头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀ong>编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基金(jīn)披(pī)露落幕，基金经(jīng)理的调仓路线被完整曝光。首季行情变化以春节(jié)为轴，节后(hòu)市场热点从复苏(sū)线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工智能、机(jī)械制造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带火了科(kē)技(jì)一众(zhòng)赛道(dào)，这(zhè)让一季度公(gōng)募仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国内的公募(mù)基(jī)金中，科技成长阵营中的(de)旗手之一(yī)冯明远(yuǎn)，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减(jiǎn)到6只(zhǐ)，虽然开年(nián)迄今业绩较(jiào)为一般，但(dàn)是在管规(guī)模仍维持在230亿(yì)元(yuán)的水(shuǐ)平线上。从第一季度的调仓来看，在(zài)他的成名作信澳新能源产业最新季报中(zhōng)，保留了上(shàng)一季度的(de)七只重仓，同(tóng)时用中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出(chū)其坚守新能(néng)源的(de)大(dà)框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻找性(xìng)价(jià)比(bǐ)更优的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两处标的，用金域医学和(hé)蓝晓科技替换了(le)药明康德和瑞丰(fēng)新材，特别是合成树脂(zhī)板块的蓝晓科(kē)技成为(wèi)年内大黑马(mǎ)，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了对喝酒吃药(yào)大类赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台(tái)持股量与上季持(chí)平(píng)稳(wěn)居首位。而(ér)他也一如(rú)既(jì)往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更(gèng)多的(de)石头。众(zhòng)所周(zhōu)知，三大白酒龙(lóng)头是(shì)多位(wèi)顶流(liú)的(de)最(zuì)爱，“酒神”之(zhī)一(yī)的刘(liú)彦春在其成名作(zuò)景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)中，前(qián)三大重仓就依(yī)次是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见其(qí)白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，消(xiāo)费(fèi)和新能源在公募基金组合配置中的压(yā)舱石地位依然稳(wěn)固，同时中特估(gū)、芯片(piàn)、软件、机械制造成(chéng)进(jìn)攻热点，公募(mù)在经历去年的(de)整体业(yè)绩(jì)低(dī)谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是，公募名将(jiāng)们对(duì)因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也(yě)有冷思考。“AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必(bì)然(rán)会(huì)有曲(qū)折，包括(kuò)数(shù)据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波(bō)动。目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过了40％。交易占比创(chuàng)新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行情确立(lì)，但我们认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶段也总会(huì)消退(tuì)。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星(xīng)增(zēng)配次高端白(bái)酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱(ài)尔(ěr)眼科

　　“公(gōng)募一哥(gē)”张坤目(mù)前在管两只A股基(jī)金、两只QDII基(jī)金(jīn)。《红周刊》统(tǒng)计了其最新公布的两只A股基(jī)金(jīn)一季报，在管理时间更长的易方(fāng)达蓝筹精选混(hùn)合中(zhōng)，3月31日时前(qián)五大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾讯(xùn)外(wài)全(quán)部为白酒，不过除去加仓茅(máo)台外，张坤减(jiǎn)持(chí)了五粮液、泸州老窖、洋河股份(fèn)。相似的一幕也出现在(zài)他(tā)管理的易方达(dá)优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，仅是前(qián)五大(dà)的重仓次(cì)序有所(suǒ)不同，而实际上腾讯和(hé)茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减持了另外三(sān)大白酒标的(de)。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港交所、美(měi)团(tuán)、伊利、招行均是持续上(shàng)榜的老面孔(kǒng)，惟(wéi)一(yī)的变(biàn)化是他用中国海洋(yáng)石(shí)油替换了(le)上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在季报中也对调仓(cāng)思路(lù)有所阐述：“基(jī)金在一季度(dù)股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融(róng)等行业的配置。个股方面，我们仍(réng)然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的(de)明星(xīng)基金经理李晓(xiǎo)星，在和张(zhāng)萍合管的银华(huá)盛世最新季报十大(dà)重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季度(dù)仅有三(sān)大白酒龙(lóng)头和古井贡酒来看，这一季(jì)其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可能是(shì)想利用(yòng)次高端和地(dì)产酒来增(zēng)加组合的进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的另三只非(fēi)白酒标(biāo)的为爱(ài)美客、安井食(shí)品、海大集团，而这三(sān)者在上(shàng)一(yī)季度(dù)就是(shì)前(qián)十中的标的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓星(xīng)在季报(bào)中强调(diào)：“复苏仍(réng)然是主线，进入二季度，改善弹性会(huì)加大。方向上，最看好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐饮的(de)恢(huī)复是确(què)定(dìng)的；其次，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求相对刚性的(de)医美以及消(xiāo)费(fèi)医疗板块。”

　　对(duì)比(bǐ)来(lái)看，公募老(lǎo)将(jiāng)朱(zhū)少(shǎo)醒这一(yī)季将“喝(hē)酒吃药”的主打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他的(de)最(zuì)爱(ài)，不过他对于另一重仓五(wǔ)粮液(yè)有(yǒu)所减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱(ài)尔眼科，该股升至(zhì)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的(de)第五位；其次，他(tā)选择小幅减(jiǎn)持了创新药龙头(tóu)迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金域医学(xué)替换了(le)CXO龙(lóng)头的(de)药明康德(dé)，而新进重仓的前者年(nián)内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年作(zuò)为核酸检测(cè)机构，业绩相当亮(liàng)眼；而在后疫情时代(dài)，公司主营(yíng)回(huí)归(guī)本(běn)源后依(yī)然亮点众多，作为第三方(fāng)医学(xué)检验及病理诊(zhěn)断服(fú)务商，金域医学近日率先推出国内首个国家药(yào)品监督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获(huò)批(pī)的(de)膀(bǎng)胱(guāng)癌基(jī)因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明(míng)远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先交(jiāo)卷主打产业链上游(yóu)的(de)施成(chéng)外(wài)，本(běn)周一(yī)众新能源高手中的顶(dǐng)流冯明远(yuǎn)所管产品一季报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目(mù)前(qián)他(tā)所(suǒ)管理的6只(zhǐ)产品维持年(nián)内(nèi)小幅正收(shōu)益。当前(qián)冯明远在管基金中，任职管理(lǐ)最长的就是代表作新(xīn)能源产(chǎn)业股票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主营与(yǔ)新能源产(chǎn)业链关(guān)系(xì)不大。

　　而在新进重仓(cāng)的(de)三只标(biāo)的(de)中，占比相对最(zuì)高的就是非传统新能(néng)源产业赛道龙(lóng)头中伟股份，这(zhè)家主营锂电池正(zhèng)极(jí)体研发的公司，主要产品(pǐn)是(shì)三元前驱体(tǐ)和四氧(yǎng)化三钴，从近期发布的年度业绩快报来看，公(gōng)司的主营(yíng)与净利润(rùn)均实现50％以上(shàng)的(de)逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对其(qí)季报(bào)的全面梳理，在信(xìn)澳研究(jiū)优选中还出现了一(yī)只新的(de)重仓(cāng)股银邦股份(fèn)，这也是一家高(gāo)科技公司，主营业务(wù)中有分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季(jì)报总结中，他(tā)表示：“本基(jī)金的投资主要聚焦(jiāo)在(zài)新能源、科技(jì)、高(gāo)端(duān)制造等(děng)新兴产业领域，细分板块的(de)整体走(zǒu)势与(yǔ)市场(chǎng)趋同，导致本(běn)基(jī)金的净值也出现小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入(rù)AI或数字经济等(děng)热门概念的创新，以及(jí)半导(dǎo)体和(hé)制造(zào)业正(zhèng)经(jīng)历(lì)触(chù)底反弹(dàn)的复苏(sū)，市场整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会继续(xù)在新(xīn)能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖(wā)基本(běn)面(miàn)扎实的优质个股头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀，自下而上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬(bīn)则(zé)是在(zài)新(xīn)能源(yuán)大(dà)潮中快速(sù)走红的类型(xíng)。天天基金网显(xiǎn)示，早在去年底时他就(jiù)已经(jīng)是“双二百”的基金经(jīng)理(lǐ)了，而他在管的7只基金今年同时段(duàn)几乎全(quán)线飘红，特别是动(dòng)态策略(lüè)混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股票为例(lì)，最新(xīn)的基金(jīn)一季(jì)报显示，其重仓的(de)新能(néng)源产业链中股票(piào)依(yī)然为上(shàng)季的7只，它们分别是宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华(huá)友钴业，虽(suī)然上述(shù)标的年初至今表现一般。但他此前曾公(gōng)开表示(shì)，看到了新能(néng)源类似2019年(nián)的投资机(jī)会(huì)。

　　而在季报中，他表示：“从中长期(qī)维度看(kàn)，新能源产业(yè)还(hái)具备较长的生命周期，不少细分板(bǎn)块还能(néng)维(wéi)持较长时间(jiān)的(de)高速增长(zhǎng)，而(ér)经过市(shì)场的调整，我们看到行业(yè)中的(de)优质公司对应2025年的盈利(lì)中枢(shū)在当前市值(zhí)的投资价值。或许，新能源行业的终局如大部分制造(zào)业一样是一个竞(jìng)争充分、利润极(jí)度压缩的市场，但在发展过程中不少公司(sī)一定(dìng)有(yǒu)一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年(nián)状元刘格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最新数(shù)据显示目前在管产品年内回(huí)撤全部(bù)超过了10％，以他的(de)代表(biǎo)作(zuò)之(zhī)一的广发小盘成长来看，基金一(yī)季报表(biǎo)明他的重仓行业(yè)配置思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产(chǎn)品的2022年(nián)四季(jì)报和一(yī)季(jì)报(bào)，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现他所(suǒ)持有的是完(wán)全(quán)一致的10只股票，虽然第一(yī)大重仓股(gǔ)依(yī)然是(shì)半导体(tǐ)公司圣邦股份(fèn)，但是整(zhěng)体新(xīn)能源的地(dì)位似乎进一步(bù)稳(wěn)固，比如晶澳科技(jì)从第三升至第二位，隆基(jī)绿(lǜ)能从(cóng)第(dì)六升至第四位。同时极为罕见(jiàn)的情况是，如果(guǒ)按(àn)照保留(liú)小数(shù)两位来统计，竟然所有10只标(biāo)的股持仓量与(yǔ)上一季(jì)度(dù)保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中(zhōng)表示(shì)：“报告期(qī)内，基金的持仓结构并没(méi)有(yǒu)进行大幅(fú)度的调整，依然围(wéi)绕已经建立全球比较优(yōu)势的高端制造产(chǎn)业链布(bù)局(jú)。我(wǒ)们对重点(diǎn)持仓的(de)光(guāng)伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相(xiāng)对(duì)乐观，投资(zī)中(zhōng)相信(xìn)基本面优秀(xiù)和(hé)增量价值积累(lèi)的公(gōng)司(sī)。经过(guò)调整，行业估值水(shuǐ)平(píng)已在历史低(dī)位，产业链(liàn)的变化在市场定价(jià)中未被充(chōng)分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新(xīn)进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰(tài)资管的姜诚是(shì)近几年出(chū)镜相(xiāng)对较多的基金经理，而他的业绩特别(bié)从去(qù)年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除(chú)去刚满两个月的中泰(tài)元(yuán)和价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只基金均实现了正收(shōu)益，特别是(shì)兴诚(chéng)价值一年持有的收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增长也超过(guò)了(le)10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为例，对比基金四(sì)季报和(hé)今年一季度(dù)可以看出，姜(jiāng)诚实际上只是微调了一个席(xí)位，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰(qià)好就是中(zhōng)字头中(zhōng)的(de)典型代表公司，该(gāi)股从(cóng)年初至(zhì)今上涨(zhǎng)超(chāo)过(guò)了40％。由(yóu)此(cǐ)，该基(jī)金所(suǒ)重仓的(de)中字头公(gōng)司(sī)达(dá)到(dào)了四家。而从相关标的的年内涨跌幅(fú)来(lái)看，表现最好的是游戏股(gǔ)吉比特，最(zuì)新该股年内上涨达到了(le)66％。

　　而在季(jì)报中，他(tā)不仅谈到了坚(jiān)守的(de)价(jià)值投(tóu)资(zī)，同时也谈到了今年大热的AI：“在(zài)海量信息中，我(wǒ)们(men)需要重点关(guān)注长期(qī)因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可(kě)能低(dī)的价(jià)格(gé)买尽(jǐn)可能好的资(zī)产是我们的投资目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标准是活得久、站得牢(láo)、竞争优(yōu)势(shì)维持得长(zhǎng)、平均净资产收(shōu)益率高(gāo)，以及在好的(de)公司治理加持下能够把(bǎ)长期(qī)利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接(jiē)受过(guò)《红周刊(kān)》专访的鲍无可，其投资(zī)风(fēng)格同为(wèi)公募中少数的深度价值。天天基(jī)金网显示，2023年(nián)年初以(yǐ)来，他所管理(lǐ)的基金全线飘红，6只产品年(nián)内(nèi)净值增(zēng)长率全(quán)部超过(guò)了10％。以他任职(zhí)回报最(zuì)高的景顺长城能源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估(gū)息和低估值类股(gǔ)票的痕(hén)迹(jì)。

　　一季(jì)报(bào)显示，鲍无可当季加仓中国(guó)移动大(dà)约15万(wàn)股(gǔ)，从而使该(gāi)股从(cóng)上一季的(de)第三重仓升至第(dì)二重(zhòng)仓，不过中(zhōng)国电信(xìn)却退出了(le)前一季的前十。同时他加仓(cāng)了川投能源(yuán)、紫金矿业、华(huá)能(néng)水电，新近(jìn)重(zhòng)仓(cāng)了铜陵有色和神(shén)火股(gǔ)份，表明了其对这一类资(zī)源股格外(wài)垂(chuí)青。此外，他(tā)对(duì)于小众的中(zhōng)南传媒(méi)和(hé)凤凰传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要(yào)增加了有色行(xíng)业配置(zhì)。“当下(xià)是AI发(fā)展初期，中国(guó)企业处于(yú)落后(hòu)位(wèi)置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模式(shì)的迭代以及底层芯(xīn)片制造，我(wǒ)们都希(xī)望国内企业能在(zài)不(bù)远的(de)将(jiāng)来迎头(tóu)赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但(dàn)当(dāng)前A股市(shì)场基(jī)本上是基于美股映(yìng)射在炒作相关题材，对于这样的行情，需要对其可持续性保(bǎo)持审慎(shèn)态度。”他(tā)直(zhí)言不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基(jī)金经理(lǐ)余广是2012年的公(gōng)募状元(yuán)，目前其担任基金经理也接(jiē)近了13年。当(dāng)前，其在管(guǎn)的产品为(wèi)4只，它们(men)分别是(shì)核心竞(jìng)争力、核心招景混(hùn)合、核心中景一年、核(hé)心优选一年(nián)，从今年的表(biǎo)现来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大，但也(yě)整齐划一地实现了正收(shōu)益。

　　以任职回(huí)报翻(fān)四(sì)倍的核心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓了四个(gè)席位，其中新(xīn)进的公司半数为中字头，它们就是中国海油和(hé)中国(guó)移动，与它们携手进入的还有安徽合力和紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)。而这样的调整立(lì)竿见(jiàn)影，除去两只(zhǐ)中字头外，后两者(zhě)年(nián)内的涨幅也(yě)是超过了30％。此(cǐ)外(wài)，当(dāng)季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年(nián)内迄今的涨(zhǎng)幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基(jī)本吻合(hé)：“基金(jīn)坚(jiān)持自(zì)下(xià)而上，看重(zhòng)公司基本(běn)面(miàn)，注重(zhòng)公司的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期发展，以合理(lǐ)或偏低的估值水(shuǐ)平买入持有。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复的预期下，我(wǒ)们较为看好今年的(de)权益市场，特别是前(qián)期调(diào)整较为充分，估值较为低估的多行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名(míng)的郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别(bié)是其去年3月接手(shǒu)的银河(hé)智(zhì)联主(zhǔ)题净值快速拉(lā)升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成(chéng)名作银河创新(xīn)成长。从郑巍在管基金(jīn)的当季重(zhòng)仓(cāng)行业风格来看，除(chú)去(qù)银河和美生活还有较强(qiáng)的新能源(yuán)属性(xìng)外，其余(yú)产品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就(jiù)以(yǐ)智联主题为例分析(xī)，最新的(de)十大重仓(cāng)股除(chú)去用(yòng)友(yǒu)网络和(hé)海康威视外，年内(nèi)最新的涨幅(fú)全部超过了30％，特别是海光信(xìn)息(xī)、中(zhōng)科(kē)曙光、卓易(yì)信(xìn)息、大(dà)华股份均(jūn)已实现(xiàn)了(le)涨幅翻番，而(ér)这四只标的均(jūn)是第一季(jì)度新(xīn)近(jìn)重(zhòng)仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保留(liú)的上一季重仓股仅有金山办公和国(guó)网通信。对(duì)比来看被调出的标的，中国(guó)长城、中(zhōng)望软(ruǎn)件、中国软(ruǎn)件(jiàn)等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执(zhí)行基金合同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围(wéi)绕智慧智联(lián)、信息技术等的概念(niàn)范畴展开。一季度智联(lián)主题(tí)继续增(zēng)加了软件服务、信息(xī)技(jì)术的配置比例。围绕数字(zì)经济和新的信息技术(shù)应用展开投资。二季度，将会继(jì)续围绕信息技术、数字经济的范畴展开投资(zī)。”

　　当(dāng)年与这两位一度(dù)遭(zāo)遇(yù)非议人(rén)物(wù)同期成名的还有华安胡(hú)宜斌，作为(wèi)当年公司力捧的(de)三位基金(jīn)经理中最年轻者，他可谓是少年得(dé)志(zhì)，但后来所管产品几经浮沉，好(hǎo)在今年卷土重(zhòng)来。天天基(jī)金(jīn)网数据显(xiǎn)示，年(nián)内(nèi)他所管理的7只(zhǐ)基金全部涨(zhǎng)幅(fú)超过20％，其中表现最好的还(hái)是他的成名作(zuò)华安媒体(tǐ)互联(lián)网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金(jīn)，我们发现他所保留(liú)的上一(yī)个季度(dù)重仓股只有王府(fǔ)井(jǐng)和(hé)华大九(jiǔ)天，而将剩(shèng)余的八个席位全部更(gèng)换(huàn)。从最新的标(biāo)的来看，这其中(zhōng)就有近(jìn)期(qī)大火的芯片新贵寒(hán)武(wǔ)纪。从新进重仓标的(de)年内表现来看(kàn)，其中中文在线(xiàn)的年内(nèi)涨幅(fú)已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数(shù)文(wén)化、美亚(yà)柏科等标的年内涨幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦(jǐn)江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公(gōng)司，目前年内至今仍然体现(xiàn)为股价下跌(diē)。

　　至于大(dà)幅(fú)调仓原因，他(tā)表示：“当下我国(guó)仍(réng)处(chù)经济结(jié)构转型时(shí)期，我们相信未来科(kē)技创新和消(xiāo)费(fèi)升级仍将成为经济总量增长核心(xīn)驱(qū)动力(lì)，围绕产业创新(xīn)、尖端技术(shù)突(tū)破(pò)、新材料、新能源、新消费(fèi)等领域仍(réng)将诞生大量(liàng)投(tóu)资(zī)机会(huì)，在策略上，我们(men)已将挖掘、发现和配(pèi)置(zhì)基金合同(tóng)主题(tí)范围内(nèi)的(de)科技创新和受益于(yú)国民经济持续增长(zhǎng)的(de)消费及原材(cái)料放在前所未有高度。”

　　而(ér)当(dāng)年一(yī)并成名的万家基金(jīn)名将(jiāng)黄(huáng)兴亮，2023年一季度(dù)同样强势(shì)回归。天天基金网数(shù)据显示，他(tā)目(mù)前在管的(de)基(jī)金年(nián)内(nèi)除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了10％。特别是万家(jiā)科技创新迄今的年内(nèi)涨幅超(chāo)过(guò)了25％，具体来分析他的成名(míng)作万家行业优选。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处调(diào)整，也就是用中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)替(tì)代了四季度末的兆易创新(xīn)。但就是这只新进标的，目前年内的(de)涨幅已(yǐ)经(jīng)超过90％，与保留(liú)重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉(huī)映。对(duì)于当季(jì)度的调(diào)仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金(jīn)增持(chí)了机器视觉(jué)和医疗器械行业的部分个(gè)股，相应地略微降(jiàng)低(dī)了半(bàn)导(dǎo)体行业的持(chí)仓。截至季度(dù)末，基(jī)金持仓仍以计算机软(ruǎn)件和(hé)半(bàn)导体行业(yè)为(wèi)主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液(yè)压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从(cóng)基(jī)金一季报(bào)来(lái)看，这些相对低调的领域也开始越发受到(dào)明星基(jī)金经理(lǐ)们(men)的追捧，比如融通基金的明星基金(jīn)经理邹曦(xī)，这位(wèi)任职已经逼近15年(nián)半的老(lǎo)将善战周期，目前在(zài)公司仍(réng)然(rán)管理(lǐ)6只基金产品，其(qí)代表作是2012年开始管理、迄今任(rèn)职回报超过180％的融通行(xíng)业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来(lái)看(kàn)，在上一季(jì)度没(méi)有单一(yī)标的持仓比例超限(xiàn)后，这一(yī)季度头三大(dà)重仓(cāng)股竟然(rán)全部超过10％的比(bǐ)例上限，它(tā)们分别是恒立(lì)液压(yā)（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术(shù)和安徽合(hé)力，虽(suī)然去年下半年以来重仓中就(jiù)没有(yǒu)了三一重工，但实(shí)际上在当(dāng)季的重仓(cāng)行(xíng)业中，机(jī)械制(zhì)造(zào)是(shì)仅次于(yú)房地产的第(dì)二行(xíng)业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季报中就表示：“本季度增(zēng)加了(le)工程机械、家(jiā)居、顺周期装备、医药(yào)等行业的配置(zhì)。目(mù)前组合配置偏向周期价值，同时保持了科(kē)技、消费板块(kuài)的适(shì)度配置。组合结构(gòu)主要围绕国内经济稳增长的(de)主线展开，相关(guān)配(pèi)置(zhì)集中(zhōng)在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期装(zhuāng)备等板(bǎn)块(kuài)。”此(cǐ)外(wài)，虽然未(wèi)进重仓股(gǔ)前(qián)十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的(de)十(shí)大流通(tōng)股股东(dōng)中(zhōng)，富(fù)国(guó)天惠(huì)新(xīn)进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金(jīn)的明星(xīng)基(jī)金经理陈良栋，其在圈内以(yǐ)善战高端制造(zào)板(bǎn)块闻(wén)名，目前他在公(gōng)司(sī)所管理的(de)产品数达到了6只，尤其是他参与管(guǎn)理(lǐ)的(de)长(zhǎng)城科创(chuàng)板两年定开业绩(jì)亮(liàng)眼，最新年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良(liáng)栋(dòng)独自管理时(shí)间最长(zhǎng)的长城(chéng)新(xīn)兴产业为例，可(kě)以(yǐ)看到(dào)一季度与众(zhòng)不(bù)同的一点是(shì)，消费电子赛道(dào)股票在(zài)其中占据明(míng)显(xiǎn)的数(shù)量优势。具体说(shuō)来(lái)，虽(suī)然在基金(jīn)十大重仓(cāng)中不见耳熟(shú)能详的龙(lóng)头立讯(xùn)精密，但大体包(bāo)括华测(cè)导航、东(dōng)山(shān)精密、电(diàn)连技(jì)术、和而(ér)泰(tài)、科大讯(xùn)飞都能被划(huà)入(rù)到消(xiāo)费(fèi)电子(zi)的大范(fàn)畴(chóu)中，也就是说其占据了十大重仓中的(de)半边天(tiān)。

　　他解释了看好的(de)原因：“预期今年下半年(nián)或明年，消费电(diàn)子会有一个触底回升(shēng)的过程。如果(guǒ)叠(dié)加在汽(qì)车产(chǎn)业链上的布局，我判断可能对(duì)收入(rù)利(lì)润拉动更大。消费电子的复(fù)苏(sū)可(kě)能只是(shì)一个(gè)周期的因素。”而种种因(yīn)素显示，目前(qián)该板(bǎn)块去(qù)库存可能(néng)也(yě)进入到(dào)尾声阶段(duàn)，接下来苹果新品推(tuī)出(chū)或是行业复苏契(qì)机。

　　而在高端制(zhì)造这一领域中，还有不(bù)可忽(hū)视的(de)一环就是军工装备(bèi)。同时作(zuò)为成长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营(yíng)“新(xīn)半军”中的(de)重要一级，军工(gōng)虽然很难(nán)有持续性的表现，但也隔三差五会(huì)有亮眼(yǎn)的(de)输出，而华夏的少壮派(pài)基金经理万方方(fāng)，是圈内(nèi)少(shǎo)数同时管理(lǐ)两只(zhǐ)军工主题的基金(jīn)经(jīng)理。

　　以万方(fāng)方管(guǎn)理时间最长的(de)军工安全混合为例，实际上一(yī)季度他仅在(zài)十大(dà)重仓股中做(zuò)出了(le)一处调整，也(yě)就是(shì)用昊华(huá)科技替代了上一(yī)季的新雷(léi)能(néng)。从(cóng)整体10只标的所属细分来(lái)看，明显中航系乃至航空(kōng)航(háng)天赛道(dào)占据优势。而这一思路在(zài)他(tā)管理的高端装(zhuāng)备龙头乃至(zhì)全市(shì)场基金中都(dōu)体现得颇为(wèi)明显。进一步对照两只军工主题产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊》发(fā)现重叠的(de)公(gōng)司有八家，惟二的(de)区别是高(gāo)端装备龙头中用复旦微电和(hé)西部超(chāo)导替代了前者中的(de)钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报(bào)中的(de)阐(chǎn)述思路清晰：“着重探究(jiū)未来两年确定性的产业趋势和高增长的细分赛道，组合构建从(cóng)2023年全年维(wéi)度在高确定性(xìng)的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空装(zhuāng)备平台型企业(yè)以及技(jì)术禀赋(fù)和壁垒高筑的(de)新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本(běn)文(wén)已刊(kān)发于4月22日《红(hóng)周刊》，文(wén)中提及个股仅为举例分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

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