和画像(xiàng)的养老规划方案(àn)。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负(fù)责人提出，当前(qián)的政策要求下，客(kè)户如果想(xiǎng)在券商端(duān)参与个人养老金投资，需要分(fēn)别在(zài)银行(xíng)端(duān)、个(gè)税端进行一系列前序(xù)操作步骤，对于尚不熟悉(xī)业务流程的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外(wài)，由于(yú)政策对代(dài)销个人养老(lǎo)金产品的管理(lǐ)要求，券商暂时无法(fǎ)上线储(chǔ)蓄类、理(lǐ)财类、保险类产(chǎn)品，可供投资者选择的产品(pǐn)种类较(jiào)为单一，难以(yǐ)进一步为(wèi)投资者提供更丰富的(de)个人养老金配置(zhì)方案。未来期待能(néng)够从政(zhèng)策端进一步简化投(tóu)资者的办(bàn)理流(liú)程，提升(shēng)客户体(tǐ)验；给予券商在多样化(huà)个人养老金品种的引入和研(yán)发(fā)上的(de)政策(cè)支持，丰富客户多(duō)元化(huà)的(de)投资(zī)选择。”该(gāi)负(fù)责人称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券商发力个人养老第二(èr)曲线(xiàn)

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退税的开始(shǐ)，不少(shǎo)人发现(xiàn)自(zì)己的退税比(bǐ)去年多(duō)了不(bù)少，仔细询问(wèn)之(zhī)下才发现，是因为去年底开通了个人养(yǎng)老金业务，并入了金。这(zhè)一消息(xī)大大刺激了不少本来不想开户(hù)的年(nián)轻人。

　　根(gēn)据人社部披露的数(shù)据，截至今年3月底，个人养老金参加人数(shù)达3324万人。与3月初的2817万人相(xiāng)比，短短的一个月的时(shí)间里，增(zēng)加了(le)500万户，开户速度明显提升(shēng)。

　　虽然开(kāi)户(hù)数(shù)快速攀升，但是(shì)个人养老(lǎo)金累计缴费约(yuē)200亿(yì)元，人均缴(jiǎo)费低于(yú)1000元。此(cǐ)外，据中国保(bǎo)险资管业协(xié)会执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云透露(lù)，在截(jié)至2023年3月开立个人(rén)养老金账户(hù)的三(sān)千多万人中(zhōng)，仅(jǐn)900多万人完成了资金储存。

　　从记者(zhě)走(zǒu)访的结果来看，个(gè)人养老金产品(pǐn)的(de)收益率远低于(yú)预(yù)期，是大多(duō)人不愿(yuàn)意(yì)入金(jīn)的主要(yào)原因。而选(xuǎn)择开户(hù)的原因主要是为了“薅羊毛(máo)”（金融机构出台了不少吸(xī)引客(kè)户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开(kāi)户(hù)热(rè)投资冷”的(de)问题？银河证券相(xiāng)关业务负(fù)责人认(rèn)为，这是一个专业活，既需要(yào)了解客(kè)户的经济状况、风险偏好(hǎo)和养(yǎng)老规划，也需要业务人(rén)员及其所在(zài)机构有(yǒu)比较专业且(qiě)综合的(de)服务能力。

　　也(yě)有部分投资者(zhě)认为(wèi)，个人养老金产(chǎn)品每年封顶12000元(yuán)，难(nán)以充分满(mǎn)足个人或家庭养老的全面需求(qiú)，还需(xū)要结合其(qí)他商业(yè)产品(pǐn)等综合考虑；大多数产品流动(dòng)性(xìng)差(chà)，难以预防到退休前的应(yīng)急资金(jīn)需求。

　　从产品端改善“开户热(rè)投(tóu)资(zī)冷”

　　虽然近半年来，个人养老金产(chǎn)品正(zhèng)在逐渐(jiàn)丰富，但是“开户热投(tóu)资冷”的(de)现象没有随之发生改变。

　　中(zhōng)国保险资管(guǎn)业协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华(huá)五道(dào)口全球金融论坛(tán)上表示，目前个(gè)人养(yǎng)老金试点效果呈“两低三不”漏(lòu)斗状，即建立账户人(rén)数占基本养老(lǎo)保险参保人数比例低(dī)、已(yǐ)缴费(fèi)人(rén)数占建立账(zhàng)户人数比例低；产品供应不均衡、选购渠道(dào)不畅、民(mín)众参保意(yì)愿不强。

　　针对产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)应不均衡的问题，国家金融(róng)监督管理总局出手，率先增(zēng)加养老保险产品的(de)供给。近日，国家金融监督管理(lǐ)总(zǒng)局(jú)已向(xiàng)业内就(jiù)关(guān)于促进(jìn)专属商业养老保(bǎo)险发展(zhǎn)有(yǒu)关(guān)事项(xiàng)征(zhēng)求意(yì)见。根据(jù)征求意见稿，专属商业养老(lǎo)保险拟由(yóu)试点业务转(zhuǎn)为常态化(huà)业务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保险转(zhuǎn)为(wèi)常(cháng)态化(huà)业务(wù)，参与该项业务的险企(qǐ)数(shù)量将增加不少。此外，专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险是对接个人养老金(jīn)制度的主要保险产品，这意味(wèi)着个人(rén)养老金保险产品(pǐn)名单(dān)也将扩容。

　　据了解(jiě)，专属(shǔ)商(shāng)业养老(lǎo)保险(xiǎn)采取(qǔ)“保证+浮动(dòng)”的收益模式，提供稳健型、进取(qǔ)型两(liǎng)种风格账户供(gōng)客(kè)户(hù)选择。据(jù)各家保险公司披露的(de)专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险产(chǎn)品2022年结算利(lì)率，稳(wěn)健(jiàn)账户结算利(lì)率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现(xiàn)有的个人养(yǎng)老保(bǎo)险的收益(yì)率。

　　在增加产(chǎn)品(pǐn)供给(gěi)的同时，多(duō)家金融机构呼(hū)吁从产品设计端解(jiě)决“开(kāi)户热投资冷”的问题(tí)。

　　在银河证(zhèng)券相关业务负责人看来，“老龄风险”与其他投资风险相比，有其更加突出的特(tè)点，包括为退休人群提供稳定安全(quán)有保障且抗通胀的收入补充来源、对冲长寿风险、为高龄人群(qún)储备失(shī)能(néng)养护和医疗应急资产、为退休人群规划遗(yí)产、将养老投资(zī)与养老(lǎo)保障/养老生活(huó)无缝对(duì)接等。

　　养老金(jīn)融产品的设计初心，必须切实从客(kè)户需(xū)求出发；养老金融产品的设(shè)计(jì)理念(niàn)，必须紧密围绕承担、减少或转移上述“老(lǎo)龄(líng)风险”主旨；养老金融(róng)产品的设计成果，应该(gāi)更多(duō)的让利于(yú)民、普惠百姓，运用好专业的金融工具、做(zuò)艰难但长期正(zhèng)确的事。

　　因此，能否设(shè)计出(chū)充分利(lì)用资本市场(chǎng)具有良好增值能力资(zī)产的养老产品取决于发行人（或管理(lǐ)人）的产品设计能力和(hé)资产管(guǎn)理能(néng)力(lì)。“证券(quàn)公(gōng)司作为(wèi)财富管(guǎn)理服务(wù)提供(gōng)商，可以与产品(pǐn)发(fā)行人（或管理(lǐ)人）合作(zuò)，根据客户需(xū)求设计出在养老功能方(fāng)面更有(yǒu)竞争(zhēng)力的产(chǎn)品”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中信建(jiàn)投也希望能(néng)参与到具体(tǐ)的产品设计之中。其个人养老业务(wù)负责人(rén)建(jiàn)议，参考部分发达国家的(de)经验，未来除了股、债(zhài)配置，或在未来(lái)可以考(kǎo)虑增加底(dǐ)层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资(zī)产，丰富(fù)投资者的可选(xuǎn)标的，更(gèng)好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该(gāi)避(bì)免“开空(kōng)账”。也(yě)就是说，参与者可以(yǐ)直(zhí)接在开户(hù)的(de)时候做投资选择。这样(yàng)在开户的时候就可(kě)以形成闭(bì)环体验。

　　针对参与个人养老金可能面临(lín)的流动性问(wèn)题(tí)，长城人寿保险(xiǎn)股份(fèn)有限公司总(zǒng)经理(lǐ)王玉改近日表示，保险(xiǎn)公司(sī)可以通过“保单(dān)质押(yā)贷款”等多种金融工具来解决客(kè)户对短(duǎn)期资(zī)金(jīn)的需(xū)求。

　　券(quàn)商发力个人补充(chōng)养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老(lǎo)的全面需(xū)求(qiú)，多家券商还(hái)发(fā)力个人养老金账户以外的个人补充养老金融方案，例如银河(hé)证券的“安养计划(huà)plus”、中信证券的“信(xìn)养计(jì)划”等。

　　银河证券产(chǎn)品中心副总经理(lǐ)鹿(lù)宁告诉记者，目前，银河证(zhèng)券已根据在职群体养老规(guī)划的长期性、稳(wěn)健性、安全(quán)性等特点，已退休人群(qún)养老需求(qiú)的流动性、安全性、稳健性等(děng)特点，设计出多层(céng)次、多(duō)元化、个性化的养老配(pèi)置方案，积极(jí)履行养老保(bǎo)障社会责任，力争(zhēng)为(wèi)居民提供持(chí)续卓(zhuó)越的(de)养老规划与满足不(bù)同养老需求(qiú)的资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个人(rén)养老场景，引入更(gèng)丰富的养老(lǎo)型年(nián)金、增额(é)终(zhōng)身寿(shòu)等(děng)不(bù)同品类产(chǎn)品，覆盖养(yǎng)老收益性(xìng)资产和保(bǎo)障性资产(chǎn)，满足客户多样化、多层级的养老(lǎo)资产配置需求。

　　针对三大支柱养(yǎng)老金业务中(zhōng)的企业年金业务(wù)，银河证券还上线了自研(yán)的年金综合评价系统。该系统(tǒng)可以通过客户提供的“脱(tuō)敏(mǐn)”后年金组合净值与持股(gǔ)比例等数据，结合公募基金、股市(shì)债市(shì)数据，展示客户委托年金(jīn)组(zǔ)合的评价结果。此外，也可以利用年金机制间接(jiē)服务(wù)背后的企(qǐ)业员工和机构事业单(dān)位职工。

　　截至(zhì)目(mù)前，银(yín)河证券(quàn)基(jī)金研究中(zhōng)心已(yǐ)为部分省市(shì)提供职业年金的组合(hé)评价与管理咨询服务，也计划结合机构条(tiáo)线业务规划为央(yāng)企与国企提供企业年金(jīn)组(zǔ)合评价等综(zōng)合金融服(fú)务。

　　银河证(zhèng)券副总(zǒng)裁罗黎(lí)明告诉记者(zhě)，公司(sī)自(zì)主开发(fā)建设部署的年金综合评价系统及研究咨询服(fú)务，具有(yǒu)养老属性的综合金融服务体系均是公(gōng)司积极响应国家(jiā)养(yǎng)老发展战略而推(tuī)出的新(xīn)服务，体现了在第二、三(sān)支柱上的(de)积极筹划。

　　“我们(men)高度(dù)重视三大支(zhī)柱养老金业务，目前(qián)公司已初步建立了个人养(yǎng)老金及个人养老金融服务体(tǐ)系，充分利用(yòng)金融产品代理销售牌照和保险兼业(yè)代理牌照(zhào)，为百姓(xìng)提供(gōng)更加(jiā)有温度、有(yǒu)态(tài)度的个人养老(lǎo)金融服(fú)务(wù)。”罗黎(lí)明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记者(zhě)赵心怡

　　“现(xiàn)在个(gè)人养老金账户开(kāi)通(tōng)过程(chéng)非常‘丝滑’，并(bìng)且有(yǒu)不(bù)少开户人在我们介绍之前都已有所了(le)解，感觉(jué)这(zhè)项制度的普及度(dù)和客户认识程度在(zài)不断(duàn)提升。”某(mǒu)大型银行(xíng)的(de)客(kè)户(hù)经理林漪（化名(míng)）向记(jì)者(zhě)表示(shì)。

　　“但也(yě)有很多人(rén)只(zhǐ)是(shì)开了账户并(bìng)没有存钱，或(huò)存了(le)钱没有开始投资，主要因(yīn)为不知道(dào)如(rú)何选择产品或(huò)者有(yǒu)其他顾虑。”林漪还告诉记(jì)者，“这(zhè)种情况下(xià)我们就会再用PPT或者是纸质(zhì)资(zī)料向客户进(jìn)行详(xiáng)细介(jiè)绍和对比分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制度正式落地(dì)，在北(běi)京、上海、青岛等36个先行城(chéng)市（地区(qū)）启动(dòng)实施(shī)。距离个(gè)人(rén)养老(lǎo)金制度落地已经过去半年，民(mín)众(zhòng)接受度和业务进展情况如何？从业人员在具(jù)体实操(cāo)过程(chéng)中又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会(huì)怎样理解这(zhè)项(xiàng)制度？

　　近日(rì)，本报(bào)记者(zhě)实(shí)地探访上海地区几家银行网(wǎng)点和券商营业部，了解个人(rén)养老(lǎo)金制度近半年的落地情况。

　　年轻人更(gèng)关(guān)注(zhù)税收优惠

　　中(zhōng)老年人更在意退休(xiū)后多(duō)一份保障

　　根(gēn)据人社部和国家社会保(bǎo)险公(gōng)共服务平台数据(jù)可知，个人养老金制度经过半年时间的发(fā)展(zhǎn)，在产品种类(lèi)、数量和参与(yǔ)人数方面都有(yǒu)所增加(jiā)。

　　某券商(shāng)营业部财富管(guǎn)理相关(guān)岗位的黄(huáng)宁（化名(míng)）告(gào)诉(sù)记者：“很(hěn)多(duō)客户都对个人养老金业(yè)务热情高涨，有直(zhí)接到营(yíng)业部咨询(xún)的，还有很(hěn)多(duō)是打电(diàn)话(huà)过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务的热情(qíng)和关注(zhù)度比“90后”更高，并且(qiě)除了个人咨询和开户外，还有不(bù)少企(qǐ)业员工、学校教师、退伍军人(rén)等通(tōng)过企业和单位(wèi)组织来了解、参与个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)投资。

　　记(jì)者(zhě)了解了身边两位不(bù)同年(nián)龄段、均已(yǐ)购(gòu)买个人养老金产品的朋友后发(fā)现，两人所关注的问题(tí)“焦点”的(de)确有所不(bù)同。

　　一位在上海地(dì)区金融机构工作的“80后”告诉记者，自从工作以来，她每(měi)年都将收入的一部分拿(ná)来强制储蓄，有(yǒu)了(le)个人养老金制度(dù)后，就分一(yī)部(bù)分在个人养老金账户中，这部分强制储蓄的(de)钱(qián)即使(shǐ)存(cún)长期也不会影响她未(wèi)来的(de)生活质量(liàng)，并且放进个(gè)人养老金(jīn)账户(hù)是在基本养老保(bǎo)险之外多一份(fèn)积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他(tā)现阶(jiē)段最(zuì)在意的(de)就是买个人养(yǎng)老(lǎo)金可以享受税收优惠，直接考虑(lǜ)到退休后的(de)生活质(zhì)量(liàng)还有(yǒu)点遥(yáo)远。

　　针对上述(shù)两(liǎng)种(zhǒng)不同(tóng)的想法，黄宁也向记者(zhě)坦言，他(tā)们在日常介(jiè)绍个人养(yǎng)老金业务的(de)过程中确实会考虑(lǜ)到不(bù)同年龄(líng)群体的不同需(xū)求和想法，进而(ér)更好地“对(duì)症下药”，比如给刚工作不久(jiǔ)的(de)年(nián)轻人着(zhe)重介绍“退休后(hòu)多(duō)一份保障(zhàng)”推广效果(guǒ)就(jiù)不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务取得进(jìn)展的同时(shí)，还有不少已经(jīng)了解个(gè)人养老(lǎo)金业务的民众仍(réng)在“观望”。从现(xiàn)有数据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人开(kāi)通(tōng)了个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)，但完(wán)成资金(jīn)存储的只有900多万人(rén)。

　　林漪在银行端个人(rén)养老金业(yè)务的开展中(zhōng)感受到，一些客(kè)户开了户(hù)但没存储的主要顾虑是(shì)锁定时(shí)间太(tài)长，担心之后(hòu)如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客户则是认为在个人养老金产品(pǐn)并非(fēi)专门设计且(qiě)收益优势(shì)不(bù)明(míng)显，目前(qián)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)可以购买(mǎi)的养老储蓄、银行养(yǎng)老理财、养老保险产品、养老(lǎo)目(mù)标(biāo)基(jī)金四类产品，即(jí)使不(bù)通过个人养老金(jīn)账户也(yě)可以直(zhí)接买，且收益差(chà)距不大。

　　黄宁则从券商从业人员的角度谈到了推广个人养(yǎng)老金业务过程中的“困境”。他表示：“券(quàn)商端个人(rén)养老金只支持代销公募基金，无法代销存款、银行(xíng)理财、商(shāng)业养老保(bǎo)险，有些客户风险承受能(néng)力较低(dī)，想寻求更低(dī)风险等级的产(chǎn)品，纯(chún)公募基金难以达到资产配(pèi)置的需(xū)求(qiú)。”

　　此外(wài)，还有一部(bù)分年轻人(rén)向记者(zhě)直言(yán)，对于(yú)离退休还(hái)较遥远的群体(tǐ)来说(shuō)，养老需求当然(rán)也需(xū)要考虑，但眼下的生(shēng)活和经(jīng)济(jì)状况才是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗