本周铁矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直(zhí)处于下(xià)跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度(dù)以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需(xū)基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将(jiāng朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持(chí)下(xià)降态(tài)势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂(chǎng)的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下(xià)移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求(qiú)或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压。持(chí)续(xù)调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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