今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)余额(é)又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如(rú)果国(guó)会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要(yào)先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策(cè)之(zhī)后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支出(chū)此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在(zài)近(jìn)年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前，美国(guó)并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会(huì)基(jī)本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入第二(èr)次世(shì)界大战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立(lì)了(le)对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会(huì)又对(duì)其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其(qí)美(měi)国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权(quán)信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限，往往需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意(yì)削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件(jiàn)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们(men)在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了(le)全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎ碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗ng)谈(tán)判中的一(yī)些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的(de)是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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