衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私(sī)人库(kù)存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最大的(de)组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的(de)同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一(yī)季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和(hé)救援(yuán)中心(xīn)发送请(qǐng)求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦截(jié)并识别(bié)该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱(qū)逐舰的(de)拦(lán)截(jié)行动中，不(bù)明船只的(de)自动(dòng)全球定(dìng)位发送(sòng)系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能(néng)通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是基于(yú)美(měi)联(lián)储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官(guān)的(de)言(yán)论通(tōng)常受到(dào)投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别有时会(huì)引发股市(shì)波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱(ruò)。另一(yī)方(fāng)面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性(xìng)最强的(de)大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月(yuè)份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注(zhù)美(měi)联(lián)储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为(wèi)影响整(zhěng)个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于(yú)近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将维持加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于(yú)海(hǎi)外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一(yī)长假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏(xià)季出(chū)行旺季预(yù)计对于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和(hé)基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超(chāo)也表示(shì)，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来(lái)极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国产量的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期(qī)降库大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别，且美(měi)国(guó)汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当(dāng)然(rán)全(quán)球经(jīng)济面临衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会在一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性(xìng)较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复(fù)的(de)时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本面差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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